(Bloomberg) — Mukhang nakatakdang maghatid ang Federal Reserve ng pang-apat na sunod na super-sized na pagtaas ng rate kung saan inuulit ni Chair Jerome Powell ang kanyang determinadong mensahe sa inflation at pagbubukas ng pinto sa isang downshift — nang hindi kinakailangang umikot pa.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang Federal Open Market Committee ay inaasahang magtataas ng mga rate ng 75 na batayan na puntos sa Miyerkules sa isang hanay ng 3.75 hanggang 4%, ang pinakamataas na antas mula noong 2008 habang pinalawak ng sentral na bangko ang pinaka-agresibo nitong kampanya sa pagpapahigpit mula noong 1980s.
Ang desisyon ay iaanunsyo sa ika-2 ng hapon sa Washington at si Powell ay magsasagawa ng isang press conference makalipas ang 30 minuto. Walang mga bagong pagtataya ng Fed na inilabas sa pulong na ito.
Maaaring bigyang-diin ng punong sentral na bangko ang mga gumagawa ng patakaran na manatiling matatag sa kanilang laban sa inflation, habang iniiwan ang mga opsyon na bukas para sa kanilang pagtitipon sa kalagitnaan ng Disyembre, kapag nahati ang mga merkado sa pagitan ng isa pang malaking hakbang o paglipat sa 50 na batayan na puntos.
Noong Hulyo, ang kanyang mga komento ay maling binigyang-kahulugan ng mga mamumuhunan bilang isang malapit na termino na pivot ng patakaran, na may mga merkado na nag-rally bilang tugon, na nagpapagaan ng mga kondisyon sa pananalapi - na ginagawang mas mahirap para sa Fed na pigilan ang mga presyo. Maaaring naisin ng upuan na maiwasan ang maling hakbang, kahit na nagmumungkahi siya ng paglipat sa mas maliliit na pagtaas sa mga paparating na pagpupulong.
"Maaaring gusto nilang maging mas mabagal para lamang sa interes ng katatagan ng pananalapi," sabi ni Julia Coronado, ang tagapagtatag ng MacroPolicy Perspectives LLC. "Ito ay isang hamon para sa pagmemensahe dahil hindi nila nais na mapagaan ang mga kondisyon sa pananalapi nang malaki. Kailangan nila ng mahigpit na kondisyon sa pananalapi upang patuloy na lumamig ang ekonomiya. Kaya ayaw niyang magmukhang dovish, pero baka gusto niyang magdahan-dahan.”
Sinisikap ni Powell na pigilan ang pinakamainit na inflation sa loob ng 40 taon sa gitna ng pagpuna na mabagal siyang tumugon sa tumataas na presyo noong nakaraang taon. Ang mga pagtaas ay nagpagulo sa mga pamilihan sa pananalapi habang ang mga mamumuhunan ay nag-aalala na ang Fed ay maaaring magpalitaw ng pag-urong.
Ang Sabi ng Bloomberg Economics...
“Hindi gaanong tiyak kaysa sa pagtaas ng rate ngayon ay kung paano sasabihin ng Fed Chair Powell ang isang potensyal na pagbaba sa hinaharap sa bilis ng pagtaas ng rate — ang antas ng paniniwala, ang mga panganib sa paligid ng laki ng pagtaas, at mga implikasyon para sa terminal rate. Inaasahan namin na magpapakita siya ng 50-basis-point na hakbang bilang batayang kaso at linawin na ang pagbaba sa bilis ng pagtaas ng rate ay hindi nangangahulugang isang mas mababang terminal rate.
— Anna Wong, Andrew Husby at Eliza Winger (mga ekonomista)
Ang inaasahang hakbang sa Miyerkules ay darating wala pang isang linggo bago ang midterm na halalan sa US, kung saan ginawa ng mga Republican ang mataas na inflation bilang isang pangunahing isyu at sinubukang sisihin si Pangulong Joe Biden at ang kanyang partido sa Kongreso. Noong nakaraang linggo, hinikayat ng dalawang Demokratikong senador si Powell na huwag magdulot ng hindi kinakailangang sakit sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng masyadong mataas.
Rate
Ang mga ekonomista ay labis na hinuhulaan na ang FOMC ay magtataas ng 75 na batayan na puntos, kahit na ang isa ay naghahanap ng isang hakbang pababa sa 50 batayan na mga puntos sa halip. Ang mga mamumuhunan ay malapit na sa ganap na pagpepresyo sa 75 na batayan na puntos sa pulong ng Fed na ito, ayon sa mga merkado ng futures na rate ng interes.
Ang Bank of Canada ay hindi inaasahang pinabagal ang bilis ng pagtaas ng interes sa kalahating punto noong nakaraang linggo, kahit na napansin ng mga ekonomista na ang mas mataas na bahagi ng Canada sa mga adjustable-rate na mortgage ay nagpapalaki sa macroeconomic na epekto ng mga pagtaas ng rate ng sentral na bangko.
Pahayag ng FOMC
Ang pahayag ay malamang na mapanatili ang pangako nito ng "patuloy na pagtaas" sa mga rate ng interes, ngunit iyon ay maaaring "katamtaman na tweaked sa ilang paraan upang ipahiwatig na mas malapit ka na sa pagtatapos" ng mga pagtaas, sabi ni Michael Feroli, punong ekonomista ng US sa JPMorgan Chase & Co. Ang isang opsyon ay ang sabihin ang "ilang karagdagang pagtaas," sabi niya.
Pindutin ang Kumperensya
Sinabi ni Powell mula noong Hulyo na kinakailangan na pabagalin ang bilis ng mga pagtaas sa isang punto, at malamang na ulitin niya iyon, habang iniiwan ang mga opsyon na bukas sa Disyembre depende sa papasok na data. Magkakaroon ng dalawang ulat sa trabaho at dalawang ulat sa presyo ng consumer bago ang pulong ng Disyembre 13-14.
"Gusto ng mga merkado ng ilang indikasyon na bababa ang Fed," sabi ni Drew Matus, chief market strategist sa MetLife Investment Management. “Ang buong puntong ito ng downshifting at paglipat sa mas mabagal na tulin ng mga pag-hike ay dahil hindi mo alam kung gaano karami ang kailangan mong gawin. Kaya kung umuulan sa labas at nagmamaneho ako, bumabagal ako.”
Mga hindi pagkakaunawaan
Humigit-kumulang isang katlo ng mga ekonomista ang umaasa ng hindi pagsang-ayon sa pulong. Ang pinakamalamang na mga kandidato ay si Kansas City Fed President Esther George, na tumanggi noong Hunyo sa pabor sa isang mas maliit na paglalakad, at St. Louis Fed President James Bullard, na tumanggi noong Marso bilang isang lawin.
Balanse
Ang Fed ay malamang na ulitin ang mga plano nito na paliitin ang napakalaking balanse nito sa bilis na $1.1 trilyon sa isang taon. Ang proyekto ng mga ekonomista na magdadala ng balanse sa $8.5 trilyon sa pagtatapos ng taon, bumaba sa $6.7 trilyon sa Disyembre 2024.
Walang inaasahang anunsyo sa mga benta ng mga securities na naka-mortgage.
Financial Katatagan
Ang isang ulat sa katatagan ng pananalapi ay malamang na iharap sa panahon ng pagpupulong, ayon sa mga ekonomista ni Nomura, at maaaring tanungin si Powell kung ang bilis ng mga pagtaas at potensyal na pag-urong ng US ay maaaring magdulot ng mga internasyonal na spillover o pagkagambala sa mga merkado ng kredito sa US. Nanguna ang tatlong buwang yield ng Treasury sa 10-taong ani noong nakaraang linggo, isang tinatawag na inversion na kadalasang nakikita bilang senyales ng recession.
"Hindi kami nakakondisyon sa US na makitungo sa 4.5% federal funds rate," sabi ni Troy Ludtka, senior US economist sa Natixis North America LLC, at may mga alalahanin na maaaring maputol ang mga merkado ng kredito. “Mas nakakatakot pa sa international. Ang Europa ay mukhang kakila-kilabot. Ang China ay wala sa recession, ngunit sa palagay ko ito ang kanilang pinakamabagal na paglago sa mahabang panahon.”
Mga Tanong sa Etika
Maaari ding tanungin si Powell tungkol sa mga pinakabagong insidente upang magtanong tungkol sa mga pamantayan ng etika sa sentral na bangko.
Ipinahayag kamakailan ni Atlanta Fed President Raphael Bostic na nilabag niya ang patakaran ng sentral na bangko sa mga transaksyon sa pananalapi, na humantong kay Powell na hilingin sa inspector general ng Fed na suriin ang kanyang mga pagsisiwalat sa pananalapi.
Sa isang hiwalay na insidente, dumalo si Bullard noong nakaraang buwan sa isang pulong na hino-host ng Citigroup sa Washington kung saan hindi inimbitahan ang media at kung saan tinalakay niya ang patakaran sa pananalapi. Sinabi ng St. Louis Fed mula noon na iba ang iniisip nito tungkol sa pagtanggap ng gayong mga imbitasyon sa hinaharap.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/fed-hike-big-again-open-040100881.html