Ford vs. GM: Isa Lang Ako

Ang analyst na si Patrick Hummel ng UBS ay nag-downgrade sa parehong Ford Motor (F) at General Motors (GM) noong Lunes ng umaga, pangunahing binabanggit ang pagkasira ng demand sa paparating na recessionary na kapaligiran bilang isang downside catalyst. Ang Hummel ay na-rate sa apat na bituin ng TipRanks at itinuturing na isang nangungunang 15% hanggang 20% ​​analyst sa Wall Street.

Pinutol ni Hummel ang Ford Motor mula sa "neutral" upang "ibenta", habang binabawasan ang kanyang target na presyo para sa automaker na iyon mula $13 hanggang $10. Hummel ay bahagyang mas optimistiko tungkol sa General Motors. Pinutol niya ang GM mula sa isang "buy" patungo sa isang "neutral" na rating habang kinukuha ang kanyang target na presyo mula $56 hanggang $38.

Ford at GM

Sa panig ng Ford, isinulat ni Hummel, "Ang Ford ay nasa likod ng Stellantis (STLA) sa mga tuntunin ng mga margin ng EBIT sa North American at sa liwanag ng malamang na pag-urong, ay may pinakamataas na panganib na subukan ang mga break-even point, sa aming pananaw. Hummel goes on… "Ang negosyong European ay maaaring maging lugi laban sa isang mahirap na macro backdrop, isang potensyal na pag-urong sa muling pagsasaayos ng mga nagawa." Sa pagtatapos ng Ford, sinabi ni Hummel, "Sa madaling sabi, ang Ford ay may isa sa hindi gaanong kaakit-akit na mga profile ng panganib/gantimpala sa mga Western OEM (Original Equipment Manufacturers) sa 12 buwang view, kaya naman nag-downgrade kami sa Sell."

Tungkol sa General Motors, gusto ni Hummel ang momentum ng kumpanya tungkol sa mga de-koryenteng sasakyan, at ang matibay na pipeline ng paglulunsad ng kumpanya sa 2023. Sabi nga, isinulat niya na ang pananaw ng sektor ng sasakyan para sa CY 2023 ay "mabilis na lumalala kaya na ang demand na pagkawasak ay tila hindi maiiwasan sa oras kung kailan bumubuti ang suplay.

Nakikita ito ni Hummel na humahantong sa isang "paradigm shift" na humahantong sa labis na supply ng mga automaker. Magiging pressure margin iyon. Nakikita ni Hummel ang mga kita ng GM na higit sa kalahati sa 2023 mula 2022, at tinutukoy ang buong sitwasyon bilang isang "mabilis na lumalalang top-down na larawan."

Ang mga kita ng Ford ay dapat bayaran sa o malapit sa ika-26 ng Oktubre. Naghahanap ang Wall Street ng na-adjust na EPS na $0.34 sa kita na humigit-kumulang $36.75B. Iyon ay magmumukhang paglago ng kita na -33.3% sa paglago ng kita na 3%. Sa madaling salita, lumilitaw na nakatakdang bumalik ang Ford sa negatibong paglaki ng kita sa paglago ng benta ng pedestrian pagkatapos ng isang quarter ng mabilis na paglago. Mapipilitan ang mga margin.

Ito ay nakakadismaya na marinig para sa mga shareholder, ngunit ito ay kung ano ito. Maaaring mag-trade ang stock sa anim na beses na forward looking na mga kita, ngunit may dahilan iyon. Sa pagtatapos ng ikalawang quarter, ang balanse ay nasa hugis na "okay" na may kasalukuyang ratio na 1.16. Ang kumpanya ay may sapat na cash sa kamay. Malaki ang ginagastos ng kumpanya sa pagbuo ng mga kakayahan nitong EV. Ang isang mas mahigpit na kapaligiran ay nagpapahirap na panatilihin ang paglipat na iyon sa iskedyul.

Ang General Motors ay nakipagkalakalan lamang sa limang beses na forward looking na mga kita. Nakatakdang mag-ulat ang GM sa o sa ika-25 ng Oktubre. Inaasahan ng Wall Street na makakita ng na-adjust na EPS na $1.90 sa kita na $41.7B. Kung maisasakatuparan, ang mga numerong ito ay magiging mabuti para sa paglago ng kita na 25% sa kita na 56%. Ito ang magiging unang quarter ng taon sa paglago ng kita ng GM pagkatapos ng apat na magkakasunod na quarter ng pagliit ng kita. Ang paglago ng mga benta ay magiging pinakamabilis na GM mula noong Hunyo 2021 quarter. Tumatakbo ang GM na may kasalukuyang ratio na 1.15, na maihahambing sa Ford, at maaaring matugunan ang maikli hanggang katamtamang mga obligasyon.

Ang aking mga saloobin

Sa nakaraan, nagawa ko nang maayos ang pagiging mahabang Ford Motor. Nakipag-trade ako sa GM nang walang mga resulta na madali kong maalala, kaya hindi sila dapat mag-stand out. Kaya, partial ako sa Ford Motor, pagdating sa dalawang ito. Naniniwala ako na ang dalawang kumpanyang ito ay gumagawa ng isang mahusay na trabaho sa pag-evolve sa mga kumpanya ng de-koryenteng sasakyan sa pasulong, pati na rin ang pagpapanatili ng kanilang panloob na pagkasunog na hinimok sa nakaraan. Ang Ford at GM ang magiging pangunahing kakumpitensya sa Tesla (TSLA) sa puwang na iyon (opinion ko) na sumusulong. marahil higit pa kaysa sa karamihan ng iba pang bahagi ng EV pack. Hindi ang Tesla ay hindi magiging pinakamahusay sa klase, ngunit ang Ford at General Motors ay epektibong makikipagkumpitensya.

Sa palagay ko ay malinaw na ang General Motors ay malamang na may mas mahusay na ikatlong quarter kaysa sa Ford, at malamang na mapupunta sa 2023 na mas mahusay na nakaposisyon para sa tagumpay. Iyon ay sinabi, kung bilang pinaghihinalaan ni Patrick Hummel, ang US at planeta ay pupunta sa pag-urong sa 2023, at higit pa sa isang teknikal na pag-urong habang ang mga imbentaryo ay naaabot sa kung ano ang hinihingi ng mga mamimili sa isang mas madaling kapaligiran sa pananalapi, kung gayon, oo, ang mga margin ay lubos na mapipilit.

Sa teknikal, ang parehong mga stock ay nasa kakila-kilabot na hugis. Hindi iyon ginagawang espesyal sila sa Oktubre ng 2022. Parehong matalas na tinanggihan sa kanilang 200 araw na mga SMA. Ni hindi masyadong na-short. Ang Ford ay ang mas mahusay na stock ng dibidendo, na nagbubunga ng 3.7%. Ibinalik lang ng GM ang dibidendo nitong nakaraang tag-araw at ito ay maliit.

Makikita ng mga mambabasa na naglaro ang Ford Motor sa mga panuntunan ng Fibonacci noong 2022, at naka-set up para sa potensyal na double bottom na senaryo na maaaring magbigay ng pagbaliktad. Ang kapaligiran ay gagawing hindi malamang. Ang isang negosyante ay maaaring…

– Magbenta ng maikling 100 shares ng F sa o malapit sa huling benta na $11.40.

– Magbenta ng isang Oct 28th F $10 na ilagay para sa isang magaspang na $0.25.

– Bumili ng isang Okt 28 F $12.50 na tawag para sa humigit-kumulang $0.20.

Net na Batayan: $11.45

Tandaan: Ang tawag ay binili bilang upside protection. Nililimitahan ng binili na put ang anumang potensyal na kita ngunit higit pa sa binabayaran para sa tawag. Pinakamataas na kita: $1.45 bago ang ika-28 ng Okt. Worst case? Pagkalugi ng $1.05 sa parehong expiration. Ang mga mangangalakal ay maaaring magbenta ng dagdag na $10 na inilagay upang mapataas ang netong batayan hanggang sa $11.70 kung ang mangangalakal ay handa na maging mahaba F sa $10 pagkatapos ng mga kita.

(Ang Ford ay isang hawak sa Mga Alerto sa Aksyon PLUS miyembro ng club. Gusto mo bang maalerto bago bumili o magbenta ang AAP ng F? Dagdagan ang nalalaman ngayon.)