(Bloomberg) — Ang mga opisyal ng Federal Reserve, na pinasigla ng paghina ng inflation, ay nakahanda na pabagalin ang bilis ng kanilang pagtaas ng interes para sa ikalawang sunod na pagpupulong at pagdedebatehan kung gaano pa ang kailangan nilang higpitan upang kontrolin ang mga presyo.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang kanilang kampanya - na huli na, ang ilan sa mga kritiko ay nagtatalo - tila nagbabayad, na may maraming data sa buong ekonomiya na nagpapahiwatig na ang inflation ay sa wakas ay bumababa, isang taon pagkatapos ng maling hula ni Chair Jerome Powell at mga kasamahan na malapit na itong maglaho. Gayunpaman, ang isang patuloy na masikip na merkado ng paggawa na may kawalan ng trabaho sa limang dekada na mababang ay nangangahulugan na ang mga gumagawa ng patakaran ay hindi handang magdeklara ng tagumpay.
Ang magkahalong signal ay nagpapalubha sa mga talakayan kung kailan dapat i-pause kasunod ng inaasahang pagtaas ng rate ng quarter-point noong Peb. 1, isang mas katamtamang tempo kaysa sa agresibong pag-hike simula noong kalagitnaan ng 2022.
Ang mga mamumuhunan at ekonomista ay patuloy na nagdududa sa mga pagtataya ng Fed na ang mga rate ay tataas sa itaas ng 5% mula sa kanilang kasalukuyang antas sa ibaba lamang ng 4.5%.
"Kahit na sa kamakailang pagmo-moderate, ang inflation ay nananatiling mataas, at ang patakaran ay kailangang maging sapat na mahigpit para sa ilang oras upang matiyak na ang inflation ay babalik sa 2% sa isang napapanatiling batayan," sabi ni Fed Vice Chair Lael Brainard noong Huwebes sa Chicago. Hindi niya binaybay ang kanyang kagustuhan para sa mga rate ng interes sa susunod na pagpupulong o sa mga darating na buwan, ngunit ang ibang mga opisyal ay naging mas tahasang.
Parehong sina Lorie Logan at Patrick Harker, mga presidente ng Dallas at Philadelphia Fed na mga bangko at mga botante sa taong ito sa patakaran sa pananalapi, ay sumuporta sa pagbagal ng bilis ng mga pagtaas ng rate, habang sinusuportahan ang higit pang paghihigpit.
"Inaasahan ko na magtataas kami ng mga rate ng ilang beses sa taong ito, gayunpaman, sa aking isipan, ang mga araw ng pagtataas namin sa kanila ng 75 na batayan na puntos sa isang pagkakataon ay tiyak na lumipas," sinabi ni Harker sa New Jersey Bankers Annual Leadership Forum noong Biyernes. "Sa aking pananaw, ang pagtaas ng 25 na batayan ay magiging angkop sa hinaharap."
Ang isa pang nangungunang opisyal, si New York Fed President John Williams, ay nagsabi noong Huwebes na "ang patakaran sa pananalapi ay may higit pang gawaing dapat gawin" upang ibalik ang inflation sa 2%.
Ang mga opisyal ay tumaas ng kalahating punto noong nakaraang buwan sa isang target na hanay na 4.25% hanggang 4.5%, na nagpapabagal sa bilis ng pagtaas ng rate pagkatapos ng apat na sunod na 75 na batayan na paggalaw. Inaasahan din nila ang pagtaas ng mga rate sa 5.1% sa 2023, ayon sa kanilang median forecast, na susunod na ia-update sa Marso.
Nakikita ng mga mamumuhunan ang pagtaas ng mga rate ng quarter point sa susunod na pagpupulong ngunit tumataas sa bahagyang mas mababang hanay sa paligid ng 4.9%. Ang pananaw na iyon ay pinalakas ng isang kamakailang pagtakbo ng mga benign na pagbabasa sa inflation na nagmumungkahi na ang Fed ay nanalo sa paglaban sa mga presyo, na nagpapagaan ng mga kondisyon sa pananalapi habang nag-rally ang mga merkado.
"Paano kung ang mga kondisyon sa pananalapi ay humina dahil ang bahagi ng suplay ay gumagaling?" sabi ni Julia Coronado, presidente ng Macropolicy Perspectives LLC. "Inaasahan ko na sa pag-ikot ng pagtataya ng Marso" "magkakaroon ka ng ilang opisyal ng Fed na papalapit sa kinaroroonan ng merkado."
Nagsisimula nang maghiwa-hiwalay ang mga opisyal. Nakikita ng ilang opisyal na bumubuti ang mga imbalance ng pandemya at nais ng data na magdikta kung gaano pa karaming aksyon ang kailangan. Ang iba ay may mas hawkish na pananaw dahil nag-aalala sila na magiging malagkit ang inflation at nangangailangan ng matagal na panahon ng mahigpit na patakaran upang masiguro laban sa muling pagtaas ng mga presyo.
Sa ngayon, walang handang tumawag para sa isang pause sa tightening cycle.
Ang kamakailang data ng ekonomiya ng US ay halos naaayon sa unti-unting pagbagal ng aktibidad na inaasahan ng mga opisyal. Ngunit iginigiit nilang hindi pa tapos ang kanilang trabaho, na may nagsasabing kailangan ang tahasang pagkawala ng trabaho upang maibalik ang inflation sa kanilang 2% na target.
Marami ang nananatiling nakatuon sa pagtulak ng mga rate sa itaas ng 5% bilang isang paraan ng pamamahala sa peligro anuman ang sinasabi ng malapit-matagalang data.
"Malamang na kailangan mong makakuha ng higit sa 5% upang sabihin nang may diretsong mukha na mayroon kaming tamang antas ng rate ng patakaran na patuloy na magpapababa sa inflation sa panahon ng 2023," sabi ni St. Louis Fed President James Bullard noong Miyerkules. “Gusto naming i-garantiya, sa abot ng aming makakaya, na ang inflation ay bababa at babalik sa isang matatag na landas patungo sa 2% na target. At hindi namin nais na mag-alinlangan diyan, dahil ang isa sa mga problema noong 1970s ay ang inflation ay patuloy na bumabalik noong akala mo ay pinatay mo ito.
Ang mga merkado ng futures ng Fed funds ay nagpepresyo sa dalawa pang pagtaas sa taong ito, at ang mga break-even na rate sa Treasury Inflation Protected Securities ay may mga presyong babalik sa target sa pagtatapos ng taon. Sinabi ni Bullard na nag-aalinlangan siya sa naturang "pag-crash" ng inflation.
Karamihan sa mga opisyal ng Fed ay lumilitaw na nagkakaisa sa paligid ng balangkas ni Powell na magkakaroon ng pagbabawas ng bilis sa mga presyo ng mga pangunahing serbisyo maliban sa pabahay upang maibalik ang inflation sa 2%. Ang pananaw na iyon ay malapit na nauugnay sa pagbabawas ng mga kita sa sahod sa pagtaas ng kawalan ng trabaho. Ang mga opisyal ng Fed ay nagtataya tungkol sa pagtaas ng porsyento ng punto sa rate ng walang trabaho sa kanilang pananaw sa Disyembre.
"Upang makamit ang katatagan ng presyo sa palagay ko ay mangangailangan ito ng ilang pagluwag sa ekonomiya at sa merkado ng paggawa." Sinabi ni Logan sa panahon ng tanong-at-sagot kasunod ng kanyang talumpati noong Miyerkules sa Austin, Texas. "At eksakto kung magkano, at ang eksaktong pagsasaayos niyan, sa tingin ko ay lubos na hindi sigurado."
Si Brainard ay isa sa ilang opisyal na nag-aalok ng ibang pananaw.
"Nananatiling posible na ang patuloy na pag-moderate sa pinagsama-samang demand ay maaaring mapadali ang patuloy na pagpapagaan sa labor market at pagbawas sa inflation nang walang malaking pagkawala ng trabaho," sabi ni Brainard noong Huwebes.
Hindi niya binanggit kung gaano siya kataas na pinapaboran ang pagtataas ng mga rate. Ngunit binanggit niya ang "pansamantalang" mga indikasyon ng pagpapababa ng mga kita sa sahod, ang mga inaasahan sa inflation, at saklaw para sa mas mababang mga margin ng tubo bilang mga puwersa na maaari ring magpababa ng inflation sa mga susunod na buwan.
Sinabi rin ni Logan, sa kanyang Austin remarks, na mas gugustuhin niyang maging tumutugon ang pamamahala sa data kaysa mag-lock sa isang partikular na layunin.
Mula 2016 hanggang 2019, isang panahon kung kailan ang unemployment rate ay mas mababa sa 5%, ang "supercore" na sukat ni Powell sa mga serbisyo ng CPI, binawasan ang mga renta, ang average na taon-over-year gains na 2.3%. Para sa 2022, tumaas ang panukala sa 6.2% na rate.
Ang pangkalahatang inflation, ayon sa ginustong panukala ng Fed, ay tumakbo sa 5.5% para sa 12 buwan hanggang Nobyembre kumpara sa isang 6.1% na rate noong nakaraang buwan.
"Wala pa kaming sapat na ebidensya na nagsasabing ang paglago ng sahod ay magbabago sa paraang magiging pare-pareho sa 2% inflation," sabi ni Matthew Luzzetti, punong ekonomista ng US sa Deutsche Bank Securities Inc.
–Sa tulong nina Vince Golle at Jordan Yadoo.
(Mga update sa komento ni Harker sa ikapitong talata.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-slow-rate-hikes-113000686.html