Sinabi ni Fed Chair Jerome Powell na ang mas maliliit na pagtaas ng rate ay maaaring dumating sa Disyembre

WASHINGTON – Kinumpirma ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell noong Miyerkules na ang mas maliit na pagtaas ng interes ay malamang na mauna kahit na nakikita niyang hindi sapat ang pag-unlad sa paglaban sa inflation.

Sa pag-echo ng mga kamakailang pahayag mula sa iba pang mga opisyal ng sentral na bangko at mga komento sa pagpupulong ng Nobyembre Fed, sinabi ni Powell na nakikita niya ang sentral na bangko sa posisyon na bawasan ang laki ng pagtaas ng rate sa susunod na buwan.

Ngunit binalaan niya na ang patakaran sa pananalapi ay malamang na manatiling mahigpit sa loob ng ilang panahon hanggang sa lumitaw ang mga tunay na palatandaan ng pag-unlad sa inflation.

"Sa kabila ng ilang mga promising development, mayroon kaming mahabang paraan upang maibalik ang katatagan ng presyo," sabi ni Powell sa mga pahayag na inihatid sa Brookings Institution.

Binanggit ng chairman na ang mga hakbang sa patakaran tulad ng pagtaas ng rate ng interes at ang pagbabawas ng mga hawak ng bono ng Fed ay karaniwang tumatagal ng oras upang makapasok sa sistema.

"Kaya, makatuwirang i-moderate ang bilis ng ating pagtaas ng rate habang papalapit tayo sa antas ng pagpigil na magiging sapat upang mapababa ang inflation," dagdag niya. "Ang oras para sa pagmo-moderate sa bilis ng mga pagtaas ng rate ay maaaring dumating sa sandaling ang pulong ng Disyembre."

Nagpepresyo na ang mga merkado sa humigit-kumulang 65% na pagkakataon na ibababa ng Fed ang mga pagtaas ng interes nito sa kalahati ng isang punto ng porsyento noong Disyembre, kasunod ng apat na sunud-sunod na 0.75-point na paggalaw, ayon sa data ng CME Group. Ang bilis ng mga pagtaas ng rate ay ang pinaka-agresibo mula noong unang bahagi ng 1980s.

Ang nananatiling makikita ay kung saan napupunta ang Fed mula doon. Sa pagpepresyo ng mga merkado sa posibilidad ng mga pagbawas sa rate mamaya sa 2023, sa halip ay nagbabala si Powell na mananatili ang mahigpit na patakaran hanggang sa magpakita ang inflation ng mas pare-parehong mga palatandaan ng pag-urong.

“Dahil sa ating pag-unlad sa pagpapahigpit ng patakaran, ang timing ng pagmo-moderate na iyon ay hindi gaanong mahalaga kaysa sa mga tanong kung gaano pa kalaki ang ating kakailanganing taasan ang mga rate para makontrol ang inflation, at ang tagal ng panahon na kakailanganin upang isagawa ang patakaran sa isang mahigpit na antas. ,” sabi ni Powell.

"Malamang na ang pagpapanumbalik ng katatagan ng presyo ay mangangailangan ng pagkakaroon ng patakaran sa isang mahigpit na antas sa loob ng ilang panahon. Ang kasaysayan ay mahigpit na nagbabala laban sa maagang pagluwag ng patakaran,” dagdag niya. "Mananatili kami sa kurso hanggang sa matapos ang trabaho."

Ang mga pahayag ni Powell ay may kasamang ilang humihintong palatandaan na ang inflation ay bumababa at ang napakahigpit na merkado ng paggawa ay lumuluwag.

Sa unang bahagi ng buwang ito, ang index ng presyo ng consumer ay nagpahiwatig ng pagtaas ng inflation ngunit mas mababa kaysa sa tinantiya ng mga ekonomista. Ang mga hiwalay na ulat noong Miyerkules ay nagpakita ng pribadong paglago ng payroll na mas mababa kaysa sa inaasahan noong Nobyembre habang ang mga pagbubukas ng trabaho ay bumaba rin.

Gayunpaman, sinabi ni Powell na ang panandaliang data ay maaaring mapanlinlang at kailangan niyang makakita ng mas pare-parehong ebidensya.

Halimbawa, sinabi niya na inaasahan ng mga Fed economist na ang ginustong core personal consumption expenditures ng index ng presyo ng sentral na bangko sa Oktubre, na ilalabas sa Huwebes, ay magpapakita ng inflation na tumatakbo sa 5% taunang bilis. Iyon ay bababa mula sa 5.1% noong Setyembre ngunit nangunguna pa rin sa 2% na pangmatagalang target ng Fed.

"Kailangan ng higit na katibayan upang magbigay ng kaginhawaan na ang inflation ay talagang bumababa," sabi ni Powell. "Sa anumang pamantayan, ang inflation ay nananatiling masyadong mataas."

"Sasabihin ko lang na marami pa tayong dapat takpan," dagdag niya.

Idinagdag ni Powell na inaasahan niya ang pinakamataas na pinakamataas para sa mga rate - ang "terminal rate" - ay magiging "medyo mas mataas kaysa sa naisip" kapag ang mga miyembro ng Federal Open Market Committee na nagtatakda ng rate ay gumawa ng kanilang mga huling projection noong Setyembre. Ang mga miyembro ng komite noong panahong iyon ay nagsabi na inaasahan nila ang terminal rate na umabot sa 4.6%; nakikita na ito ng mga merkado sa hanay na 5%-5.25%, ayon sa data ng CME Group.

Ang mga isyu sa supply chain sa ubod ng pagsabog ng inflation ay lumuwag, sinabi ni Powell, habang ang paglago ay malawak na bumagal hanggang sa mas mababa sa trend, kahit na may 2.9% annualized gain sa third-quarter GDP. Inaasahan niyang tataas ang inflation ng pabahay sa susunod na taon ngunit malamang na bumagsak.

Gayunpaman, sinabi niya na ang labor market ay nagpakita lamang ng "mga pansamantalang senyales ng muling pagbabalanse" pagkatapos na ang mga pagbubukas ng trabaho ay lumampas sa mga magagamit na manggagawa sa pamamagitan ng 2 hanggang 1 na margin. Ang agwat na iyon ay nagsara sa 1.7 hanggang 1 ngunit nananatiling higit sa makasaysayang mga pamantayan.

Ang masikip na labor market ay nagbunga ng malaking pagtaas sa sahod ng manggagawa na gayunpaman ay nabigong makasabay sa inflation.

"Upang maging malinaw, ang malakas na paglago ng sahod ay isang magandang bagay. Pero para maging sustainable ang paglago ng sahod, kailangan itong maging consistent sa 2% inflation,” aniya.

Matagal na nagsalita si Powell tungkol sa mga salik na nagpapanatili sa mababang partisipasyon ng lakas paggawa, isang pangunahing salik sa pagtugon sa kawalan ng balanse sa pagitan ng mga bukas na trabaho at mga available na manggagawa. Sinabi niya na isang mahalagang isyu bilang "labis na pagreretiro" sa panahon ng pandemya ng Covid.