Ang Foreign Investment ay Naging Negatibo sa Unang pagkakataon Mula noong 2016

Sa loob ng tatlong dekada, umikot ang kwento ng pandaigdigang ekonomiya sa isang pangunahing punto ng balangkas: ang metamorphosis ng China sa isang modernong Eldorado. Dali sa linya, ang kumbensyonal na karunungan ay napunta, at kayamanan ang naghihintay.

Ngayon, biglang umikot ang tubig. Matapos ang halos pitong taon ng pare-parehong pag-ulan ng pera, ang mga kumpanya ay kumukuha ng kapital palabas ng bansa. Sa nakalipas na anim na buwan, dayuhang direktang pamumuhunan sa China ay naging negatibo.

Si Jens Nordvig, ang dating senior global markets economist sa Goldman Sachs at isa sa mga pinakahinahangad na boses sa Wall Street, ay tinawag ang pagbaligtad sa Twitter habang sinasabing ito ay "hindi nakakakuha ng sapat na atensyon."

Dumating ang pagbabago kahit na matapos makaakit ang China ng daan-daang bilyong dolyar mula sa mga dayuhang kumpanya sa buong kasagsagan ng pandemya, ayon sa data mula sa kumpanya ng Nordvig na Exante Data.

Sinabi ni Nordvig na ang huling beses na negatibo ang mga dayuhang pamumuhunan ay noong 2016, “ngunit noon ay dahil nakita ng China ang 'boom in outflows' na may malaking palabas na M&A, na mula noon ay isinara na. Ang mga pag-agos ay hindi kailanman naging ganito kahina.”

Hindi mo kailangang mag-isip nang husto tungkol sa kung ano ang nagbago mula noon.

Ang patakarang Zero-Covid ng China ay nangangahulugan na ang ekonomiya ng bansa ay gumagana nang maayos at nagsisimula, tulad ng isang tinedyer na natutong magmaneho ng stick. Ang tumataas na geopolitical tensions ay maaaring tumama sa isang tipping point — at iyon ay bago pa man nagsimulang maglibot sa America ang mga lobo ng China. At ang mga kumpanya ay naghahanap upang pag-iba-ibahin ang kanilang mga supply chain - sa madaling salita, pag-uunawa kung paano hindi ganap na umaasa sa pagmamanupaktura ng China - matapos ang pandemya ay napagtanto sa kanila na ang katatagan ay halos kasinghalaga ng kahusayan.

Iyon ay maaaring mangahulugan na ang mga kumpanya ay hindi gaanong nag-aalala ngayon tungkol sa paggawa ng pera sa China at mas nakatutok sa pagtiyak na mailalabas nila ang kanilang pera bago pa maging huli ang lahat.

Ang mga multinasyunal na korporasyon na "maaaring mas nababahala ang pamumuhunan sa China tungkol sa pagbabalik *ng* kapital kaysa pagbabalik *sa* kapital," si Matthew Pines, direktor ng katalinuhan sa cybersecurity firm na Krebs Stamos Group, ay nag-tweet bilang tugon sa Nordvig.

Ang pagbabago sa dayuhang direktang pamumuhunan ay mahalaga para sa Tsina, ngunit mayroon din itong malaking implikasyon para sa hinaharap ng globalisasyon at mga uso sa inflation, ayon kay Nordvig. Ang paglipat ng mga pabrika sa labas ng bansa ay darating sa isang gastos, at iyon ay halos tiyak na ipapasa sa mga mamimili. At walang garantiya na ang Vietnam, India o sinuman ay makakatumbas ng mababa, mababang presyo ng China.

"Ang China ay muling nagbubukas, at ang paglago ay babalik, iyon ay malinaw," nag-tweet si Nordvig. "Ngunit maraming mga bagay ang nagbago sa ilalim ng ibabaw, at hindi lahat ay maaaring maging normal sa parehong paraan. Iiwan ko na lang yan."