(Bloomberg) — Sumali ang Fidelity Investments sa lumalaking listahan ng mga money manager na nagbabala sa mga potensyal na pagkalugi na nauugnay sa ilan sa mga pinakamalaking kumpanya ng China, kabilang ang Alibaba Group Holding Ltd. at JD.com Inc.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang manager ng asset na nakabase sa Boston ay nag-update ng mga prospektus para sa Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets Fund at apat na exchange-traded na pondo ngayong buwan upang magdagdag ng risk factor sa mga kumpanyang nakabalangkas bilang variable interest entity, na kilala rin bilang VIEs.
Hindi bababa sa 10 iba pang kumpanya ng pondo, kabilang ang JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. at Charles Schwab Corp., ay nagsagawa ng katulad na aksyon mula noong si Gary Gensler, chairman ng US Securities and Exchange Commission, noong Hulyo ay binalangkas ang mga potensyal na pitfalls ng pamumuhunan sa Chinese VIEs.
Ang pinag-uusapan ay kung balang-araw ay ipapawalang-bisa ng gobyerno ng China ang paggamit ng VIE, isang istrukturang ginamit ng daan-daang kumpanya sa mainland sa nakalipas na dalawang dekada upang iwasan ang mga paghihigpit sa dayuhang pagmamay-ari ng mga kumpanya ng teknolohiya. Habang ang securities regulator ng China ay naglabas ng mga panuntunan noong huling bahagi ng Disyembre na nagbibigay ng road map para sa hinaharap na mga benta ng stock sa ibang bansa, nananatili pa rin ang ilang kawalan ng katiyakan sa mga — gaya ng Alibaba at JD.com — na naging pampubliko na sa US Parehong nakalista ang mga kumpanya sa New York .
Ang mga bagong alituntunin ay "inilaan upang malutas ang kalabuan na ito," sabi ni Ian Liao, isang kasosyo sa YK Law sa Los Angeles na nagpapayo sa mga kliyente sa mga transaksyon sa cross-border na kinasasangkutan ng China. "Hindi ko alam kung hanggang dito na lang tayo."
Hanggang ngayon, inalis ng mga kumpanyang Tsino ang mga lokal na pagbabawal sa pamamagitan ng pag-set up ng mga entity sa mga lokasyong malayo sa pampang gaya ng Cayman Islands na naglilista ng kanilang mga stock sa ibang bansa. Maraming eksperto ang nagsabi na ang mga dayuhang mamumuhunan ay nasa panganib dahil ang kanilang pagmamay-ari at mga karapatang pang-ekonomiya ay nakabatay sa mga kontraktwal na kaayusan sa pagitan ng mga VIE at kanilang mga kumpanyang nagpapatakbo na lumalabag sa batas ng Tsina at sa gayon ay maaaring mapatunayang hindi maipapatupad.
Karaniwang tinatalakay ng mga kumpanyang Tsino na nagsasapubliko sa US ang mga legal na panganib na ito sa mga dokumento ng pagsisiwalat para sa kanilang mga benta ng stock, sabi ni Liao. Karamihan sa mga mutual fund ay nagsimula lamang na gawin ito pagkatapos na sabihin ni Gensler sa pahayag ng Hulyo na nag-aalala siya na "maaaring hindi napagtanto ng mga average na mamumuhunan na may hawak silang stock sa isang kumpanya ng shell" sa halip na isang aktwal na negosyo sa China.
Ang pinakahuling babala ay nagmula sa Fidelity sa mga paghahain ngayong buwan sa ilalim ng pamagat na "Mga espesyal na pagsasaalang-alang tungkol sa China." Ang Fidelity ay nagdagdag ng wika sa prospektus para sa emerging markets fund at ang mga ETF na binabanggit ang panganib na ang VIE contractual arrangement ay maaaring hindi maipatupad sa ilalim ng batas ng China.
"Kung magkakatotoo ang mga panganib na ito," sabi ni Fidelity sa pag-file, "ang halaga ng mga pamumuhunan sa VIE ay maaaring maapektuhan nang masama at ang isang pondo ay maaaring magkaroon ng malaking pagkalugi nang walang magagamit na paraan."
Dumating din ang mga hakbang habang sinisira ng mga awtoridad ng China ang sektor ng teknolohiya ng bansa, partikular na ang mga kumpanyang nakalista sa ibang bansa.
Ilang araw pagkatapos ng $4.4 bilyon na IPO ng ride-hailing firm na Didi Global Inc., ginulat ng China ang mga mamumuhunan noong Hulyo sa pamamagitan ng pag-anunsyo na iniimbestigahan nito ang kumpanya at iniutos na tanggalin ang mga serbisyo nito sa mga Chinese app store, na nag-tanking ng mga bahagi ng kumpanya. Sinabi ni Didi mas maaga sa buwang ito na aalisin nito ang American depositary shares mula sa New York Stock Exchange at ituloy ang isang listing sa Hong Kong.
Ang pinataas na pagsisiyasat ng mga regulator ng Tsina ay tinularan ng kanilang mga katapat sa US. Ang SEC noong nakaraang buwan ay nag-anunsyo ng kanilang huling plano para sa paglalagay ng isang bagong batas na nag-uutos sa mga dayuhang kumpanya na buksan ang kanilang mga libro sa pagsisiyasat ng US o panganib na maalis sa New York Stock Exchange at Nasdaq sa loob ng tatlong taon. Ang China at Hong Kong ang tanging dalawang hurisdiksyon na tumatangging payagan ang mga inspeksyon sa kabila ng pag-aatas sa kanila ng Washington mula noong 2002.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html