Nakatakdang Paliitin Muli ang Rate ng Fed habang Bumagal ang Inflation

(Bloomberg) - Mag-sign up para sa New Economy Daily newsletter, sundan kami @economics at mag-subscribe sa aming podcast.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Ang mga opisyal ng Federal Reserve ay nakatakdang baguhin muli ang bilis ng pagtaas ng interes sa darating na linggo sa gitna ng mga palatandaan ng pagbagal ng inflation, habang ang ulat ng trabaho noong Biyernes ay maaaring magpakita ng matatag na pangangailangan para sa mga manggagawa na nagpapabuti sa mga pagkakataon ng isang malambot na landing para sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo. .

Ang mga gumagawa ng patakaran ay nakahanda na itaas ang kanilang benchmark na federal funds rate ng isang quarter percentage point sa Miyerkules, sa isang hanay na 4.5% hanggang 4.75%, na i-dial pabalik ang laki ng pagtaas para sa pangalawang tuwid na pulong.

Ang hakbang ay kasunod ng maraming kamakailang data na nagmumungkahi na gumagana ang agresibong kampanya ng Fed upang mapabagal ang inflation.

"Inaasahan kong magtataas kami ng mga rate ng ilang beses sa taong ito, gayunpaman, sa aking isipan, ang mga araw ng pagtataas namin sa kanila ng 75 na batayan na puntos sa isang pagkakataon ay tiyak na lumipas," sabi ni Philadelphia Fed President Patrick Harker sa isang talumpati noong Enero 20 . "Ang mga pagtaas ng 25 na batayan ay magiging angkop sa hinaharap."

Ang mga pangunahing tanong para kay Fed Chair Jerome Powell sa kanyang post-meeting press conference ay kung gaano kataas ang nilalayon ng sentral na bangko na itaas ang mga rate, at kung ano ang kailangang makita ng mga opisyal bago huminto.

Nilinaw ng mga opisyal ng Fed na gusto rin nilang makakita ng ebidensya na ang mga imbalances ng supply at demand sa labor market ay nagsisimula nang bumuti.

Ang pag-hire ay malamang na bumagal noong Enero, ayon sa mga ekonomista na sinuri ng Bloomberg, na inaasahang ang mga employer ay nagdagdag ng 185,000 trabaho kumpara sa 223,000 noong Disyembre. Nakikita nila ang unemployment rate na umabot sa 3.6%, malapit pa rin sa limang dekada na mababa, at inaasahan na ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng 4.3% mula noong nakaraang taon, isang pagbagal mula sa nakaraang buwan, ayon sa kanilang median na pagtatantya.

Patuloy ang kuwento

Ang Fed ay makakakuha ng isa pang mahalagang basahin sa inflation Martes kapag ang Departamento ng Paggawa ay naglabas ng Employment Cost Index, isang malawak na sukatan ng mga sahod at benepisyo. Ang mga numero sa mga bakanteng trabaho para sa Disyembre ay nakatakda rin sa Miyerkules, pati na rin ang isang survey sa Enero ng mga tagagawa.

Ano ang Sinasabi ng Bloomberg Economics:

"Ang Fed ay nahaharap sa isang problema: Sa isang banda, ang data ng inflation ay dumating sa mas malambot kaysa sa inaasahan, at ang mga tagapagpahiwatig ng aktibidad ay nagpakita ng pagbagal ng momentum sa nakaraang buwan; sa kabilang banda, ang mga kondisyon sa pananalapi ay lumuwag habang ang mga mangangalakal ay naniniwala na ang Fed ay malapit nang lumipat sa mga pagbawas sa rate. Ang data ay magbibigay-katwiran sa mas maliliit na pagtaas ng rate, ngunit ang Fed ay malamang na makakita ng mas madaling mga kondisyon sa pananalapi - habang ang inflation ay nananatiling hindi komportable sa itaas-target - bilang isang dahilan upang kumilos nang hawkishly."

—Anna Wong, Eliza Winger at Niraj Shah, mga ekonomista. Para sa buong pagsusuri, mag-click dito

Sa ibang lugar, ang araw pagkatapos ng Fed, ang European Central Bank at ang Bank of England ay malamang na magtataas ng mga rate ng kalahating punto, pagkatapos ang data ng euro-zone ay malamang na magpakita ng pagbagal ng inflation at isang stagnating na ekonomiya. Samantala, ang mga survey mula sa China ay maaaring magbunyag ng pagpapabuti, ang sentral na bangko ng Brazil ay maaaring panatilihing hindi nagbabago ang mga gastos sa paghiram, at ang International Monetary Fund ay maglalathala ng mga pinakabagong pandaigdigang pagtataya sa ekonomiya.

Mag-click dito para sa kung ano ang nangyari noong nakaraang linggo, at sa ibaba ay ang aming pambalot ng kung ano ang paparating sa pandaigdigang ekonomiya.

Asya

Bumalik sa trabaho ang China pagkatapos ng holiday ng Lunar New Year na ang lakas ng ekonomiya nito ay malapit na nakatuon.

Ang mga opisyal na PMI na nakatakda sa Martes ay malamang na bumuti nang husto mula sa malungkot na pagbabasa ng Disyembre, ngunit ang sektor ng pagmamanupaktura ay hindi pa rin inaasahang babalik sa isang malinaw na pagpapalawak. Susundan sila ng mga PMI mula sa buong Asia sa Miyerkules.

Ang Japan ay naglalabas ng factory output, retail sales at mga numero ng walang trabaho na maaaring magdulot ng pagdududa sa lakas ng rebound ng ekonomiya mula sa pag-urong ng tag-init.

Inihayag ng India ang pinakahuling badyet nito sa kalagitnaan ng linggo habang sinusubukan ng mga gumagawa ng patakaran doon na panatilihing nasa track ang paglago habang pinipigilan ang depisit.

Ang mga numero ng pag-export mula sa South Korea ay magbibigay ng pulso check sa pandaigdigang commerce sa Miyerkules, habang ang mga numero ng inflation sa susunod na araw ay masusing susuriin ng Bank of Korea.

Ang mga numero ng kalakalan ay dapat din mula sa New Zealand, kahit na ang mga numero ng walang trabaho ay magiging pangunahing alalahanin para sa RBNZ dahil iniisip nito ang posibilidad ng mas maliit na pagtaas ng rate.

Babantayan ng Reserve Bank of Australia ang mga presyo ng bahay at data ng retail sales sa pagsisimula ng desisyon ng rate nito sa susunod na linggo.

Europa, Gitnang Silangan, Africa

Ang mga pangunahing desisyon sa rate ay mangingibabaw sa balita sa Europa, kasama ang mga unang pagpupulong ng taon sa mga sentral na bangko sa parehong euro zone at UK.

Bago ang ECB sa Huwebes, ang pangunahing data ay kukuha ng pansin para sa mga pahiwatig sa landas para sa patakaran. Ang mga ekonomista ay nahahati sa kung ang GDP para sa euro area sa Martes ay magpapakita ng isang pag-urong sa ikaapat na quarter - potensyal na nagbabadya ng pag-urong - o kung ang rehiyon ay umiwas sa isang pagbagsak.

Sa susunod na araw, ang euro-zone inflation noong Enero ay inaasahang bumagal para sa ikatlong buwan, kahit na ang isang maliit na minorya ng mga forecasters ay hinuhulaan ang isang acceleration.

Ang data ng paglago at consumer-price mula sa tatlong pinakamalaking ekonomiya ng rehiyon — Germany, France at Italy — ay dapat ding itakda sa unang kalahati ng linggo, na ginagawa itong abalang ilang araw para sa mga mamumuhunan.

Ang tinatawag na core underlying measure ng inflation ay maaaring magpakita lamang ng bahagyang paghina. Ang sukat na iyon ay nakakakuha ng higit na pokus mula sa mga opisyal na nagbibigay-katwiran sa karagdagang pagsalakay sa pagpapahigpit ng patakaran.

Ang desisyon mismo ng ECB ay halos tiyak na magtatampok ng kalahating puntong pagtaas ng rate at higit pang mga detalye ng planong pawiin ang mga hawak ng bono na binuo sa paglipas ng mga taon ng quantitative easing.

Dahil sa pagkahilig ni Pangulong Christine Lagarde na magpahiwatig ng mga desisyon sa hinaharap, maaaring tumuon ang mga mamumuhunan sa anumang pananaw na ibinubunyag niya para sa Marso sa kanyang press conference, sa panahon na ang mga opisyal ay lalong nagkakasalungatan kung babagal ang paghihigpit.

Ang desisyon ng BOE ay magaganap din sa Huwebes, at maaari ring magtampok ng kalahating puntong pagtaas ng rate. Iyon ay magpapalawak sa pinakamabilis na paghihigpit ng pera ng UK sa loob ng tatlong dekada. Habang bumaba ang inflation sa bawat isa sa nakalipas na dalawang buwan, nananatili itong limang beses sa 2% na target ng sentral na bangko.

Sa araw ding iyon, ang Czech central bank ay malamang na panatilihing hindi nagbabago ang mga rate sa pinakamataas na antas mula noong 1999 at magpapakita ng bagong inflation outlook.

Pagtingin sa timog, inaasahang magtataas ang Ghana ng mga gastos sa paghiram sa Lunes pagkatapos ng mas mabilis kaysa sa inaasahang paglago ng presyo sa huling dalawang buwan ng 2022 at muling pagbabago sa cedi, habang nakikipag-usap ang bansa sa isang plano sa muling pagsasaayos para sa utang nito.

Sa parehong araw, ang mga gumagawa ng patakaran ng Kenyan ay nakahanda na sa pagbagal ng paghihigpit pagkatapos na humina ang inflation sa loob ng dalawang sunod na buwan. Inaasahang magtataas sila ng mga gastos sa paghiram ng quarter-percentage point.

Ang Egypt, kung saan ang yield sa mga lokal na Treasury bill ay lumawak na sa isang rekord sa mga kapantay sa mga umuusbong na merkado, ay maaaring muling magtaas ng mga rate sa Huwebes na may inflation na tumatakbo sa pinakamataas na limang taon.

Latin America

Ang Mexico sa linggong ito ay naging una sa malalaking ekonomiya ng rehiyon na nag-post ng output ng Oct-Dec. Nakikita ng karamihan sa mga analyst na bumababa ang GDP para sa ikatlong sunod na quarter, at higit pa sa iilan ang nagtataya ng banayad na pag-urong sa ilang panahon sa 2023.

Ang data ng remittance sa Disyembre na dapat bayaran sa kalagitnaan ng linggo ay malamang na kumportableng itulak ang buong 2022 na bilang sa $57 bilyon, na madaling pahusayin ang nakaraang record na taunang paghatak na $51.6 bilyon na itinakda noong 2021.

Ang Chile sa loob ng tatlong araw ay nag-post ng hindi bababa sa pitong pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, na pinangungunahan ng pagbabasa ng GDP-proxy noong Disyembre na inaasahang magiging pare-pareho sa ekonomiyang papasok sa recession.

Sa Colombia, ang pagbabasa ng pagtitipon ng sentral na bangko noong Enero 27 — kung saan pinalawig ng mga gumagawa ng patakaran ang isang record hiking campaign — ay ipo-post sa Martes. Sa 12.75%, maaaring malapit na ang BanRep sa terminal rate nito.

Sa Brazil, hanapin ang pinakamalawak na sukat ng inflation na bumagal noong Enero habang ang industriyal na output ay patuloy na nahihirapan.

Dahil ang inflation na ngayon ay gumagawa lamang ng glacial progress pabalik sa target, ang mga sentral na banker ng Brazil sa linggong ito ay may kaunting pagpipilian kundi panatilihin ang pangunahing rate sa 13.75% para sa ikaapat na pulong. Ang mga ekonomista na na-survey ng bangko ay nakakita lamang ng 229 na batayan ng pagbagal sa susunod na apat na taon, na nangangahulugang nawawala ang target para sa ikapitong sunod na taon sa 2025.

–Sa tulong mula kay Andrea Dudik, Vince Golle, Benjamin Harvey, Paul Jackson at Robert Jameson.

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP