Nagpaplano ang Fed ng Marso na Pagtaas ng Rate, Ngunit Magiging Iyon Ba?

Sa pagtataas ng Fed Funds rate ng 0.25 percentage-points sa kanilang pagpupulong noong Pebrero, nabanggit ng US Federal Reserve (Fed) na "ang mga patuloy na pagtaas ay magiging angkop" para sa mga desisyon sa rate sa hinaharap. Iyon ay sa bahagi dahil ang Fed ay naghahanap ng "higit na higit na katibayan" na ang inflation ay gumagalaw nang mas mababa. Ito ay isang medyo malaking clue rate na malamang na tumaas muli sa Marso.

Malawakang sumasang-ayon ang mga merkado ngunit sa panandalian lamang. Nakikita ng mga merkado ang isang magandang pagkakataon na ang Fed ay muling magtataas ng mga rate ng 0.25 porsyentong puntos sa kanilang pulong noong Marso 22. Gayunpaman, pagkatapos nito, ang Fed at mga merkado ay hindi nakahanay.

Ang mga merkado ay kasalukuyang nakakakita lamang ng 3 sa 10 na pagkakataon na muling tumaas ang mga rate sa Mayo, sa pag-aakalang tumaas ang mga rate sa Marso, ngunit tahasang binanggit ni Fed Chair Powell ang "isang pares ng pagtaas ng rate upang makarating sa antas na sa tingin namin ay kinakailangan" noong Pebrero pulong ng press conference. Iyon ay nagpapahiwatig ng pagtaas sa parehong Marso at Mayo at ito ay higit pa kaysa sa mga pinaghihinalaan ng merkado na magaganap.

May 3 Fed Meeting

Nagse-set up ito ng isang showdown para sa pulong ng Fed sa Mayo sa kasalukuyan. Ang mga sentral na bangkero ay hindi gusto ng mga sorpresa, kaya't ito ay sapat na malayo na ang Fed ay maaari pa ring magbago ng kurso mula sa ipinahiwatig nito, ngunit umaasa sa data, plano na itaas ang mga rate sa pulong na iyon.

Isang malaking pahiwatig ang magmumula sa Buod ng Economic Projection (SEP) ang mga ito ay inilalabas sa bawat iba pang pulong ng Fed. Noong Disyembre, ang mga pagpapakitang iyon ay nagpapahiwatig na ang Fed ay malamang na tumaas sa Mayo. Makakatanggap kami ng update sa mga projection na iyon sa Marso 22 at posibleng magpakita iyon ng binagong view mula sa mga policymakers, o kahit man lang ay magsenyas kung gaano karami ang hindi kinakailangang nakasakay para sa pagtaas ng Mayo. Posible ang anumang pagtaas sa Mayo ay hindi nagkakaisa dahil ang Fed ay nakakakuha sa mga tunay na nuances ng fine-tuning na patakaran.

Para sa mga merkado, ang pagbaba ng inflation kamakailan ay nakapagpapatibay, ngunit ang Fed ay hindi masyadong sigurado, dahil ang inflation ay nasa medyo mataas na antas at ang kasaysayan ng inflation ay mabagal na bumaba pagkatapos ng mga spike. Gayunpaman, tinukoy ni Powell ang tumpak na pinakamataas na antas ng mga rate ng interes bilang isang "pinong paghatol". Makakakuha tayo ng higit pang konteksto kapag ang mga minuto mula sa pulong ng Pebrero ay inilabas din sa huling bahagi ng buwang ito, gayunpaman, ito ay isang nagkakaisang desisyon na taasan ang mga rate sa Pebrero, kaya't makatarungang asahan ang karamihan sa mga gumagawa ng patakaran ay maaaring nasa parehong pahina tulad ng kasalukuyang Chair Powell .

Papasok na Data

Siyempre, ang mga papasok na data ay huhubog din sa pag-iisip ng Fed. Marahil ang pangunahing data na dapat panoorin ay inflation. Makakaasa tayo CPI inflation para sa Enero noong Pebrero 14 at pagkatapos ay isang pagbabasa para sa Pebrero ay darating bago ang Fed matugunan muli masyadong. Karamihan sa kamakailang pagpapagaan ng inflation ay nagmula sa pagbaba ng mga gastos sa enerhiya at ang tailwind na iyon ay maaaring nagmoderate na ngayon ng hindi bababa sa langis. Gayunpaman, bumaba rin ang pinagbabatayan ng inflation.

Pabahay

Ang mahalaga, ang mga gastos sa pabahay ay patuloy na tumaas sa kamakailang mga ulat ng inflation ng CPI. Inaasahan ng Fed na ang mga presyo ng bahay ay katamtaman sa data ng inflation sa ilang mga punto sa mga darating na buwan, sa bahagi dahil Ang mga gastos sa pabahay sa CPI ay may kasamang istatistikal na epekto ng lag. Sa lawak na nangyayari, maaari nitong mapababa nang husto ang headline inflation dahil sa bigat ng pabahay sa mga kalkulasyon ng CPI.

Sahod

Gayunpaman, ang Fed ay hindi lamang nababahala tungkol sa inflation. Ang Fed ay malapit na nanonood ng mga gastos sa sahod bilang isang potensyal na driver ng inflation. Iyon ay dahil ang Fed ay nag-aalala na ang inflation ay maaaring mapatunayang malagkit sa itaas ng 2% na layunin nito, at kung ang mga gastos sa sahod ay patuloy na tumaas, marahil ang inflation ay hindi bababa nang kasing bilis ng gusto ng Fed.

Ang kabilang panig nito ay ang medyo mainit na merkado ng trabaho ay tumutulong sa Fed sa labanan nito sa inflation sa ilang antas. Kung humihina ang ekonomiya ng US, magkakasalungat ang Fed tungkol sa pagtataas ng mga rate, sa kasalukuyan ay mukhang hindi iyon ang kaso, kahit na kung titingnan mo ang market ng trabaho. Iyon ay nagbigay-daan sa Fed na higit na tumuon sa paglaban sa inflation at hindi gaanong nababahala tungkol sa kahinaan ng ekonomiya.

Ano ang dapat hanapin

Ang isa pang maliit na pagtaas mula sa Fed noong Marso ay tila malamang, maliban kung nakikita natin ang mga biglaang pagbabago sa ekonomiya. Gayunpaman, ang desisyon sa kasunod na pagpupulong sa Mayo ay para sa debate. Ang Fed ay kasalukuyang nagpaplano na mag-hike, kahit na ang kanilang tono ay bahagyang lumalambot, at ang mga merkado ay hindi sigurado na susundin ng Fed.

Makakakuha kami ng higit pang konteksto tungkol dito sa paparating na mga balitang pang-ekonomiya at mga talumpati ng Fed, bagaman, ang pinakamahalaga, ang Buod ng Economic Projection na inilabas sa pulong ng Marso ay magbibigay ng medyo malinaw na mensahe kung ano ang inaasahan ng mga gumagawa ng patakaran na gawin sa Mayo. Ang isa pang tanong ay kung ang Fed ay talagang magbawas ng mga rate sa 2023, ang market ay tumitingin na bilang isang natatanging posibilidad sa susunod na taon, ngunit ang Fed ay tiyak na hindi pa handang talakayin iyon.