Para sa mga Namumuhunan, Tinatalo ng EU Baltics ang Europe. Ngunit Hindi Pabor sa Kanila ang Geopolitics

Ang tatlong Baltic states ng Estonia, Lithuania at Latvia ay naging bahagi ng European Union sa loob ng 18 taon na ngayon. At sa nakalipas na anim na taon, ang mga mamumuhunan ay naging mas mahusay doon kaysa sila ay sa mabagal, krisis-damit Europa.

Ang OMX Baltic 10 Index ay tinalo ang FTSE Europe mula noon. Ito pa rin, kahit na sa isang masamang taon tulad ng isang ito, kapag tiningnan sa year-to-date. Ito ay nagpapatunay na ang mga umuusbong na ekonomiya ay maaari pa ring talunin ang mga umuunlad na ekonomiya.

Matatapos na ang winning streak na iyon.

Ang geopolitics at isang mataas na antas na kaso ng katiwalian sa isang kilalang negosyo sa Latvian ay nagbabanta na mapurol ang ningning ng kung ano ang pinakamainam na itinatagong lihim ng mga namumuhunan sa Euro-land sa loob ng maraming taon.

Saber Rattling, isang Tiyak na Ulo

Masyadong maraming sable rattling ang nangyayari. Ang mga estado ng Baltic, hindi isang tagahanga ng Moscow sa anumang paraan pagkatapos ng mga dekada ng pamamahala ng Sobyet, ay nag-uugat para sa Russia na bumagsak sa pagkatalo sa Ukraine.

Sinabi ni Krišjānis Kariņš ng Latvia at Ingrida Šimonytė ng Lithuania sa Global Boardroom conference ng FT noong Hunyo 8 na nagiging mas mahirap na panatilihing nagkakaisa ang Europa sa mga parusa dahil sa inflation. Ngunit idinagdag nila na ang EU ay kailangang patuloy na magdiin sa Russia, o ipagsapalaran ng Russia na ibaling ang tingin nito sa ibang mga bansa. "Ang aming layunin ay dapat na mawala si Putin sa digmaan," sabi ni Kariņš.

Hindi dapat madaig, noong Hunyo 21, ang pinuno ng Lithuania pagkatapos ay nag-utos ng isang naharang ang ruta ng transit sa pagitan ng Kaliningrad, isang maliit na teritoryo na pag-aari ng Russia sa kanlurang hangganan ng Lithuanian, at Belarus. Para sa dalawang bansa na nagbabala na ang Russia ay maaaring maging agresibo laban sa iba pang mahihina, dating mga estado ng Sobyet, parehong Latvia at Lithuania ay mukhang mahusay na sumundot ng pugad ng trumpeta.

Isang linggo pagkatapos ng blockade, binantaan ng Russia at Belarus ang Lithuania ng aksyong militar kung pinanatili nilang naharang ang ruta ng transit, ang Kyiv Post iniulat noong June 27. Halos every other week na nila ito sinasabi.

"Ang anumang pag-uusap tungkol sa isang blockade ng Kaliningrad ay isang kasinungalingan. Ang Lithuania ay sumusunod sa mga parusa na ipinataw ng EU sa Russia para sa pagsalakay at digmaan nito laban sa Ukraine," sabi ni Simonyte.

May mga parusa laban sa ruta ng transit na iyon, kahit anong sabihin ni Simonyte.

Ang Baltic 10 market ay bumaba sa paligid ng 1.58% mula noong mga komento ni Simonyte noong Hunyo 21 sa mga parusa sa ruta ng transit. Ang FTSE Europe ay tumaas ng 0.98% mula noon. Ang merkado ay nag-aalala.

Malaking Negosyo, Malaking Alalahanin

Sa digmaan sa utak, ngayon ay hindi ang oras para sa mga umuusbong na kuwento ng negosyo sa merkado upang simulan ang pag-off sa mga tao.

Sa unang bahagi ng taong ito, pinawalang-sala ng Court of Economic Affairs ng Latvia ang lahat ng akusado sa tinatawag na “Digitalgate” kasong kriminal – isang laban sa katiwalian na nagpapatuloy mula noong kalagitnaan ng 2000s.

Ang mga abogadong pamilyar sa kasong iyon ay nagsabi na ang gobyerno ay may hawak pa ring milyon-milyong mga nasamsam na pondo.

Si John Sandweg, isang kasosyo sa Nixon Peabody sa Washington at dating General Counsel sa Department of Homeland Security, at dating Acting Director ng ICE sa administrasyong Obama ay nagsabi na ito ay "hindi nakakakuha ng isang patas na balanse sa pagitan ng mga pangkalahatang interes at mga mamumuhunan na pangunahing karapatan sa ari-arian nito .” Hindi siya pamilyar sa kaso ng Digitalgate. Ngunit sa katulad na paraan, ang mga taong may mga asset na na-freeze sa white-collar na mga kriminal na pagsisiyasat ay hindi na nakabawi, o kapag nanalo sila sa isang kaso, ay ibinalik sa isang bagong hukuman para sa isang do-over.

Ang paglaban sa katiwalian ay palaging isa sa mga pangunahing nangungupahan ng pagsali sa European Union. Ito ay malamang na isa sa mga pinakamalaking blockade upang payagan ang Ukraine na sumali.

Tungkol sa mga korte sa Latvia, sinabi ni Olav Gutting, Miyembro ng Bundestag Financial Committee sa Germany, na “ang mga sistema ng hudisyal at hukuman ng Latvia ay nangangailangan ng agarang mga reporma. Ang paulit-ulit na kabiguan ng mga korte ng Latvian na usigin ang mga lokal na oligarko at tiwaling matataas na opisyal, sa halip ay piniling habulin ang mga pinuno ng Foreign Direct Investment, ay nakakasira sa reputasyon ng Latvia.”

Sinabi ni Gutting na ang mga lokal na tagausig at mga hukom ay masyadong "agresibo sa mga pag-agaw ng mga asset", at na sila ay may isang kumot na "pagwawalang-bahala (para sa) mga batayan ng prosecutorial discretion, pagkamakatarungan, at paggalang sa kriminal na pamamaraan at mga patakaran ng ebidensya."

Maraming mga kaso kung saan ang pribadong pag-aari ay ilegal na kinuha sa Latvia sa mga nakaraang taon ay malapit nang litisin sa mga korte sa Europa at British. Maaari itong makapinsala sa imahe ng Latvia — isang bansang bahagi ng tatlong magkakapatid na Baltic na mula noon ay nalampasan ang pagganap sa mainland Europe.

"Ang banta ng Russia ay ginagawang mas mahalaga para sa Europa na tumayo nang sama-sama," sabi ni Gutting. "Hindi namin maaaring pahintulutan ang anumang mga bitak sa European house pagdating sa mga katanungan ng panuntunan ng batas," sabi niya.

Sa isang liham na may petsang Hunyo 23 kay Didier Reynders, European Commissioner for Justice, si Marion Walsmann, Miyembro ng European Parliament sa Germany at Vice-Chair ng Legal Affairs Committee, ay sumulat na ang Latvia ay nagtatakda ng isang "mapanganib na alinsunuran" sa ilan sa kamakailang mga kasong kriminal na white collar kung saan – pagkatapos na walang maling gawaing napatunayan sa isang mas mataas na hukuman, ang isang mababang hukuman ay binigyan ng kapangyarihan upang burahin ang desisyon at magsimulang muli.

"Ang mga awtoridad ng Latvian (ay) ay may matinding pagsalungat sa pangunahin at pangalawang batas ng Europa, kabilang ang tuntunin ng batas, ang karapatan sa isang patas na paglilitis, ang pag-aakalang inosente at ang karapatang hindi muling litisin para sa isang krimen na napawalang-sala o naparusahan na," Sumulat si Walsmann.

Nang sumali ang Baltics sa EU noong 2004, ang mga merkado ay tumagal ng ilang oras upang maging mature. Ang pag-alis mula sa mga paraan na kontrolado ng estado ng lumang Unyong Sobyet ay magtatagal.

Ang pagpapalit ng mga pera nito sa Euro ay nagdulot ng lumalaking sakit. Ang mga negosyong kontrolado ng estado ay isinapribado; nabenta ang mga bahagi. Ang mga bagong mini-emperyo ay itinayo. Sa ilalim ng European Union, mahalagang tiyakin na ang mga labi ng lumang sistema ng Sobyet ay hindi mananatiling buo.

Ito ay isang generational na isyu, at ang Baltics, tulad ng karamihan sa lumang Communist Europe, ay nagkakaroon pa rin ng lumalaking sakit.

"Pinalulugod ko ang pangako ng Latvia na labanan ang money laundering, ngunit ang katotohanan ay ang mga korte ng Latvian ay hindi pinapanagutan ang pamahalaan at pinahihintulutan ang pag-agaw ng mga pondo batay sa maliit o walang ebidensya ng maling gawain," sabi ni Sandweg. "Pinayagan ng mga korte ang gobyerno na i-refile na lang ang parehong kaso at muling kumagat sa mansanas."

Sinabi niya na sa isang kaso ay nasangkot si Nixon Peabody, ipinakita nila ang pagiging lehitimo ng mga nasamsam na pondo sa harap ng isang trial court at nanalo. Inapela ng gobyerno ang desisyon. “Muli kaming nanaig habang pinagtibay ng korte ng apela ang hatol ng trial court. Sa halip na tanggapin ang hatol, isinampa na lamang ng gobyerno ang kaso sa isa pang trial court,” sabi niya.

Ang mga kakaibang pagliko at pagliko sa panuntunan ng batas ay natakot sa mga mamumuhunan sa mga umuusbong na merkado. Ang digmaan ay nagdaragdag lamang dito. Sa nakalipas na apat na linggo, ang Baltics ay dumulas sa ibaba ng stock marketse ng Kanlurang Europa. Kung ang sabor rattling ay nagpatuloy, at isang tunay na labanan ang naganap, ang mga bagay ay magiging napakabilis para sa tatlong estado ng Baltic.

Gayunpaman, sa loob ng mga hangganan ng Europa, ito ang mga kuwento ng paglago. Lumaki ang Latvia 3.6% sa unang quarter ng 2022; Lumaki ang Lithuania 1%. Ang Estonia ay nasa pinakamasamang hugis at halos flatline sa 0.1% paglago sa una. Sa paghahambing, ang GDP ng France ay lumiit 0.2% sa unang quarter. Lumaki ang Italy at Germany kapantay ng Estonia.

Noong Hunyo 28, sinabi ng Organisasyon para sa Kooperasyong Pang-ekonomiya at Pag-unlad na ang Estonia ay mahusay na humawak sa mga pagkabigla sa ekonomiya na dulot ng pandemya at inaasahang makakakita ng patuloy na paglago ng ekonomiya. Pangunahing geopolitical ang mga panganib sa ekonomiya – ang panganib sa Russia at ang epekto ng digmaan sa Ukraine sa inflation.

Sa Lithuania, ang pinakamalaki sa mga estado ng Baltic, ang CEO ng Civinity, isa sa pinakamalaking management ng pasilidad at mga grupo ng engineering sa Baltics, ay iniulat na sinisingil sa Latvia ng umano'y money laundering mas maaga sa buwang ito.

At sa Latvia, ayon sa Economics Ministry, ang mga presyo sa kuryente, natural gas, thermal power at langis ay malamang na tumaas ng 39% sa taong ito, na ang mga presyo ng gasolina ay inaasahang tataas ng 40% dahil sa patakaran ng Europa na parusahan ang langis at gas ng Russia.

Ito ay isa pang headwind na mukhang hindi napresyohan ng merkado. Sa kasalukuyan, ang OMX Baltic 10 ay wala pa sa isang bear market, hindi katulad ng FTSE Europe. Konting panahon na lang.