Detalye ng Alok ng Fed Minutes Sa Malamang na Pagtaas ng Rate sa Disyembre 14

Inilabas ng US Federal Reserve (Fed) ang mga minuto ng pagpupulong nitong Nobyembre 1-2 noong Nobyembre 23. Ang mga minuto ay nagpakita ng patuloy na pag-aalala ng Fed sa panganib ng magastos na nakabaon na inflation. Ang Fed ay nag-aalala tungkol sa mahigpit na US labor market na nagtutulak ng malakas na paglago ng sahod. Ang paglago ng sahod na ito ay maaaring magpatuloy na mag-udyok ng karagdagang inflation sa pananaw ng Fed.

Ito ay nagpapahiwatig ng isa pang pagtaas kapag ang Fed ay nagtakda ng mga rate sa Disyembre 14, na marahil ay 0.5 porsyento na puntos, at maaaring higit pa, mas maliit, mga pagtaas ng rate sa panahon ng ang unang ilang pagpupulong ng Fed ng 2023.

Gayunpaman, ang ilang mga gumagawa ng patakaran ay nagsisimulang magmungkahi na ang mga rate ay maaaring tumaas na ngayon upang malapit sa kung saan nais ng Fed ang mga ito. Ang mga minuto ay nakasaad na, "isang malaking mayorya ng mga kalahok ang naghusga na ang pagbagal sa bilis ng pagtaas ng [interest rate] ay malamang na magiging angkop." Bagama't dito, gustong ituro ng Fed na hindi ito nangangahulugan na magsisimula itong magbawas ng mga rate, ngunit hawakan lamang ang mga ito sa isang mataas na antas habang ang epekto ng patakaran sa pananalapi ay nararamdaman sa paglipas ng panahon.

Mga Takot sa Inflation

Kamakailang lumalambot na data ng inflation, kabilang ang isang nakapagpapatibay na ulat ng CPI pagkatapos ng pulong ng Fed sa Nobyembre, medyo inilagay ang Fed sa defensive. Ang mga merkado ay nagbigay kahulugan sa kamakailang data ng inflation na medyo positibo. Inaasahan ng marami na ang Fed ay babalik sa mga pagtaas sa lalong madaling panahon. Ang mga opisyal ng Fed ay karaniwang nakikipag-usap ng isang mas maingat na paninindigan dito. Inulit ng Fed ang mga alalahanin nito, tulad ng nakasaad sa mga minuto ng pulong ng Nobyembre, na may maraming mga sanggunian sa kahalagahan ng pagpapanatiling "mahusay na naka-angkla" ang inflation at ang inflation ay "hindi katanggap-tanggap na mataas".

Ang mga kamakailang minutong Fed na ito ay nakakatulong na ipaliwanag ang ilan sa maliwanag na pagkakadiskonekta sa pagitan ng Fed at mga merkado. Nakikita ng Fed na ang inflation ay maaaring mapabuti din. Sa huli, kahit na ang layunin ng Fed ay 2% na inflation, hindi ang pagbagsak ng inflation, at ang Fed ay nag-aalala pa rin nang husto tungkol sa inflation na mawalan ng kontrol. Ginagamit ng Fed ang terminong "unachored" inflation para dito, at nag-aalala na maaaring mangyari ito sa maraming paraan.

Mga Panganib sa Paglago ng Sahod

Ang pangunahing alalahanin ng Fed ay ang inflation ay hindi bumabalik sa target na medyo mabilis. Ang mga takot na ito ay pinagbabatayan, sa bahagi, ng isang masikip na merkado ng trabaho at medyo mataas na paglago ng sahod. Binanggit sa mga minuto kung paano patuloy na tumatakbo sa 5% ang paglaki ng sahod para sa taon hanggang Setyembre 2022. Itinuturing ng Fed ang malakas na paglago ng sahod bilang isang potensyal na nagpapalakas ng inflation. Habang ang mga merkado ay direktang nagbabantay para sa inflation para sa mga palatandaan ng lambot, nais ng Fed na makitang lumamig din ang market ng trabaho at naniniwala na ito ay maaaring magsimulang mangyari. Tinalakay ng Fed ang ilang panganib ng "wage-price spiral" na nagpapagatong sa inflation, kahit na hindi pa ito nangyayari sa pananaw ng Fed.

Ang mga minuto ay nakasaad na ang paglago ng GDP sa ibaba ng trend ay magiging "kapaki-pakinabang" sa paglaban sa inflation. Nilinaw nito kung gaano nakatuon ang Fed sa paglaban nito sa inflation. Kinakatawan ang mas mabagal na paglago bilang isang potensyal na tool sa paglaban sa inflation, sa halip na isang panganib sa mas malawak na ekonomiya, dahil malamang na bigyang-kahulugan ito ng Fed kung ang inflation ay hindi ganoong alalahanin.

Mga Panganib sa Pagbabawas

Ang Fed ay hindi kinakailangang hindi sumasang-ayon sa pananaw ng mga merkado na ang inflation ay maaaring bumababa. Gayunpaman, ang Fed ay nananatiling labis na nag-aalala sa potensyal para sa nakabaon na inflation, kahit na hindi ito ang pinaka-malamang na senaryo.

Kung ang mga inaasahan sa implasyon ay mawawala, ang Fed ay nag-aalala na ang mas mataas na mga rate ng mas matagal ay kinakailangan upang maibalik ang inflation sa target at magiging "mahal". Mas gugustuhin ng Fed na maging mas maingat sa mga rate ngayon, sa halip na hindi tapusin ang trabaho at iwanan ang inflation nang mas mataas sa target nang mas matagal.

Ang patuloy na pagtaas ng sahod ay isang dahilan kung bakit hindi pa handa ang Fed na magdeklara ng tagumpay sa laban sa inflation. Ang isa pang panganib, sa pananaw ng Fed, ay masyadong maagang huminto at ang mga gastos kung ang inflation ay mananatiling mataas nang masyadong mahaba. Iyan ang isang dahilan kung bakit dapat nating asahan ang isa pang makabuluhang pagtaas na marahil ay 0.5 porsyentong puntos kapag ang Fed ay nagtakda ng mga rate sa Disyembre 14, ngunit ang mga unang pagpupulong sa unang bahagi ng 2023 ay maaaring makita ang Fed na lumipat sa mas maliliit na pagtaas o pagpigil ng mga rate na hindi nagbabago.