WASHINGTON — Itinaas ng Federal Reserve noong Miyerkules ang benchmark na rate ng interes nito ng kalahating porsyento na punto, ang pinaka-agresibong hakbang sa pakikipaglaban nito sa 40-taong mataas na inflation.
“Masyadong mataas ang inflation at naiintindihan namin ang hirap na dulot nito. Kami ay mabilis na gumagalaw upang ibalik ito, "sabi ni Fed Chairman Jerome Powell sa isang kumperensya ng balita na sinimulan niya sa pagsasabing gusto niyang "direktang tugunan ang mga Amerikano." Nang maglaon ay binanggit niya ang pasanin ng inflation sa mga taong may mababang kita, na nagsasabing, "Kami ay lubos na nakatuon sa pagpapanumbalik ng katatagan ng presyo."
Iyon ay malamang na mangahulugan, ayon sa mga komento ng chairman, maramihang 50 na batayan na pagtaas ng rate sa hinaharap bagaman malamang na wala nang mas agresibo kaysa doon.
Itinatakda ng federal funds rate kung magkano ang sinisingil ng mga bangko sa isa't isa para sa panandaliang pagpapautang, ngunit nakatali rin sa iba't ibang adjustable-rate na utang ng consumer.
Kasabay ng pagtaas ng mga rate, ipinahiwatig ng central bank na magsisimula itong bawasan ang mga asset holdings nito $9 trilyong balanse. Ang Fed ay bumibili ng mga bono upang panatilihing mababa ang mga rate ng interes at pera na dumadaloy sa ekonomiya, ngunit ang pag-akyat sa mga presyo ay nangangailangan ng isang dramatikong muling pag-iisip sa patakaran sa pananalapi.
markets ay handa para sa parehong mga galaw ngunit gayunpaman ay pabagu-bago ng isip sa buong taon. Ang mga mamumuhunan ay umasa sa Fed bilang isang aktibong kasosyo sa pagtiyak na gumagana nang maayos ang mga merkado, ngunit ang inflation surge ay nangangailangan ng paghihigpit.
Ang pagtaas ng rate ng Miyerkules ay itulak ang rate ng pederal na pondo sa isang hanay na 0.75%-1%, at ang kasalukuyang pagpepresyo sa merkado ay may tumataas na rate sa 2.75%-3% sa pagtatapos ng taon, ayon sa data ng CME Group.
Ang mga stock ay tumalon nang mas mataas kasunod ng anunsyo habang ang mga ani ng Treasury ay umatras sa kanilang mga naunang mataas.
Inaasahan na ngayon ng mga merkado ang sentral na bangko upang ipagpatuloy ang pagtataas ng mga singil nang agresibo sa mga darating na buwan. Si Powell, ay nagsabi lamang na ang mga galaw ng 50 na batayan ay "dapat nasa talahanayan sa susunod na pares ng mga pagpupulong" ngunit tila binabawasan niya ang posibilidad na ang Fed ay maging mas hawkish.
"Ang pitumpu't limang puntos na batayan ay hindi isang bagay na aktibong isinasaalang-alang ng komite," sabi ni Powell, sa kabila ng pagpepresyo sa merkado na nakasandal nang husto patungo sa pag-akyat ng Fed ng tatlong-kapat ng isang porsyentong punto noong Hunyo.
"Ang ekonomiya ng Amerika ay napakalakas at mahusay na nakaposisyon upang mahawakan ang mas mahigpit na patakaran sa pananalapi," sabi niya, at idinagdag na nakikita niya ang isang "malambot o malambot" na landing para sa ekonomiya sa kabila ng paghihigpit.
Ang planong binalangkas noong Miyerkules ay makikita ang pagbabawas ng balanse na mangyayari sa mga yugto dahil ang Fed ay magbibigay-daan sa isang nalimitahan na antas ng mga nalikom mula sa mga mature na bono na gumulong sa bawat buwan habang muling namumuhunan ang natitira. Simula sa Hunyo 1, makikita ng plano ang $30 bilyon ng Treasurys at $17.5 bilyon sa mortgage-backed securities na ilalabas. Pagkatapos ng tatlong buwan, tataas ang cap para sa Treasurys sa $60 bilyon at $35 bilyon para sa mga mortgage.
Ang mga numerong iyon ay halos naaayon sa mga talakayan sa huling pagpupulong ng Fed gaya ng inilarawan sa mga minuto mula sa sesyon, kahit na may ilang mga inaasahan na ang pagtaas sa mga takip ay magiging mas unti-unti.
Binanggit ng pahayag ng Miyerkules na ang aktibidad ng ekonomiya ay "bumaba sa unang quarter" ngunit binanggit na "nananatiling malakas ang paggasta ng sambahayan at nakapirming pamumuhunan sa negosyo." Ang inflation ay "nananatiling mataas," sabi ng pahayag.
Sa wakas, tinugunan ng pahayag ang pagsiklab ng Covid sa China at ang mga pagtatangka ng gobyerno na tugunan ang sitwasyon.
"Sa karagdagan, ang mga pag-lock na nauugnay sa COVID sa China ay malamang na magpapalala sa mga pagkagambala sa supply chain. Ang Komite ay lubos na matulungin sa mga panganib sa inflation, "sabi ng pahayag.
"Walang mga sorpresa sa aming pagtatapos," sabi ni Collin Martin, fixed income strategist sa Charles Schwab. "Kami ay medyo hindi gaanong agresibo sa aming mga inaasahan kaysa sa mga merkado. Sa palagay mo, ang isa pang 50 na batayan na pagtaas sa Hunyo ay tila malamang. … Sa tingin namin ay malapit nang tumirik ang inflation. Kung nagpapakita iyon ng ilang senyales ng peaking at pagbaba sa paglaon ng taon, nagbibigay iyon ng kaunting pahinga sa Fed upang pabagalin ang ganoong agresibong bilis."
Kahit na ang ilang mga miyembro ng Federal Open Market Committee ay nagtulak para sa mas malaking pagtaas ng rate, ang hakbang noong Miyerkules ay nakatanggap ng nagkakaisang suporta.
Ang 50-basis-point na pagtaas ay ang pinakamalaking pagtaas na itinatag ng FOMC sa pagtatakda ng rate mula noong Mayo 2000. Noon, nilalabanan ng Fed ang mga labis sa unang bahagi ng panahon ng dotcom at ang bubble ng internet. Sa pagkakataong ito, medyo iba na ang mga pangyayari.
Habang tumama ang krisis sa pandemya noong unang bahagi ng 2020, binawasan ng Fed ang benchmark funds rate nito sa hanay na 0%-0.25% at nagpasimula ng isang agresibong programa ng pagbili ng bono na higit sa dinoble ang balanse nito sa humigit-kumulang $9 trilyon. Kasabay nito, inaprubahan ng Kongreso ang isang serye ng mga panukalang batas na nag-inject ng higit sa $5 trilyon ng piskal na paggasta sa ekonomiya.
Ang mga hakbang na iyon sa patakaran ay dumating sa panahon kung kailan barado ang mga supply chain at tumaas ang demand. Inflation sa loob ng 12 buwang panahon tumaas ng 8.5% noong Marso, gaya ng sinusukat ng index ng presyo ng consumer ng Bureau of Labor Statistics
Ang mga opisyal ng Fed sa loob ng ilang buwan ay ibinasura ang inflation surge bilang "pansamantala" at pagkatapos ay kailangang pag-isipang muli ang posisyong iyon dahil ang mga panggigipit ay hindi humupa.
Sa unang pagkakataon sa mahigit tatlong taon, ang FOMC noong Marso inaprubahan ang 25-basis-point na pagtaas, na nagpapahiwatig noon na ang rate ng pondo ay maaaring tumaas sa 1.9% lamang sa taong ito. Gayunpaman, mula noon, maraming mga pahayag mula sa mga sentral na bangkero itinuro ang isang balon sa hilaga ng iyon. Ang hakbang noong Miyerkules ay minarkahan ang unang pagkakataon na pinataas ng Fed ang mga rate sa magkakasunod na pagpupulong mula noong Hunyo 2006.
Bumagsak ang mga stock sa buong taon, na ang Dow Jones Industrial Average ay bumaba ng halos 9% at ang mga presyo ng bono ay bumagsak din nang husto. Ang benchmark na 10-taong Treasury yield, na gumagalaw sa kabaligtaran ng presyo, ay humigit-kumulang 3% noong Miyerkules, isang antas na hindi pa nakikita mula noong huling bahagi ng 2018.
Noong huling naging ganito ka-agresibo ang Fed sa mga pagtaas ng rate, inabot nito ang rate ng pondo sa 6.5% ngunit napilitang umatras makalipas ang pitong buwan. Sa kumbinasyon ng isang recession na nagaganap na kasama ang Set. 11, 2001 na pag-atake ng mga terorista, ang Fed ay mabilis na nagbawas, sa kalaunan ay binawasan ang rate ng pondo hanggang sa 1% sa kalagitnaan ng 2003.
Ang ilang mga ekonomista ay nag-aalala na ang Fed ay maaaring harapin ang parehong suliranin sa oras na ito - nabigong kumilos sa inflation kapag ito ay sumisikat pagkatapos ay humihigpit sa harap ng pagbagal ng paglago. Bumagsak ang GDP ng 1.4% sa unang quarter, bagama't pinigilan ito ng mga salik tulad ng tumataas na mga kaso ng Covid at isang pagbagal ng pagbuo ng imbentaryo na inaasahang bababa sa buong taon.
Source: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- inflation.html