(Bloomberg) — Umaasa ang turnaround para sa Asian equities pagkatapos ng halos $5 trilyon na pag-wipeout sa valuation, kung saan ang mga investor na tumataya sa ilan sa mga pinakamalaking bugbear noong nakaraang taon ay magiging tailwind para sa 2023.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang ganap na muling pagbubukas ng China at ang paghina sa paghigpit ng Federal Reserve ay magiging pangunahing mga driver para sa MSCI Asia Pacific Index na bumawi mula sa pinakamasama nitong taon mula noong 2008. Lumitaw ang mga palatandaan ng kaluwagan habang inabandona ng Beijing ang patakaran nito sa Zero Covid at ang mga gilid ng dolyar pababa mula sa tuktok nito, ngunit ang mga bugbog na mamumuhunan ay mangangailangan ng higit pang mga katalista.
Sa pangkalahatan, inaasahan para sa Asya na higitan ang pagganap ng US. Ang pagbabawas ng chip downcycle ay mahigpit na babantayan para sa mga tech-heavy market ng South Korea at Taiwan, habang ang hawkish pivot ng Bank of Japan ay maaaring magkaroon ng ripple effect sa buong rehiyon.
"Ang mga katamtamang pagpapahalaga, magaan na pagpoposisyon ng mamumuhunan at mahusay na mga batayan ay mga buffer na dapat tumulong sa mga stock ng Asya na makatiis ng malapit-matagalang pagkasumpungin," sabi ni Zhikai Chen, pinuno ng Asian at pandaigdigang umuusbong na mga equities sa merkado sa BNP Paribas Asset Management.
Narito ang ilang salik na maaaring matukoy kung paano humuhubog ang 2023 para sa mga merkado ng equity sa Asia:
Pagbabagong-buhay ng China
Ang rebound sa pinakamalaking ekonomiya ng Asia ay magiging susi sa muling pagbangon ng kita sa buong rehiyon. Ngunit ang lakas ng pagbawi ng merkado ay nakasalalay sa kung paano lumalabas ang pagsiklab ng Covid ng China, na may mga alalahanin na lumalaki sa mga pagkagambala sa mga pandaigdigang supply chain. Ang holiday ng Lunar New Year ay maaari ring mag-udyok ng higit pang mga impeksyon.
Ang pagkalat ng Covid "ay mabibigat sa pagkonsumo at paglago ng ekonomiya ng China, hindi bababa sa unang kalahati ng 2023," Amir Anvarzadeh, strategist sa Asymmetric Advisors Pte. nagsulat sa isang tala.
Ang kasunod na pagbawi ng ekonomiya ay maaari ding mangahulugan ng higit na pangangailangan para sa mga hilaw na materyales at mas mataas na inflation, na nagpapalubha sa mga landas ng rate ng pandaigdigang sentral na mga bangko.
Ang mga kaganapang pampulitika kabilang ang Pambansang Kongreso ng Bayan noong Marso ay susubaybayan para sa mga pahiwatig sa higit pang mga patakarang pro-growth. Samantala, ang pananaw para sa sektor ng ari-arian ay nananatiling malabo, na may mga pagbabahagi na papalapit sa isang teknikal na merkado ng oso sa kabila ng suporta sa patakaran ng Beijing.
Pagbaba ng Dollar
Ang sobrang singil na greenback para sa halos lahat ng nakaraang taon ay nagpabigat sa mga stock ng Asya, kung saan ang mga may mabigat na utang na nakabatay sa dolyar at ang mga importer ay nakakaramdam ng higit na sakit. Ang 19% na pagbaba ng MSCI Asia Pacific Index noong 2022 ay nagbura ng $5 trilyon na dolyar sa halaga ng merkado ng mga miyembrong kumpanya.
Ang presyon ay nagsimulang lumuwag habang lumalaki ang mga inaasahan para sa Fed na maging mas kaunting hawkish, na nagpapahintulot sa Bloomberg dollar gauge na bumaba mula noong Setyembre.
Ang mga dayuhang mamumuhunan ay maaaring bumalik pagkatapos mag-withdraw ng halos $60 bilyon mula sa mga umuusbong na Asian equities sa labas ng China noong 2022, ang pinakamalaking outflow mula noong nagsimula ang Bloomberg na mag-compile ng taunang data noong 2010.
Mga Chipper Chipmaker
Ang South Korea at Taiwan, na nagtataglay ng mga pinakamalaking chipmaker sa mundo kabilang ang Samsung Electronics Co. at Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ay nagkaroon ng isang mahirap na taon dahil ang demand para sa electronics ay bumaba at ang mas mataas na mga gastos sa paghiram ay bumagsak sa mga tech na stock.
Ang mga mamumuhunan ay nagbabantay sa pagbaba ng mga kita at pagbawas ng capex, na marami ang umaasa sa pagbabalik sa ikalawang kalahati ng 2023. Mabilis na ipinakita ng mga stock market ang gayong optimismo.
Ngunit ang bid ng administrasyong Biden na hadlangan ang tech na ambisyon ng Beijing ay maaaring makaapekto sa mga negosyo ng TSMC gayundin sa iba pang mga chipmaker at mga tagagawa ng kagamitan sa Asia, habang sinusubukan ng US na makisali sa ibang mga bansa sa pagsisikap nito. Ang suporta ng estado ng China para sa industriya ng semiconductor nito ay dapat mabawi ang ilan sa masamang balita.
Geopolitical Tensions
Habang ang isang pangkat ng mga kadahilanan ay tumuturo sa isang mas mahusay na taon sa hinaharap, ang mga mamumuhunan ay kumukuha ng optimismo na may isang dosis ng pag-iingat sa gitna ng panganib ng pagsiklab ng geopolitical tensyon.
Ang relasyong Sino-US ay lumilitaw na naging mas mahusay, ngunit ang hindi pagkakasundo sa katayuan ng Taiwan at ang matagal na kawalan ng katiyakan sa isang auditing spat ay nagpapanatili ng malakas na taya ng China sa kontrol.
Sinasabi ng mga analyst na ang geopolitical risk ay isa sa mga salik na makikita sa valuation ng MSCI China Index, na mas mababa sa average na historical gap sa global counterpart nito.
Hawkish BOJ
Ang sorpresang hakbang ng Bank of Japan noong Disyembre upang i-double ang limitasyon sa mga ani ng bono ay nag-udyok sa mga inaasahan ng higit pang pagiging hawkish. Malamang na palakasin nito ang yen at mabibigat ang mga exporter ng bansa, tulad ng mga tech at automaker.
Ang pagganap ng merkado ay mag-ugoy sa MSCI Asia gauge, na binibilang ang mga stock ng Japan bilang ang pinakamalaking bahagi na may 32% weighting.
Ang anumang karagdagang pagbabago ng BOJ ay magkakaroon ng mga epekto sa kabila ng Japan at Asia, dahil ang mga kumpanya at indibidwal ng Japan ay pangunahing mamimili ng mga asset sa ibang bansa at ang yen ay isang mahalagang pandaigdigang pera sa pagpopondo.
–Sa tulong ni Abhishek Vishnoi.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html