(Bloomberg) — Ang mga opisyal ng Federal Reserve ay may sapat na nakababahala na data ng inflation upang isaalang-alang ang pagtataas ng mga rate ng interes sa isang mas mataas na tugatog kaysa sa inaasahan ng mga mamumuhunan at potensyal na sundin ang kalahating puntong pagtaas na kanilang isinenyas sa buwang ito na may parehong muli noong Pebrero.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang buwanang sahod ay tumaas sa pinakamalakas na bilis mula noong Enero at ang pagtatrabaho sa US ay tumaas nang higit pa kaysa sa pagtataya noong nakaraang buwan, ipinakita ng isang ulat noong Biyernes. Iyon ay mag-aalala sa Fed Chairman Jerome Powell, na sa linggong ito ay nagbabala na ang mga matumal na kondisyon sa merkado ng trabaho at hindi gaanong matataas na paglago ng kita ay kinakailangan upang palamig ang isang rate ng inflation malapit sa isang mataas na 40 taon.
Si Powell at ang kanyang mga kasamahan, ngayon ay nasa kanilang pre-meeting blackout, ay malakas na nagmungkahi na sila ay mag-downshift sa isang half-point na paglipat sa kanilang pagtitipon sa Disyembre 13-14, pagkatapos ng apat na sunod na 75 basis-point na pagtaas. Sinabi rin niya na malamang na kakailanganin nila ng mas mataas na mga rate kaysa sa naisip nila noong Setyembre, nang makita sila ng median na forecast sa 4.6% sa susunod na taon mula sa kasalukuyang target na hanay na 3.75% hanggang 4%.
“Iminungkahi ni Powell na wala pa tayo sa wage-growth spiral, ngunit nandoon pa rin ang panganib na iyon,” sabi ni Rhea Thomas, senior economist sa Wilmington Trust Co. peak rate at posibleng panatilihin ito sa lugar nang mas matagal."
Ang mga taya sa isang downshift sa isang half-point hike sa buwang ito ay buo pagkatapos ng ulat sa pagtatrabaho at nakita ng mga mamumuhunan ang posibilidad na muli ito noong Enero 31-Peb ng Fed. 1 pulong bilang halos balanse. Ang pagpepresyo sa mga futures market ay nagpapakita ng mga rate ng peaking sa paligid ng 4.9% sa susunod na taon.
Ia-update ng mga opisyal ang kanilang mga quarterly forecast sa pulong ng Disyembre at maaaring itaas ang kanilang median projection para sa rate peak sa susunod na taon sa 5% o mas mataas. Nanawagan si St. Louis Fed President James Bullard para sa pinakamababang 5.25% peak at ilang analyst, kabilang si Diane Swonk, chief economist sa KPMG LLP, ay nakikita ang mga rate na kasing taas ng 5.5%, kung saan ang Fed ay handang magdulot ng recession kung kinakailangan upang maibalik ang presyo katatagan.
"Ang inflation ay tulad ng isang kanser: kung hindi ginagamot, ito ay metastases at nagiging mas talamak," sabi ni Swonk. "Ang lunas" ng mas mataas na mga rate ay nangangahulugang "ito ay magiging isang magaspang na 2023."
Ang mga opisyal ng Fed ay makakakuha ng karagdagang ulat sa presyo ng consumer bago ang pulong ng Disyembre at magkakaroon ng isa pang buwan ng data na pag-isipan bago sila muling magtipon sa unang bahagi ng susunod na taon.
Ang Sabi ng Bloomberg Economics...
"Dahil sa mabagal na pagsasaayos sa labor market, maaaring kailanganin ng mga opisyal ng Fed na itaas ang kanilang terminal-rate forecast mula sa kanilang isinulat sa September dot plot, malamang sa 5.25%."
— Anna Wong at Eliza Winger (mga ekonomista)
Sinabi ni Powell noong Miyerkules na ang pagtaas ng sahod ay malamang na "isang napakahalagang bahagi ng kuwento" sa inflation. Habang ang mga paghihirap sa supply-chain ay tila lumuluwag para sa mga kalakal, na tumutulong sa pananaw ng presyo sa sektor na iyon, sinabi niya na ang sahod ay ang pinakamalaking gastos para sa sektor ng serbisyo, kaya ang mga kondisyon ng paggawa ay susi sa pag-unawa sa pananaw sa mga presyo sa lahat ng bagay mula sa mga hotel hanggang sa mga gupit.
Ang ulat ng trabaho ay nagpakita ng average na oras-oras na kita ay tumalon ng 0.6% noong Nobyembre sa malawak na nakabatay na kita na pinakamalaki mula noong Enero, at tumaas ng 5.1% mula sa isang taon na mas maaga. Ang sahod para sa mga manggagawa sa produksyon at hindi nangangasiwa ay umakyat ng 0.7% mula sa nakaraang buwan, ang pinakamarami sa halos isang taon. Ang bilis ng pagtaas ng suweldo ay hindi naaayon sa 2% na target ng inflation ng Fed.
"Nananatili ang mga presyur sa merkado ng paggawa at kung mayroon man ay kasing sama ng nangyari noon," sabi ni Vincent Reinhart, punong ekonomista sa Dreyfus at Mellon. "Gusto nila ng kaunti pang tunay na pagpigil dahil naniniwala sila - hindi bababa sa naniniwala si Powell - ang mga presyon ng inflation ay naka-embed nang malalim sa basket ng presyo ng consumer."
Habang ang mga sentral na bangkero ay nagtakda ng isang layunin ng mas mababa sa uso na paglago upang palamig ang mga presyur sa presyo, ang pagdaragdag ng 263,000 mga trabaho noong nakaraang buwan - na iniiwan ang antas ng kawalan ng trabaho sa 3.7% - ay ang pinakabagong katibayan na ang ekonomiya ng US ay nananatiling matatag. Ang paglago sa ikaapat na quarter ay maaaring 2.8%, mas mataas sa mga pagtatantya ng kung ano ang sustainable sa loob ng mahabang panahon, ayon sa pagtatantya ng pagsubaybay ng Atlanta Fed.
Bagama't iminungkahi ng mga pinuno ng Fed na mayroong saklaw sa katamtaman hanggang 50 na batayan na puntos sa buwang ito, hinahangad nilang ilipat ang pokus ng mga mamumuhunan sa kung saan tumataas ang mga rate mula sa laki ng mga hakbang na ginawa sa bawat pulong.
Binigyang-diin din nila ang pinagsama-samang epekto ng mga naunang pagtaas at ang paniwala na gumagana ang patakaran nang may lag. Iyon ay hinihikayat ang haka-haka na maaari silang bumaba sa 25 basis-point na mga galaw sa susunod na taon upang mabawasan ang panganib na sila ay masyadong malayo.
Gayunpaman, ang pinakabagong ulat sa trabaho ay maaaring mag-udyok sa mga opisyal na isaalang-alang ang isa pang 50 na batayan na puntos sa unang bahagi ng susunod na taon.
"Ang Fed - at lalo na si Powell - ay lubos na nakatuon sa mga pinagmumulan ng inflation na hinihimok ng labor market at ang ulat na ito ay magpapanatili sa kanya sa mataas na alerto," sabi ni Thomas Costerg, senior economist ng US sa Pictet Wealth Management. "Sa tingin ko maaari silang magpatuloy sa isa pang 50 sa susunod na pulong ng Fed."
Ang lakas-paggawa ay lumalaki nang mas mabagal kaysa sa inaasahan, na may 3.5 milyon na mas kaunting mga manggagawa kaysa sa inaasahan pagkatapos ng Covid-19 na mag-udyok ng maagang pagreretiro at magbago ng mga pattern ng trabaho simula sa 2020. Hindi iyon nakikitang nagbabago anumang oras sa lalong madaling panahon.
"Ang kakulangan sa paggawa na ito ay nakatulong sa pagpapakain ng inflation," sabi ni Richmond Fed President Thomas Barkin noong Biyernes, at sa pagreretiro ng mga baby boomer ng US, malamang na magpatuloy iyon sa mahabang panahon. Kahit na ang Fed ay mabilis na nagtaas ng mga rate, "nakita namin ang labor demand na patuloy na tumatakbo nang mas maaga kaysa sa supply," sabi niya.
Sa paparating na pagpupulong, maaaring gusto din ng mga opisyal ng Fed na i-highlight ang kanilang katatagan sa mas mataas na mga rate upang sumandal laban sa Wall Street, na tumugon sa nakaplanong downshift na may pagpapagaan ng mga kondisyon sa pananalapi na maaaring hindi kanais-nais. Ang Fed ay sadyang sinusubukang higpitan ang mga kondisyon upang mabawasan ang demand at mapagaan ang mga pressure sa presyo.
"Ang mas malawak na kondisyon sa pananalapi ay nagiging mas madali. Hindi malinaw sa akin na ang Fed ay gumagawa ng maraming pag-unlad. sabi ni Stephen Stanley, punong ekonomista, para sa Amherst Pierpont Securities LLC. "Ang Fed ay may maraming trabaho upang gawin pa upang palamig ang ekonomiya ng sapat at sa partikular na ang merkado ng paggawa ay sapat na upang makarating sa kung saan nila nais na maging sa inflation. Siguradong wala pa tayo doon.”
–Sa tulong mula kay Rich Miller.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pused-overheated-wages-130000304.html