Patakbuhin ang Madla sa 5% Tax-Free Dividend na Ito

Mayroong isang grupo ng 7%+ na mga dibidendo doon perpekto para sa merkado ngayon. Ang mga ito ay hindi gaanong pabagu-bago kaysa sa "regular" na mga stock, ang kanilang mga pagbabayad ay walang buwis, at (sa ngayon) maaari mong makuha ang mga ito para sa isang nakawin—kasing mura ng 93 cents sa dolyar!

Iyon ang naglalagay sa kanila ng mataas sa listahan ng mga "mga kanlungan" mula sa mga speculative stock na tinatakasan ng mainstream crowd sa mga araw na ito-at gusto naming tiyaking makapasok muna kami! (At gagawin namin iyon gamit ang dalawang muni-bond fund na papangalanan namin sa ibaba. Ang kanilang walang buwis na mga ani ay maaaring nagkakahalaga ng hanggang 8.9% sa iyo, depende sa iyong tax bracket.)

Pinag-uusapan ko ang tungkol sa mga munisipal na bono—partikular ang mga munisipal na bono na mabibili natin sa pamamagitan ng paborito kong high-yield na pamumuhunan: mga closed-end na pondo (CEFs). (Tulad ng malamang na masasabi mo mula sa pangalan, munisipalidad, o “muni,” ang mga bono ay ibinibigay ng mga estado, county at munisipalidad upang pondohan ang mga proyektong pang-imprastraktura.)

Gayundin, nararapat na tandaan na ang parehong mga pondo ng muni-bond na tatalakayin natin ay kumikita sa panahon ng cycle ng pagtaas ng rate, na tumakbo mula sa huling bahagi ng 2015 hanggang huling bahagi ng 2019, tulad ng makikita mo sa tsart ng kanilang pangmatagalang bumabalik sa ibaba. Kaya't kung nag-aalala ka tungkol sa paparating na pagtaas ng rate ng Fed na makakasama sa mga muni bond, hindi mo na kailangan.

Higit pa rito, sa kabila ng mga high-profile na halimbawa tulad ng Detroit at Puerto Rico, ang mga bangkarota ay halos hindi naririnig sa mga muni: mayroon silang mas mababa sa 0.008% na default na rate—ganyan sila kaligtas!

Gawin itong Muni Pagkakamali at Ikaw ay Garantisado na Mag-iwan ng Pera sa Mesa

Kapag maraming tao ang bumili ng munis, ginagawa nila ang nakikita nilang madaling ruta at binibili ang benchmark na ETF para sa klase ng asset, ang iShares National Municipal Bond Fund (MUB).

Iyan ay isang pagkakamali, sa dalawang dahilan: una, ang MUB ay nagbubunga lamang ng 1.9%. Oo naman, kung ikaw ay nasa pinakamataas na bracket ng buwis, katumbas iyon ng 3.2% na yield mula sa mga taxable return, tulad ng mga payout mula sa mga stock at corporate bond, ngunit ito ay hindi maganda kung ihahambing sa mga dibidendo mula sa muni-bond CEF, na marami sa mga ito ay nagbubunga sa hilaga. ng 5% bago ang mga benepisyo sa buwis.

Mas masahol pa, maraming mamumuhunan ang nagkakamali sa pag-iisip ng mga aktibong pinamamahalaang pondo tulad ng mga CEF na bihirang matalo ang kanilang benchmark, kaya mas mabuting i-save nila ang kanilang mga sarili sa mga bayarin at sumama sa ETF.

Ang problema sa pag-iisip na iyon ay, habang mayroong ilang katotohanan sa mga stock, hindi ito humahawak sa mas maliit, mas insular na mga merkado tulad ng munis. Dito, ang mga matalino, mahusay na konektadong mga tagapamahala ng tao ay makakakuha ng inside track sa pinakamahusay na mga bagong isyu, na isang bagay na hindi magagawa ng ETF na hinimok ng algorithm. Ito ang dahilan kung bakit tinalo ng 90% ng muni-bond CEF ang MUB sa nakalipas na dekada, at walang nawalan ng pera sa panahong iyon. 

Tingnan natin ang mga “no-drama” income play na ito ngayon.

Muni-Bond CEF No. 1: Isang 8.9% Dividend Masquerading bilang 5.4%

Ang BlackRock Municipal Income Trust (BLE) namumuhunan sa buong America at nag-aalok ng 5.4% na ani ng dibidendo. Ngunit ang "hall pass" ng pondo sa mga buwis ay gumagawa ng malaking pagkakaiba. Para sa mga mamimili sa pinakamataas na bracket ng buwis, ang 5.4% na ani ay kapareho ng 8.9% sa isang batayan na katumbas ng buwis.

Ang pagsasabi na ang portfolio ng pondong ito ay sari-sari ay isang napakalaking understatement. Habang nagsusulat ako, mayroon itong 594 iba't ibang mga bono, na iniiwan itong napakahusay na protektado laban sa mababang posibilidad ng isa (o higit pa) sa mga nag-isyu nito na dumaranas ng problema sa pananalapi.

At may isa pang mahalagang kalamangan na nakukuha natin mula sa isang CEF tulad ng BLE: ang diskwento sa halaga ng net asset (NAV, o ang halaga ng mga bono sa portfolio nito). Ang panukalang ito, na umiiral lamang sa mga CEF, ay nangangahulugan na ang mga pondong ito ay kadalasang may mga presyo sa merkado sa ibaba halaga ng kanilang portfolio.

Ang bentahe ng pagbili ng CEF sa isang diskwento ay dalawang beses: 1) Ang isang malawak na diskwento ay isang magandang predictor ng hinaharap na upside dahil ang mga markdown na ito ay bumabalik sa mas normal na mga antas, at 2) Ang isang malaking diskwento ay tumutulong sa pag-iwas sa aming downside, dahil ito ay mas mahirap para sa isang mura na ang CEF para makakuha ng mas mura—mas malaki ang posibilidad na ang susunod na major move nito ay pataas.

At sa BLE, mayroon kaming pagkakataong bumili sa 4.3% na diskwento, isang antas na hindi pa namin nakikita mula noong Marso 2020 na pag-crash.

Muni-Bond CEF No. 2: The King of Diversification (para sa 93 Cents on the Dollar) 

Ang aming susunod na CEF, ang BlackRock MuniYield Quality Fund (MQY), nagbubunga ng 5.1% (o humigit-kumulang 8.6% sa batayan na katumbas ng buwis para sa isang nangungunang kumikita).

Ang MQY ay nagbibigay sa amin ng higit pang kaligtasan kaysa sa BLE, dahil sa pagtutok nito sa mga bono na mas mataas ang rating at sa lalim ng portfolio nito: ang pondo ay mayroong 767 magkakaibang mga bono sa kabuuan. Iyan ay sari-sari gaya ng makukuha mo sa pinakamababang pabagu-bago ng klase ng asset sa mundo (hindi iyon pagkakamali—ipinakita ng mga pag-aaral na ang muni bond ay mas mababa ang pagkasumpungin ng presyo kaysa sa lahat ng klase ng asset na hindi ginagarantiyahan ang iyong punong-guro, tulad ng isang CD, halimbawa).

Mas mabuti pa, makakakuha tayo ng MQY sa mas malaking diskwento kaysa sa BLE—6.5% habang isinusulat ko ito. Iyon din, ang pinakamagandang deal na nakita namin sa pondo mula noong Marso 2020 at nagbibigay sa amin ng magandang downside cushion (at upside potential) habang umuusad ito pabalik sa mas normal na antas.

Pagsamahin ang lahat ng ito at sa pamamagitan lamang ng dalawang pondong ito ay mayroon kang magandang pagkakataon para sa mababang pagkasumpungin, hindi kapani-paniwalang pagkakaiba-iba at mga dibidendo na hindi magtataas ng iyong bayarin sa buwis. Dahil dito, maganda ang pagbili ng mga pondong ito para sa mataas, walang buwis na kita at mga kita habang ang mga taong nataranta sa rate ay nag-aagawan sa kaligtasan.

Si Michael Foster ay ang Lead Research Analyst para sa Pag-ambag sa Pag-browse. Para sa higit na mahusay na mga ideya sa kita, mag-click dito para sa aming pinakabagong ulatHindi Masusukat na Kita: 5 Mga Pondong Bargain na may Ligtas na 7.5% Dividend."

Pagbubunyag: wala