Itinaas ng Fed ang mga rate ng interes ng kalahating punto

Itinaas ng Federal Reserve noong Miyerkules ang benchmark na rate ng interes nito sa pinakamataas na antas sa loob ng 15 taon, na nagpapahiwatig na ang paglaban sa inflation ay hindi pa tapos sa kabila ng ilang magagandang palatandaan kamakailan.

Alinsunod sa mga inaasahan, ang Federal Open Market Committee na nagtatakda ng rate ay bumoto upang palakasin ang overnight borrowing rate kalahating porsyento na punto, na dinadala ito sa isang naka-target na hanay sa pagitan ng 4.25% at 4.5%. Ang pagtaas ay nagputol ng isang string ng apat na sunod na tatlong-kapat na pagtaas ng punto, ang pinaka-agresibong hakbang sa patakaran mula noong unang bahagi ng 1980s.

Kasabay ng pagtaas ay dumating ang isang indikasyon na inaasahan ng mga opisyal na panatilihing mas mataas ang mga rate hanggang sa susunod na taon, na walang mga pagbabawas hanggang 2024. Ang inaasahang "terminal rate," o punto kung saan inaasahan ng mga opisyal na tapusin ang pagtaas ng rate, ay inilagay sa 5.1%, ayon sa "dot plot" ng FOMC ng mga inaasahan ng mga indibidwal na miyembro.

Negatibo ang reaksyon ng mga mamumuhunan sa inaasahan na ang mga rate ay maaaring manatiling mas mataas nang mas matagal, at ang mga stock ay sumuko sa mga naunang nadagdag. Habang isang press conference, Tagapangulo Jerome Powell sinabing mahalagang ipagpatuloy ang paglaban sa inflation upang hindi mabaon ang pag-asa sa mas mataas na presyo.

"Ang data ng inflation na natanggap hanggang sa malayo para sa Oktubre at Nobyembre ay nagpapakita ng malugod na pagbawas sa buwanang tulin ng mga pagtaas ng presyo," sabi ng tagapangulo sa kanyang post-meeting news conference. "Ngunit kakailanganin ng higit na katibayan upang magkaroon ng kumpiyansa na ang inflation ay nasa patuloy na pababang" landas.

Ang bagong antas ay nagmamarka ng pinakamataas na rate ng mga pondo ng fed mula noong Disyembre 2007, bago ang pandaigdigang krisis sa pananalapi at habang ang Fed ay agresibong lumuwag sa patakaran upang labanan kung ano ang magiging pinakamasamang pagbagsak ng ekonomiya mula noong Great Depression.

Sa pagkakataong ito, ang Fed ay nagtataas ng mga rate sa kung ano ang inaasahang maging isang moribund na ekonomiya sa 2023.

Ang mga miyembro ay naglagay ng mga pagtaas para sa rate ng pondo hanggang sa umabot ito sa median na antas na 5.1% sa susunod na taon, katumbas ng target na hanay na 5%-5.25. Sa puntong iyon, ang mga opisyal ay malamang na huminto upang payagan ang epekto ng paghihigpit ng patakaran sa pananalapi na dumaan sa ekonomiya.

Ang pinagkasunduan pagkatapos ay itinuro ang isang buong porsyento na halaga ng mga pagbawas sa rate noong 2024, na ginagawang 4.1% ang rate ng mga pondo sa pagtatapos ng taong iyon. Iyon ay sinusundan ng isa pang porsyento ng mga pagbawas sa 2025 sa isang rate na 3.1%, bago ang benchmark ay tumira sa isang mas matagal na neutral na antas na 2.5%.

Gayunpaman, nagkaroon ng medyo malawak na pagpapakalat sa pananaw para sa mga darating na taon, na nagpapahiwatig na ang mga miyembro ay hindi sigurado tungkol sa kung ano ang hinaharap para sa isang ekonomiya na nakikitungo sa ang pinakamasamang inflation na nakita nito mula noong unang bahagi ng 1980s.

Itinampok ng pinakabagong dot plot ang maraming miyembro na nakikitang mas mataas ang mga rate kaysa sa median point para sa 2023 at 2024. Para sa 2023, pito sa 19 na miyembro ng komite – kasama ang mga botante at hindi botante – ang tumaas nang higit sa 5.25%. Katulad nito, mayroong pitong miyembro na nakakita ng mga rate na mas mataas kaysa sa median na 4.1% noong 2024.

Ang Pahayag ng patakaran ng FOMC, na naaprubahan nang nagkakaisa, ay halos hindi nabago mula sa pulong noong Nobyembre. Inaasahan ng ilang mga tagamasid na babaguhin ng Fed ang wika na nakikita nito ang "patuloy na pagtaas" sa isang bagay na hindi gaanong nakatuon, ngunit nanatili ang pariralang iyon sa pahayag.

Naniniwala ang mga opisyal ng Fed na ang pagtataas ng mga rate ay nakakatulong sa paglabas ng pera sa ekonomiya, pagbabawas ng demand at sa huli ay paghila ng mga presyo nang mas mababa pagkatapos ng pagtaas ng inflation sa pinakamataas na antas nito sa higit sa 40 taon.

Ibinaba ng FOMC ang mga target na paglago nito para sa 2023, na inilagay ang inaasahang mga nadagdag sa GDP sa 0.5% lamang, halos hindi hihigit sa kung ano ang maituturing na pag-urong. Ang GDP outlook para sa taong ito ay inilagay din sa 0.5%. Sa mga projection noong Setyembre, inaasahan ng komite ang 0.2% na paglago sa taong ito at 1.2% sa susunod.

Itinaas din ng komite ang median anticipation nito sa pinapaboran nitong core inflation measure sa 4.8%, tumaas ng 0.3 percentage points mula sa September outlook. Bahagyang ibinaba ng mga miyembro ang kanilang unemployment rate outlook para sa taong ito at medyo tumaas ito para sa mga susunod na taon.

Ang pagtaas ng rate ay kasunod ng magkakasunod na ulat na nagpapakita ng progreso sa paglaban sa inflation.

Iniulat ng Departamento ng Paggawa noong Martes na ang tumaas lang ng 0.1% ang consumer price index noong Nobyembre, isang mas maliit na pagtaas kaysa sa inaasahan dahil ang 12-buwang rate ay bumaba sa 7.1%. Hindi kasama ang pagkain at enerhiya, ang core CPI rate ay nasa 6%. Ang parehong mga panukala ay ang pinakamababa mula noong Disyembre 2021. Ang isang antas na mas binibigyang timbang ng Fed, ang pangunahing index ng presyo ng mga paggasta sa personal na pagkonsumo, ay bumagsak sa 5% taunang rate noong Oktubre.

Gayunpaman, ang lahat ng mga pagbabasa ay nananatiling higit sa 2% na target ng Fed. Binigyang-diin ng mga opisyal ang pangangailangang makakita ng pare-parehong pagbaba ng inflation at nagbabala laban sa labis na pag-asa sa mga uso sa loob lamang ng ilang buwan.

Sinabi ni Powell na ang kamakailang balita ay malugod na tinatanggap ngunit nakikita pa rin niya ang inflation ng mga serbisyo bilang masyadong mataas.

"Talagang may inaasahan na ang inflation ng mga serbisyo ay hindi bababa nang napakabilis, kaya kailangan nating manatili dito," aniya. "Maaaring kailanganin nating itaas ang mga rate para makarating sa gusto nating puntahan."

Nararamdaman pa rin ng mga sentral na bangkero na mayroon silang pagkakataon na magtaas ng mga rate, dahil nananatiling malakas ang pagkuha at ang mga mamimili, na humigit-kumulang dalawang-katlo ng lahat ng aktibidad sa ekonomiya ng US, ay patuloy na gumagastos.

Ang mga nonfarm payroll ay lumago nang mas mabilis kaysa sa inaasahan na 263,000 noong Nobyembre, habang sinusubaybayan ng Atlanta Fed ang paglago ng GDP na 3.2% para sa ikaapat na quarter. Ang retail sales ay lumago ng 1.3% noong Oktubre at tumaas ng 8.3% sa taunang batayan, na nagpapahiwatig na ang mga mamimili sa ngayon ay nalalabanan ang inflation storm.

Ang inflation ay nagmula sa isang convergence ng hindi bababa sa tatlong mga kadahilanan: Outsized na demand para sa mga kalakal sa panahon ng pandemya na lumikha ng malubhang isyu sa supply chain, ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine na kasabay ng pagtaas ng mga presyo ng enerhiya, at trilyon sa monetary at fiscal stimulus na lumikha ng isang glut ng dolyar na naghahanap ng mapupuntahan.

Matapos gugulin ang malaking bahagi ng 2021 na i-dismiss ang mga pagtaas ng presyo bilang "pansamantala," sinimulan ng Fed na itaas ang mga rate ng interes noong Marso ng taong ito, una nang pansamantala at pagkatapos ay mas agresibo, kasama ang nakaraang apat na pagtaas sa 0.75 porsyento na pagtaas ng punto. Bago ang taong ito, ang Fed ay hindi nagtaas ng mga rate ng higit sa isang quarter point sa isang pagkakataon sa loob ng 22 taon.

Ang Fed ay nakikibahagi din "quantitative tightening," isang proseso kung saan pinahihintulutan nito ang mga nalikom mula sa mga mature na bono na ilabas ang balanse nito bawat buwan sa halip na muling i-invest ang mga ito.

Isang kabuuang $95 bilyon ang pinahihintulutang tumakbo bawat buwan, na nagreresulta sa $332 bilyon na pagbaba sa balanse mula noong unang bahagi ng Hunyo. Ang balanse ngayon ay nakatayo sa $8.63 trilyon.