Fed minutes Nobyembre 2022:

Ang mga opisyal ng Federal Reserve mas maaga sa buwang ito ay sumang-ayon na ang mas maliit na pagtaas ng rate ng interes ay dapat mangyari sa lalong madaling panahon habang sinusuri nila ang epekto ng patakaran sa ekonomiya, ipinahiwatig ang mga minuto ng pulong na inilabas noong Miyerkules.

Sinasalamin ang mga pahayag na ginawa ng maraming opisyal sa nakalipas na ilang linggo, itinuro ng buod ng pulong ang maliliit na pagtaas ng presyo. Malawakang inaasahan ng mga merkado na ang Federal Open Market Committee na nagtatakda ng rate ay bababa sa 0.5 porsyento na pagtaas ng punto sa Disyembre, kasunod ng apat na tuwid na pagtaas ng 0.75 porsyento.

Bagama't nagpapahiwatig na ang mas maliliit na hakbang ay nasa unahan, sinabi ng mga opisyal na nakikita pa rin nila ang kaunting mga palatandaan ng paghina ng inflation. Gayunpaman, ang ilang miyembro ng komite ay nagpahayag ng pag-aalala tungkol sa mga panganib sa sistema ng pananalapi kung ang Fed ay patuloy na sumulong sa parehong agresibong bilis.

"Ang isang malaking mayorya ng mga kalahok ay hinuhusgahan na ang pagbagal sa bilis ng pagtaas ay malamang na magiging angkop sa lalong madaling panahon," ang nakasaad sa mga minuto. "Ang hindi tiyak na mga lags at magnitude na nauugnay sa mga epekto ng mga aksyon sa patakaran sa pananalapi sa aktibidad ng ekonomiya at inflation ay kabilang sa mga dahilan na binanggit kung bakit mahalaga ang naturang pagtatasa."

Nabanggit sa mga minuto na ang mas maliliit na pagtaas ay magbibigay ng pagkakataon sa mga gumagawa ng patakaran na suriin ang epekto ng sunud-sunod na pagtaas ng rate. Ang susunod na desisyon ng rate ng interes ng sentral na bangko ay sa Disyembre 14.

Nabanggit sa buod na ang ilang miyembro ay nagpahiwatig na "ang pagbagal ng bilis ng pagtaas ay maaaring mabawasan ang panganib ng kawalang-tatag sa sistema ng pananalapi." Ang iba ay nagsabi na gusto nilang maghintay upang gumaan ang takbo. Sinabi ng mga opisyal na nakikita nila ang balanse ng mga panganib sa ekonomiya na ngayon ay nakahilig sa downside.

Ang mga merkado ay naghahanap ng mga pahiwatig tungkol sa hindi lamang kung ano ang maaaring hitsura ng susunod na pagtaas ng rate kundi pati na rin kung gaano kalayo ang iniisip ng mga gumagawa ng patakaran na kakailanganin nilang pumunta sa susunod na taon upang makagawa ng kasiya-siyang pag-unlad laban sa inflation.

Ang mga opisyal sa pulong ay nagsabi na ito ay kasinghalaga para sa publiko na higit na tumutok sa kung gaano kalayo ang pupuntahan ng Fed sa mga rate sa halip na "kaysa sa bilis ng karagdagang pagtaas sa target na hanay."

Sa nakalipas na mga araw, ang mga opisyal ay nagsalita nang halos magkakasabay tungkol sa pangangailangan na panatilihin ang paglaban sa inflation, habang ipinapahiwatig din na maaari nilang bawiin ang antas ng pagtaas ng rate. Nangangahulugan iyon ng isang malakas na posibilidad ng pagtaas ng 0.5 porsyento na punto sa Disyembre, ngunit hindi pa rin tiyak na kurso pagkatapos noon.

Inaasahan ng mga merkado ang ilang higit pang pagtaas ng rate sa 2023, na ginagawang humigit-kumulang 5% ang rate ng pondo, at pagkatapos ay posibleng ilang pagbabawas bago matapos ang susunod na taon.

Ang pahayag pagkatapos ng pulong mula sa rate-setting Federal Open Market Committee ay nagdagdag ng isang pangungusap na binibigyang kahulugan ng mga merkado bilang isang senyales na ang Fed ay gagawa ng mas maliliit na pagtaas sa hinaharap. Ang pangungusap na iyon ay nagbabasa, "Sa pagtukoy sa bilis ng mga pagtaas sa hinaharap sa hanay ng target, isasaalang-alang ng Komite ang pinagsama-samang paghihigpit ng patakaran sa pananalapi, ang mga pagkahuli kung saan ang patakaran sa pananalapi ay nakakaapekto sa aktibidad ng ekonomiya at inflation, at mga pag-unlad ng ekonomiya at pananalapi."

Nakita ito ng mga mamumuhunan bilang isang pagtango sa isang pinababang intensity ng mga pagtaas kasunod ng apat na sunod na 0.75 na pagtaas ng porsyento ng punto na nagdala sa benchmark na panghihiram ng Fed sa magdamag na rate ng paghiram sa hanay na 3.75-4%, ang pinakamataas sa loob ng 14 na taon.

Ilang mga opisyal ng Fed ang nagsabi sa mga nakaraang araw na inaasahan nila ang isang malamang na kalahating punto na paglipat sa Disyembre.

“Dumarating na sila sa point na hindi na nila kailangang kumilos nang ganoon kabilis. Nakatutulong iyon dahil hindi nila alam kung gaano kalaki ang paghihigpit na kailangan nilang gawin,” sabi ni Bill English, isang dating opisyal ng Fed ngayon sa Yale School of Management. "Binidiin nila ang mga patakaran na gumagana nang may mga pagkahuli, kaya nakakatulong na makapagpatuloy nang kaunti nang mas mabagal."

Ang data ng inflation kamakailan ay nagpapakita ng ilang nakapagpapatibay na mga palatandaan habang nananatiling higit sa 2% opisyal na target ng sentral na bangko.

Ang index ng presyo ng mga mamimili noong Oktubre ay tumaas ng 7.7% mula noong nakaraang taon, ang pinakamababang pagbabasa mula noong Enero. Gayunpaman, ang isang panukalang mas malapit na sinusunod ng Fed, ang index ng presyo ng mga gastos sa personal na pagkonsumo na hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ay nagpakita ng 5.1% taunang pagtaas noong Setyembre, tumaas ng 0.2 na porsyentong puntos mula Agosto at ang pinakamataas na pagbabasa mula noong Marso.

Ang mga ulat na iyon ay lumabas pagkatapos ng pagpupulong ng Nobyembre Fed. Sinabi ng ilang opisyal na positibo nilang tiningnan ang mga ulat ngunit kailangan nilang makakita ng higit pa bago nila isaalang-alang ang pagpapagaan sa pagpapahigpit ng patakaran.

Ang Fed ay naging target kamakailan ng ilang kritisismo na maaari itong masyadong humihigpit. Ang alalahanin ay ang mga gumagawa ng patakaran ay masyadong nakatuon sa paatras na data at nawawalang mga palatandaan na ang inflation ay bumababa at ang paglago ay bumabagal.

Gayunpaman, inaasahan ng English na panatilihin ng mga opisyal ng Fed ang kanilang kolektibong paa sa preno hanggang sa magkaroon ng mas malinaw na mga senyales na bumababa ang mga presyo. Idinagdag niya na ang Fed ay handa na ipagsapalaran ang isang pagbagal ng ekonomiya habang hinahabol nito ang layunin nito.

"Mayroon silang mga panganib sa parehong direksyon kung masyadong maliit ang ginagawa at sobra. Medyo malinaw sa kanila na tinitingnan nila ang mga panganib ng paglabas ng inflation sa kahon at ang pangangailangang gumawa ng isang malaking paghihigpit bilang ang pinakamalaking panganib," sabi niya "Ito ay isang mahirap na oras upang maging Jay Powell."