Pinakain sa stock market: Ang malalaking rally ay magpapahaba lamang ng masakit na laban sa inflation

Basahin: Walang opisyal ng Fed ang umaasa na magiging angkop ang pagbabawas ng interes sa taong ito, ipinapakita ang mga minuto ng pulong

Narito ang linya: “Nabanggit ng mga kalahok na, dahil ang patakaran sa pananalapi ay gumagana nang mahalaga sa pamamagitan ng mga pamilihan sa pananalapi, ang isang hindi makatwirang pagpapagaan sa mga kondisyon sa pananalapi, lalo na kung hinihimok ng isang maling pananaw ng publiko sa paggana ng reaksyon ng Komite, ay magpapalubha sa pagsisikap ng Komite na ibalik ang katatagan ng presyo. ”

Sa simpleng Ingles? "Isinalin mula sa Fedspeak, hindi gusto ng mga miyembro ng FOMC ang mga rally sa stock market, dahil natatakot sila na maaaring magresulta ito sa potensyal na inflationary na paggasta ng consumer," sabi ni Louis Navellier, presidente at tagapagtatag ng Navellier & Associates, sa isang tala ng Huwebes.

At ano ang magagawa ng Fed tungkol dito?

"Naiiba ang sinabi, kung ang mga equities ay patuloy na rally sa masamang balita sa ekonomiya, ang Fed ay kailangang itulak ang mas mataas na terminal rate at hindi opisyal na magdagdag ng 'weaker stocks' sa mandato," isinulat nina Ian Lyngen at Benjamin Jeffery, rates strategist sa BMO Capital Markets, sa isang tala ng Miyerkules.

"Ang mga minuto ay nagsiwalat ng isa pang sadyang pagsisikap na pigilan ang merkado ng paniwala na ang Fed 'put' ay ma-trigger sa 2023," isinulat nila.

Archive: Ang Fed ay dapat 'magdulot ng mas maraming pagkalugi' sa mga namumuhunan sa stock-market upang mapaamo ang inflation, sabi ng dating central banker

Napag-usapan ng mga mamumuhunan ang isang matalinghagang Fed put option dahil hindi bababa sa pag-crash ng stock-market noong Oktubre 1987 ang nag-udyok sa sentral na bangko na pinamumunuan ng Alan Greenspan na babaan ang mga rate ng interes. Ang aktwal na put option ay isang financial derivative na nagbibigay sa may hawak ng karapatan ngunit hindi ng obligasyon na ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang itinakdang antas, na kilala bilang strike price, na nagsisilbing insurance policy laban sa pagbaba ng merkado.

“Nakalakip sa talakayang ito ay ang tanong kung gaano kalaki ang downside sa US equities ang [Federal Open Market Committee] ay handang harapin sa pagsisikap nitong muling itatag ang forward price stability assumption — pinababa ng opisyal na communiqué [Miyerkules] ang antas ng mga stock sa kung saan ang mga mamumuhunan ay maghahanap para sa isang pivot ng Fed," isinulat ng mga strategist ng BMO.

Nilinaw ng mga minuto na ang "proverbial Fed na inilagay ay opisyal na patay at nawala," sabi ni Kent Engelke, punong economic strategist sa Capitol Securities Management, sa isang tala ng Huwebes.

Ang mga stock ay tumalbog sa 2022 lows na itinakda noong Oktubre patungo sa Fed's Dec. 13-14 policy meeting, ngunit sa lalong madaling panahon ay nawala ang traksyon, na nawalan ng lakas sa pagtatapos ng buwan habang ang mga pangunahing index ay nag-book ng kanilang pinakamasama taunang pagganap mula noong 2008. Bumagsak ang mga stock noong Huwebes, na may ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.02%
na nagtatapos sa pagkawala ng humigit-kumulang 340 puntos, o 1%, habang ang S&P 500
SPX,
-1.16%
bumaba ng 1.2% at ang Nasdaq Composite
COMP
-2.45%
bumagsak ng 1.5%.

Ang mga maiikling panahon na ani ng utang ay tumaas patungo sa 5% habang ang mga mamumuhunan ay lumilitaw na dumating sa paligid sa mga naunang senyales ng Fed na ang rate ng fed-funds ay malamang na tumaas sa antas na iyon sa taong ito. Ang mga minuto ay nagpakita na walang mga opisyal ng Fed na inaasahang babagsak ang mga rate sa 2023, na binibigyang-diin ang isang hati sa pagitan ng sentral na bangko at mga kalahok sa merkado sa posibilidad ng isang pivot palayo sa mas mahigpit na patakaran sa huling bahagi ng taong ito.

Tingnan ang: 'Ang mga lumang gawi ay namamatay nang husto': Ang mga mangangalakal ay muling tumingin sa 5%-plus na rate ng interes ng US sa Marso

Ang mga minuto ay nagpakita na walang mga opisyal ng Fed na inaasahan na ang rate ng interes ng patakaran ay babagsak sa 2023, na salungat sa mga inaasahan sa merkado bago ang paglabas para sa mga pagbawas sa susunod na taon.

"Malinaw na itinatampok ng mga minuto ang pagtutok ng Fed sa inflation ngunit gayundin ang kanilang kawalang-kasiyahan sa pagluwag sa mga kondisyon ng merkado sa pananalapi, na pinaniniwalaan nilang hadlangan ang kanilang mga pagsisikap na makamit ang katatagan ng presyo," sabi ni Ryan Sweet, punong ekonomista ng US sa Oxford Economics, sa isang tala sa Miyerkules. "Sa pagbabasa ng mga dahon ng tsaa, binibigyang diin ng mga minuto na babawasan ng Fed ang inflation sa panganib na masaktan ang labor market at ang mas malawak na ekonomiya."

Si Ian Shepherdson, punong ekonomista sa Pantheon Macroeconomics, ay nagsabi noong Miyerkules na ang pagbanggit ng mga kondisyon sa pananalapi ay sinadya upang ipahiwatig na ang mga mamumuhunan ay hindi dapat umasa sa mga gumagawa ng patakaran na "palambutin ang kanilang linya ng inflation hanggang sa maging maliwanag na ang isang seryosong pagbabago sa data ay nangyayari. .”

Ang pagbabagong iyon sa data ay nanatiling mailap noong Huwebes, na sinisisi sa kahinaan ng stock-market, pagkatapos ng mas malakas kaysa sa inaasahang pagtaas ng Ang pagtatantya ng ADP sa mga payroll ng pribadong sektor ng Disyembre at pagbaba sa mga unang beses na paghahabol para sa mga benepisyo sa kawalan ng trabaho sa 3 1/2-buwan na mababang noong nakaraang linggo.