Para sa Klima, Huwag Magdulot ng Recession ang Fed

Sa US inflation sa 9.1%, ang mga economic pundits ay naghahanda para sa US Federal Reserve na hilahin si Paul Volcker. Ang Fed Chairman mula 1979 hanggang 1987, pinaamo ni Volcker ang inflation sa pamamagitan ng paghimok ng panandaliang mga rate ng interes sa 20%. Mahuhulaan, nag-trigger ito ng recession, na nagdala ng kawalan ng trabaho sa US sa 11%.

Wala tayo sa recession ngayon o pumapasok sa isa maliban na lamang kung pinipili ito ng Fed. Ang pag-vocker sa pandaigdigang ekonomiya ay tutugunan ang mga problema sa inflation sa maikling panahon habang binabalewala ang mas malalim na problema: isang napakalaking socioeconomic imbalance na nagpapakain sa lumalaking hindi pagkakapantay-pantay, mga kartel ng langis at walang kabuluhang mga inobasyon na nabubulok sa ubod ng Kanluraning lipunan.

Ang pagtaas ng mga rate ng interes ay hindi ibabalik ang balanse. Sa halip, kailangan nating ibalik ang mga trabahong pang-industriya na mahalaga sa seguridad sa ekonomiya at isang malusog na gitnang uri. Dapat din nating muling likhain ang mga industriya upang makabuo ng malinis, de-kalidad na mga produkto na lumulutas sa ating krisis sa paglabas ng carbon habang nagpapaunlad ng mga bagong trabaho.

Ang mga generic na pagtaas ng rate ay isang sagot (kahit masakit) sa 1970s at 1980s inflation. Para sa ilang kadahilanan, sila ang maling tool sa sandaling ito.

Una, ang mayayamang bansa ay may kakulangan sa paggawa sa halip na labis. Ang US Bureau of Labor Statistics ay nag-uulat ng dalawang bakanteng trabaho para sa bawat Amerikanong nangangailangan ng trabaho. Ang kakulangan ay nagdudulot ng matagal nang natatakdang pagtaas ng sahod. Mga CEO sa nangungunang 300 kumpanya sa US kumita ng 671 beses mas marami pang kaysa sa karaniwang manggagawa. Samantala, isang dating umuunlad na middle class ang nagtutulak sa Uber sa katapusan ng linggo upang mabuhay, gaya ng inilalarawan ng mamamahayag na si Alissa Quart sa kanyang aklat Napapayat. Ang isang inhinyero na pag-urong ay magbabalik sa mga kinakailangang pagwawasto sa sahod.

Pangalawa, nahaharap tayo sa isang krisis sa klima ngunit tila sinubukan ang lahat ng ating makakaya upang gawin ang mga kumpanya ng langis na hindi masasala. Nakapagtataka ang 28 pinakamalaking kumpanya ng langis at gas $100 bilyon na kita sa unang quarter ng 2022, na sinabayan ng digmaan sa Ukraine. Ang mga pamahalaan na kinakabahan tungkol sa seguridad sa enerhiya (at mga halalan) ay nagbigay sa mga kumpanyang ito ng mga karapatan na bumuo ng mga balon na hindi mag-o-online hanggang 2028, matagal nang kailanganin ang mga ito.

Samantala, sabi ni ang International Monetary Fund (IMF), ang mga subsidyo sa fossil fuel ay umabot sa $5.9 trilyon noong 2020—6.8% ng pandaigdigang GDP—at sumusubaybay na umabot sa 7.4% ng pandaigdigang GDP pagsapit ng 2025. Siguradong natatawa ang mga executive ng langis sa biro na ginawa ng mga policymakers ng paglipat ng enerhiya na ito. Ang pera ng nagbabayad ng buwis ay naglalagay ng kanilang mga margin—at nagpopondo sa mga wildfire, heatwaves, pagbaha at crop failure.

Pangatlo, mayroon tayong sobra ng hindi na-deploy na kapital na naghahanap ng mga pagkakataon. Ngunit gusto ng ating industriyang pampinansyal na ipasok ito sa tinatawag na mga pondong Environmental, Social and Governance (ESG), na marami sa mga ito ay walang ginagawa upang labanan ang pagbabago ng klima. Bilang Andy Kessler ng WSJ kamakailan kilala, Ang ESG ay kadalasang isang maling pangalan. Binanggit niya ang Blackrock's ESG Aware MSCI USA ETF, na halos kapareho ng mga hawak nito sa S&P 500 ETF nito. Nagbabayad ang mga customer ng 15 na batayan para sa label ng ESG ngunit tatlo lamang kung kaya nilang huwag mag-virtue signal. Ang mga kumpanyang nagsisikap na linisin ang mga emisyon-mabibigat na industriya na kritikal sa modernong buhay—isipin ang enerhiya, aluminyo, bakal, semento, produksyon ng pagkain at transportasyon—halos wala ng nakikitang kabisera ng ESG na iyon. Kadalasan, napupunta ito sa big tech.

1980s-style generic rate hike, na inilapat sa kabuuan, ay halos tiyak na magdudulot ng multi-year recession. Ang self-fulfilling propesiya na ito ay magpapalala sa ating mga socioeconomic imbalances. Tataas ang kawalan ng trabaho, bitag ang mga manggagawa pabalik sa mga kulang sa suweldo, dead-end na mga trabaho. Mga kumpanya ng langis at gas muli ay higitan ang pagganap ng merkado at samakatuwid ay nakakaramdam ng mas kaunting pressure na guluhin ang kanilang pangunahing negosyo sa malinis na pamumuhunan sa enerhiya. Ang panahon ng walang kabuluhang mga startup ng NFT, bilyong dolyar na dog walking apps at mga taxi na tinutustusan ng venture capital (ibig sabihin, Uber) ay kailangang matapos, ngunit ang mas mahigpit na kapital ay magpaparalisa rin sa paglipat ng enerhiya.

Naiiba sa kanilang mga katapat na mabilis yumaman, karamihan sa mga pang-industriyang innovation startup ay hindi pa masyadong pinahahalagahan at may malaking pangmatagalang kapital na kailangang sukatin at epektibong labanan ang pagbabago ng klima. Ngayon na dapat ang pinakamagandang oras para mamuhunan sa mga kumpanyang ito, ngunit ang pagtaas ng rate ay magiging mas mahal ang kapital para sa cleantech. Samantala, ang mga kita ng war-windfall sa langis at gas ay maglilihis ng pamumuhunan pabalik sa mga fossil fuel.

Sa halip na mabilis na tumungo sa 2° C ng pag-init na may laganap na hindi pagkakapantay-pantay, ang subsidiyang langis ng gobyerno at cleantech na namamatay sa puno ng ubas, sa palagay ko ay dapat nating subukang lutasin ang ating tunay na problema. Panahon na para sa isang socioeconomic rebalancing na nagpapataas ng posibilidad ng magandang kinabukasan para sa marami. Narito ang pangitain:

1. Kaagad na tapusin ang mga subsidyo para sa fossil fuel at sa halip ay bigyan ng subsidyo ang cleantech na innovation upang alisin ang panganib sa mga pamumuhunan. Ang North America at Europe ay magdadala ng mataas na sahod, skilled labor home. Ang mga trabaho sa malinis na enerhiya, aluminyo, bakal, semento, produksyon ng pagkain at transportasyon ay magbibigay-daan sa mga nawalan ng karapatan na mga manggagawa sa gig at warehouse na maging mga taong ligtas na nagtatrabaho na may mga benepisyo at legal na proteksyon.

Ang malinis na pagbabago at reshoring ay magpapasigla sa gitnang uri. Ang mga domestic value chain na pinalakas ng solar, wind, hydrogen at, sana sa lalong madaling panahon, ang fusion energy ay mag-aalis sa Russia ng blood money at tiyakin ang mga ekonomiya ng Kanluran laban sa mga tensyon sa China.

2. Gamitin ang pagbubuwis upang protektahan ang mga mahina laban sa inflation. Kung wala tayong gagawin sa mga rate ng interes, oo, ang mga gastusin sa enerhiya, pabahay at pagkain ay patuloy na tataas, na higit na makakasakit sa mga pamilyang may mababang kita. Kailangang protektahan ng rebalancing ang mga mahihina, hindi ang mga kumpanya ng Wall Street na nagpapaikli ng mga stock sa pag-asa ng pag-urong.

Ang muling pagbabalanse na ito ay dapat magsimula sa lalong madaling panahon sa mga pamahalaan na nag-aalok ng mga kredito sa buwis para sa mga pangunahing pagkain, pabahay at kuryente sa mga mahihirap na pamilya. Dapat din itong isama ang napakalaking rebate para sa mga de-koryenteng sasakyan at teknolohiya sa pag-charge upang ang mga pamilyang may mababang kita ay hindi maparusahan ng mga regulasyon sa carbon. Ang mga matataas na kinikita na di-proporsyonal na nakinabang mula sa mga dekada ng mababang rate ng interes at mababang inflation ay dapat pansamantalang mag-ambag sa muling pagbabalanse sa pamamagitan ng mas mataas na kita, dibidendo at mga buwis sa pagkonsumo.

3. Ipasa ang mga patakaran sa klima na talaga dent emissions. Wala nang oras para sa hindi maipapatupad na mga pangako sa klima ng UN. Ang mayayamang pamahalaan ay dapat magpasa ng agarang moratoria sa mga pamumuhunan sa bagong imprastraktura ng karbon at langis habang naghahanda na wakasan ang pagbuo ng enerhiya na nakabatay sa karbon sa unang bahagi ng thirties at paggamit ng langis at gas sa 2050.

Para makarating doon, buwis indibidwal at corporate na paggamit ng carbon batay sa ginawang pagbabawas ng greenhouse gas ng bawat bansa sa ilalim ng Kasunduan sa Paris. Dagdag buwis dapat panagutin ang mga pondo ng greenwashing ESG kapag nag-araro sila ng puhunan sa malalaking tech o kahit na mga kumpanya ng fossil fuel, gaya ng ginagawa pa rin ng marami. Sa kabaligtaran, ang mga pondo na namumuhunan sa tunay na malinis na pagbabago—at sinusuri ng mga propesyonal na auditor—ay dapat makakita ng mga rebate.

Maaaring tumagal ng ilang sandali ang inflation, ngunit hindi iyon nangangahulugan na dapat nating itapon ang mga magagandang inobasyon gamit ang paliguan. Ang isang makatarungang rebalancing ay magbibigay-daan sa kapital na patuloy na dumaloy sa mahahalagang pagbabago nang hindi inaalis ang mga pamilya sa kanilang mga pamantayan sa pamumuhay, ekonomiya ng malusog na pagkonsumo at mga pangako sa klima ng pag-asa.

Wala tayo sa recession, at huwag nating pag-usapan ang isa't isa. Nakikitungo tayo sa mga isyu sa inflation at supply chain na pinagsasama ng mga taon ng socioeconomic imbalance. Upang matugunan ang sitwasyon, kailangan natin ng mga patakarang sumasalamin sa 2022, hindi 1980.

Ang aking payo: huwag Volckerize ang ekonomiya. Suportahan natin ang matatapang na pulitiko at pinuno ng negosyo na ipatupad ang mga naka-target na patakaran na bumuo ng lipunang nararapat sa ating mga anak at apo. Kung hindi, ang klima ay titigil bilang isang pampulitikang isyu, at ang planeta ay magluluto. Gayunpaman, sa socioeconomic rebalancing, may pag-asa para sa ating ekonomiya at sa klima na nagpapanatili nito.