(Bloomberg) — Ang halaga ng pera na naka-park sa isang pangunahing pasilidad ng Federal Reserve ay umakyat sa isa pang all-time high, na lumampas sa $2 trilyong milestone sa unang pagkakataon, habang ang mga namumuhunan ay nagpupumilit na makahanap ng mga lugar upang mamuhunan ng kanilang pera sa maikling panahon.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang mga pondo sa money-market ay patuloy na nagtatambak sa overnight reverse repurchase agreement facility ng Fed, kahit na ang awtoridad sa pananalapi ay nagtataas ng mga rate ng interes at nagpaplanong simulan ang pag-unwinding ng napakalaking balanse nito sa susunod na buwan, mga hakbang na nilayon upang higpitan ang mga kondisyon sa pananalapi at maubos ang halaga ng labis na pagkatubig sa pinansiyal na sistema. Gayunpaman, mayroon pa ring kawalan ng balanse sa merkado ng Treasury-bill na sa huli ay pinalala ng matatag na koleksyon ng buwis sa US, at bilang resulta ang tinatawag na pasilidad ng RRP ay nananatiling kanlungan para sa mga pamilihan ng pera na may napakakaunting mga pagpipilian sa pamumuhunan.
Maging si Jamie Dimon, ang punong ehekutibong opisyal ng JPMorgan Chase & Co., ay nagsabi sa araw ng mamumuhunan ng kumpanya noong Lunes na halos kailangang gawin ng Fed ang tinatawag na quantitative tightening dahil mayroong masyadong maraming pagkatubig doon.
Noong Lunes, 94 na kalahok ang naglagay ng kabuuang $2.045 trilyon sa pasilidad ng RRP, kung saan ang mga katapat ay maaaring maglagay ng pera sa sentral na bangko. Ang nakaraang rekord, na itinakda noong Biyernes, ay $1.988 trilyon.
"Pinababawasan pa rin ng Treasury ang supply ng singil at tila itinutulak nito ang merkado sa mga bisig ng pasilidad ng RRP bilang ang tanging lugar ng kanlungan," sabi ni Gennadiy Goldberg, isang senior US interest rates strategist sa TD Securities. "Ang malaking implikasyon ay kapag ang paggamit ng RRP ay nananatiling mataas, ang QT ay mag-alis ng mga reserba mula sa system nang mas mabilis sa simula ng runoff."
Pagkatapos ng mga pag-aayos ng kuwenta ng Treasury sa linggong ito, babayaran ng departamento ang humigit-kumulang $372 bilyon ng supply mula noong simula ng Marso, ayon sa data. Tinataya ng mga strategist ng Wells Fargo & Co. na ang supply ng singil ay dapat maging bahagyang positibo sa ikalawang kalahati ng taon, kahit na hindi ito sapat upang "punan ang walang laman para sa bundok ng mga dolyar na naghahanap ng ligtas at likidong tahanan," sina Zachary Griffiths at Sumulat si Michael Pugliese sa isang tala.
Gayunpaman, sinabi ng mga opisyal ng Fed na ang pangangailangan para sa pasilidad ay maaaring tumaas pagkatapos ng pagtaas ng rate, dahil ang mga pondo ng pera ay maaaring mas mabilis na pumasa sa mas mataas na mga rate ng interes kaysa sa mga bangko. Iyon ay dahil ang mga bangko ay may posibilidad na palakihin ang mga rate ng deposito nang mas mababa, na mag-uudyok sa daloy ng pera sa mga pamilihan ng pera.
Sa sandaling ang tinatawag na quantitative tightening ng Fed ay nagsimulang mag-alis ng pagkatubig mula sa sistema ng pananalapi, isang pinagkasunduan ang lumitaw sa mga strategist ng Wall Street na mas mabilis na mauubos ang pera mula sa mga deposito sa bangko kaysa sa RRP.
Ang inaasahan ay nauugnay sa mga resibo ng buwis na nagpalaki ng pera sa account ng Treasury sa sentral na bangko sa halos $1 trilyon. Ang Treasury General Account, o TGA, ay gumagana tulad ng checking account ng gobyerno sa Fed. Kapag tinaasan ng Treasury ang balanse ng pera nito, inaalis nito ang mga reserba mula sa system, at kabaliktaran. Bilang resulta, ang natitirang mga balanse sa reserba sa bangko ay bumaba ng $466 bilyon sa linggong nagtapos noong Abril 20, ang pinakamalaking lingguhang pagbaba sa naitala, ipinapakita ng data ng Fed.
(Mga update sa buong.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/fed-facility-tops-2-trillion-195547458.html