Ang Pag-aaral ng Fed Economist ay Nagpapakita ng Kapinsalaan ng Kumakalat na Maling Impormasyon ng Pamahalaan Sa Maliit na Pautang

Ang "Mga File sa Twitter” ay gumawa ng ilang nakakagulat na mga pagsisiwalat tungkol sa mga entidad ng gobyerno na nagpapalakas sa mga kumpanya ng social media upang i-de-platform ang mga tao sa ngalan ng pagpigil sa tinatawag na maling impormasyon. Ang aking kasamahan na si Jessica Melugin, Direktor ng Competitive Enterprise Institute's Center for Technology and Innovation, decried "ang paggamit ng pamimilit ng gobyerno para ipilit ang mga kumpanyang ito na gumawa ng mga desisyong may motibo sa pulitika na maaaring hindi nila ginawa." At kasing dami mga tagamasid na nabanggit, karamihan sa tinatawag ng mga burukrata na "maling impormasyon" ay talagang lehitimong debate tungkol sa agham na nakapalibot sa Covid-19 at iba pang mga isyu.

Kabalintunaan, pagdating sa pagpapakalat ng tunay na maling impormasyon (isang pariralang parang oxymoron) na may mga mapaminsalang epekto, isa sa pinakamalaking salarin ay ang gobyerno mismo. Ang isang malaking halimbawa nito ay ang mga patakaran ng pederal na pamahalaan na sa loob ng mga dekada ay nag-utos na palakihin ng mga financial firm ang mga rate ng interes na talagang binabayaran ng karamihan sa mga borrower sa panandaliang, maliliit na dolyar na mga pautang. Ang mga tumataas na bilang ng interes na ito ay nangibabaw sa mga debate sa patakaran sa paligid ng consumer credit, na humahantong sa mga limitasyon sa rate ng interes na isang bagong pag-aralan co-authored ng isang Federal Reserve economist ay nagkukumpirma na nasaktan ang mga nangungutang na mas mababa ang kita na may kaunting mga alternatibo upang makakuha ng kredito.

Sa ilalim ng Truth in Lending Act of 1968, ang mga provider ng halos bawat loan at cash advance — kahit na may tagal na kasing-ikli ng dalawang linggo — ay dapat ibunyag ang rate ng interes na parang nagbabayad ng interes ang consumer sa isang buong taon. Ito ay tinatawag na "taunang porsyento na rate," o APR bilang pinaikling. Tulad ng isinulat namin ng aking kasamahan na si Matthew Adams sa isang kamakailan lamang papel para sa Competitive Enterprise Institute, ang tinatawag na taunang rate ng porsyento na ito ay humahantong sa maraming mga consumer na kulang sa pera upang hindi maunawaan ang mga magagamit na opsyon. Mas masahol pa, sa pamamagitan ng pagbaluktot sa debate sa patakaran, pinangungunahan ng APR ang mga pulitiko sa antas ng pederal at estado upang imungkahi ang pagbabawal sa mga opsyong ito.

Upang ilarawan ang kamangmangan ng paglalapat ng APR sa panandaliang pagpapautang, tingnan natin ang isang pangunahing pautang na may tagal na dalawang linggo. (Ang mga uri ng pautang na ito ay nakilala bilang “payday loan” dahil sa kanilang haba na tumutugma sa mga panahon ng suweldo ng maraming empleyado.) Gaya ng ipinaliwanag namin ni Adams sa papel ng CEI: “Kung ang isang borrower ay kumuha ng $200 na pautang na may $30 na pananalapi. singilin sa loob ng dalawang linggo, ang kabuuang halaga ng interes ay 15 porsiyento. Gayunpaman, kapag ang bilang na iyon ay taun-taon sa pamamagitan ng pagpaparami nito sa 26 na dalawang linggong yugto sa isang taon, ang APR ay nagiging 390 porsiyento, kahit na walang nagbago tungkol sa mga katangian ng pautang.

Ang paglalapat ng APR sa mga panandaliang pautang, itinuro ng mahusay na ekonomista na si Thomas Sowell, ay kasing katawa-tawa ng pag-multiply ng rate ng $100-per-night hotel room sa bilang ng mga araw sa isang taon. “Paggamit ng ganitong uri ng pangangatwiran—o kawalan ng pangangatwiran—maaari mong … sabihing umuupa ang isang silid sa hotel sa halagang $36,000 bawat taon,” Sowell nagsusulat, “[ngunit] kakaunti ang nananatili sa isang silid ng hotel sa buong taon.”

Kaya, sa pamamagitan ng "magic" ng maling impormasyon na ipinag-uutos ng gobyerno, ang 15 porsiyentong singil sa interes ay nagiging halos-400 porsiyentong rate ng interes. Ngunit ang rate na ito ay gawa-gawa tulad ng unicorn, dahil halos walang borrower ang naidokumento bilang aktwal na pagpapalawig ng dalawang linggong pautang sa isang taon at aktwal na nagbabayad nito. Tulad ng isinusulat namin ni Adams, "Iminumungkahi ng data na binabayaran ng karamihan sa mga borrower ang paunang halaga na hiniram sa loob ng anim na linggo, kaya't hindi malamang na ang karamihan sa mga borrower ay magbabayad kahit saan malapit sa sinasabing APR ng loan."

Gayunpaman, ang multo ng mga pautang na may 300 hanggang 400 porsyento na rate ng interes - kahit na ito ay labis na labis sa binabayaran ng karamihan sa mga nanghihiram - ay ginagamit bilang katwiran para sa mga limitasyon ng rate ng interes sa ilang mga estado. Sa Illinois, binanggit ng isang koalisyon ng mga grupong nagtataguyod ng katarungang panlipunan ang mga triple-digit na APR sa pangangampanya para sa isang panukalang batas na naglilimita sa mga rate ng interes sa maliliit na pautang sa 36 porsiyento bawat taon. Nang maging batas ang tinatawag na Predatory Loan Prevention Act noong Marso 2021, ang mga grupo cheered nito bilang "isang makabuluhang milestone para sa pantay na ekonomiya sa Illinois."

Ang isang bagong pag-aralan co-authored sa pamamagitan ng isang nangungunang ekonomista sa Federal Reserve, gayunpaman, nalaman na ang mga epekto ng batas ay naging anumang bagay ngunit pantay. Inilabas sa pamamagitan ng Social Science Research Network, isang kilalang repositoryo para sa mga akademikong papeles sa economics at social sciences, nalaman ng papel na ang mas mababang kita at mga mahihirap na nangungutang ay nakakuha ng napakalaking hit dahil sa batas. "Ang kanilang pangkalahatang pinansiyal na kagalingan ay bumaba," ang ulat ng pag-aaral. Ang pag-aaral ay isinagawa ni Gregory Elliehausen, punong ekonomista sa Consumer Finance Section ng Federal Reserve; Thomas Miller, propesor ng pananalapi at Jack R. Lee Chair ng Financial Institutions sa Mississippi State University; at J. Brandon Bolen, Assistant Professor of Economics sa Mississippi College.

Nalaman ng mga iskolar na ito sa kanilang papel na binawasan ng batas ng Illinois ang bilang ng mga panandaliang pautang na hindi secure ng collateral sa mga nanganganib na nanghihiram ng 40 porsiyento. Gamit ang data ng survey mula sa mga borrower sa Illinois na ang mga nagpapahiram ay huminto sa paggawa ng mga pautang dahil sa batas, nalaman ng mga iskolar na 49 porsiyento ng mga borrower na may kita na mas mababa sa $50,000 ay nag-ulat na ang kanilang pinansyal na kagalingan ay bumaba, at 11 porsiyento lamang ng lahat ng mga borrower ang nagsabi na ito ay nagkaroon nadagdagan. 79 porsiyento ng mga nanghihiram ang nagsabi na nais nilang magkaroon sila ng opsyon na bumalik sa kanilang dating nagpapahiram.

Ang mga iskolar ay nagtapos sa kanilang pag-aaral na "ang hangganan ng interes sa Illinois na 36 porsiyento ay makabuluhang nagpababa sa pagkakaroon ng maliit na dolyar na kredito ... at nagpalala sa pinansiyal na kagalingan ng maraming mga mamimili." Sa kanyang kamakailang Forbes haligi, may-akda at FreedomWorks Vice President John Tamny ay gumagawa ng wastong punto na ang mga iskolar ay nagpapakita ng kahangalan ng mga kontrol sa presyo. "Ito ay isang paalala na ang mga kontrol sa presyo ay gumagana, kahit na hindi sa paraang nais ng kanilang mga tagapagtaguyod," isinulat niya.

Tiyak na tama si Tamny tungkol sa mga kahihinatnan ng mga kontrol sa presyo, at iyon ang dahilan kung bakit tinututulan sila ng maraming kilalang ekonomista. Ngunit ito ay ang napakalaking pagmamalabis ng maliit na interes sa pautang na huli na ipinag-utos ng pederal na batas na nag-uudyok sa karamihan ng publiko at mga mambabatas na balewalain ang lohika sa isyung ito. Iyon ang dahilan kung bakit ang pag-aaral na ito ay gumagawa ng isang makapangyarihang kaso na dapat imbestigahan ng Kongreso hindi lamang ang mga pagtatangka ng pamahalaan na sugpuin ang mga pananaw sa social media sa pamamagitan ng pagpapalagay sa gayong pananalita bilang "maling impormasyon," kundi ang mismong pagpapalaganap ng maling impormasyon ng pamahalaan.