Tinawag ng Fed Chair ang Housing Market na "Very Overheated"

Sinabi ni Jerome Powell na tiningnan niya ang merkado ng pabahay sa US bilang "napakainit" pagkatapos ng pandemya, at naniniwala na ang supply at demand ay kailangang bumalik sa balanse.

Nagsalita si Powell sa isang press conference noong Nobyembre 2 habang ang US Federal Reserve Committee, na pinamumunuan ni Powell, ay nagtaas ng mga rate ng 0.75 percentage points sa labanan ang sumisikat na inflation ng US. Iyon ay maaaring magtaas pa ng mga gastos sa mortgage, pagkatapos na tumaas na sila nang malaki noong 2022. Ang mga aksyon at komento ni Powell ay hindi positibo para sa pabahay.

Mababang Panganib

Hindi nakikita ni Powell ang mga pagkakatulad sa malaking krisis sa pananalapi dahil ang mga pamantayan sa pagpapautang at kredito para sa mga mortgage ay mas mataas na ngayon sa pananaw ng Fed kaysa sa panahon ng krisis sa pananalapi, kaya naniniwala si Powell na ang pagbagsak mula sa isang mahinang pamilihan ng pabahay para sa mas malawak na merkado ng ekonomiya ay maaaring mas mababa.

Fed Put?

Nilinaw ni Powell na ang kanyang pangunahing alalahanin ay ang pamamahala ng inflation, at kung mayroon man, sa halip na tumingin upang suportahan ang mga paghahalaga ng asset tulad ng pabahay, mga stock at mga bono, si Powell ay higit na nakatuon sa pagpapababa ng inflation. Walang gaanong katibayan ng 'Fed put' ngayon, na siyang termino sa merkado para sa kung paano papasok ang Fed at marahil ay tumingin upang bawasan ang mga rate kung ang mga paghahalaga ng stock ay bumagsak nang husto. Maaaring masamang balita din iyon para sa pabahay.

Maaaring naniniwala si Powell na ang mas mababang mga pagtatasa ng asset ay maaaring bahagi ng solusyon sa pagpapababa ng inflation sa kasalukuyan, sa halip na isang problema na hinahanap ng Fed na lunasan.

Dahil ang mga rate ay maaaring tumaas pa rin ng mas mataas sa mga darating na buwan, iyon ay hindi kinakailangang magandang balita para sa mga merkado ng pabahay. Siyempre, dapat nating tandaan na ang mga inaasahan sa rate sa hinaharap ay karaniwang naka-embed sa mga gastos sa mortgage, kaya ang pagtataas ng mga rate ng Fed alinsunod sa mga pagtataya sa merkado ay hindi nangangahulugang magsasanhi ng mas mahabang termino na mga rate ng mortgage na katumbas ng labis na pagtaas.

Mas Mahulog?

Ang hamon ay sa kabila ng malungkot na pagtatasa ni Powell, hindi pa gaanong bumababa ang presyo ng bahay. Oo, nakakita kami ng ilang buwang pababa mula noong tag-araw, ngunit ang mga presyo ng bahay ay nananatiling dobleng numero sa isang taon-over-year na porsyento na batayan sa karamihan ng mga indeks ng pabahay.

Sa kabaligtaran, ang mga gastos sa mortgage, na isang pangunahing driver ng pagiging affordability ng pabahay ay kamakailang nanguna sa pitong porsyento. Iyan ay isang antas na hindi nakikita mula noong 2002 o mas maaga batay sa a 30-taong gastos sa mortgage. Ang mga bahay ay nagiging mas mura.

Katapusan ng Mababang Rate?

Maaaring magtatapos ang panahon ng napakababang mga rate sa ekonomiya ng US, at hindi iyon magandang balita para sa pabahay. Ang isang pag-asa para sa merkado ng pabahay ay ang Marahil ay malapit na ngayon ang Fed sa tuktok ng ikot ng rate ng interes, at baka bumaba ang mga rate sa 2023.

Gayunpaman, kahit na ang pananaw na iyon ay maaaring maging masyadong maasahin sa mabuti, ang mga futures ay nagmumungkahi ng ilang pagkakataon na ang Fed ay humahawak ng mga rate ng steady sa 2023. Ang pagbaba ng mga rate ay maaaring medyo malayo. Kasalukuyang tinitingnan ng merkado ang mga rate na babalik sa humigit-kumulang apat na porsyento bilang kabilang sa mga mas matinding resulta para sa 2023. Mas malamang na ang mga short term na rate ay gumugugol sa halos limang porsyento ng halos limang porsyento batay sa mga inaasahan sa merkado.

Batay sa mga komento ngayon ang pagkakataon ng Fed na sumusuporta sa merkado ng pabahay ay lumilitaw na mababa kumpara sa priyoridad ng paglaban sa inflation. Kung mayroon man, maaaring talagang hinahanap ng Fed ang mga presyo ng bahay na bumaba. Ito ay dahil ang mga gastos sa pabahay ay isang malaking bahagi ng inflation index na gustong paamohin ng Fed. Ang mas mababang presyo ng bahay ay maaaring ang kailangan ng Fed para sa mas mababang antas ng inflation ng US.