Ang kakulangan ng pagkatubig ay nagpalawak ng agwat sa pagitan ng mga mamumuhunan na bumibili at nagbebenta ng mga Treasuries, na lumilikha ng malalaking pagbabago sa mga ani ng bono.
Ang pagbabagong iyon ay nangangahulugan ng higit na pagkasumpungin, na ang mga stock ng paglago na sensitibo sa rate ay mahina habang tumataas ang mga gastos sa paghiram pagkatapos ng isang serye ng kamakailang pagtaas ng rate ng Federal Reserve (Fed). Ngunit ang CEO ng isang kumpanyang financial tech na nakabase sa Washington, DC na nagpapatakbo ng isang online na platform ng pamumuhunan ay nagsabi na ang mga isyu sa pagkatubig ay nakakaapekto sa ekonomiya na higit pa sa mga bono.
Ben Miller, na nangangasiwa sa real estate crowdfunding platform Fundrise, ay naniniwala na ang ekonomiya ng US ay patungo sa isang potensyal na sakuna na krisis sa pagkatubig. Ang mga bangko na gumagawa ng mga pautang sa real estate ay hindi maaaring masakop ang mga rate ng interes na nadoble, aniya.
"Ang likas na likas na hilig ay tingnan ang nanghihiram bilang ang pinagmulan ng mga default, ngunit may mga pangyayari kung saan ang nanghihiram ay hindi nagde-default, ngunit ang mga tagapamagitan na nagpapahiram na kumuha ng mga pautang at pinalaki ang mga ito at pataas ay sa huli ay magiging default," sabi ni Miller.
Naniniwala din si Miller na ang mga nagpapahiram na humiram laban sa kanilang sariling mga pautang ay hindi makakayanan ang tumataas na mga rate ng interes at lalo silang magiging madaling kapitan sa mga isyu sa pagkatubig.
Sa kanyang Fundrise podcast na "Onward," inilatag ni Miller kung ano ang pinaniniwalaan niyang sanhi ng kung ano ang magiging pambansang problema sa pagkatubig. Kabilang sa kanyang mga obserbasyon:
Ang $5 trilyon ng asset-backed lending ay umiiral na ngayon sa labas ng mga bangko na may mas maraming utang at mas mababa ang liquidity kaysa dati. Ang mga corporate borrower ay may 300% na mas maraming utang kaysa bago ang 2008 financial crisis.
Anumang mga kumpanya na may utang sa real estate na dapat bayaran sa susunod na ilang taon ay may "mas maraming utang sa sistema kaysa sa natanto ng mga tao."
Maraming hindi regulated na nonbank lender, mortgage real estate investment trust, pribadong equity fund, commercial mortgage-backed securities, residential mortgage-backed securities at collateralized loan na obligasyon ang kasangkot sa paggawa ng mga pautang na hindi masasakop ng mga bangko.
"Nakipagpulong ako sa ilan sa mga pinakamalaking bangko sa mundo na nagsabi sa akin na wala silang anumang pagkatubig" dahil sa pagtaas ng mga rate ng interes, sabi ni Miller. “Ito ay maglalaro. Ang tanong, gaano ito kalala?"
Magkakaroon ng problema ang maliliit na negosyo sa lahat ng uri ng pautang, kabilang ang consumer, auto, corporate at real estate. Ang pinakamalaking borrower sa kanilang lahat ay ang nakatagong borrower na ito, na talagang ang nagpapahiram.
Ang mga ari-arian sa tingian at opisina ay tatama sa pader. Ang mga opisina ay dating pinakapaboritong klase ng asset ng institusyon. "Ano ang mangyayari, naniniwala ako, na ang opisina at tingian ay magiging hindi matustusan, at kapag may utang, walang pera para dito," sabi ni Miller. "Ang pagtatrabaho mula sa bahay ay gumawa ng maraming espasyo sa opisina na hindi na ginagamit."
Ang mga obserbasyon ni Miller ay hindi lahat ng kapahamakan at kadiliman. Nabanggit niya na ang mga bangko ay "kinamumuhian" ang Dodd-Frank Wall Street Reform at Consumer Protection Act na pinagtibay pagkatapos ng recession noong 2010 ngunit sinabi niyang naniniwala siya na "ililigtas sila sa pamamagitan ng paglilimita sa halaga ng leverage na maaari nilang ibigay."
Sinabi rin niya na ang malaking pagkakaiba sa pagitan ng ngayon at ng recession ng 2008 ay mayroong maraming masamang pautang. Ngayon, gayunpaman, halos may magagandang pautang, lalo na sa regulated na bahagi ng merkado.
"Walang problema sa kredito tulad noong nakaraan," sabi ni Miller.
Para sa mga mamumuhunan, itinuturo ni Miller ang residential at rental real estate — lalo na sa Sun Belt — pati na rin ang pang-industriya na real estate bilang nababanat sa isang downturn.
"Sa tingin ko ang pabahay ay magiging isang maliwanag na lugar at mahuhulog ang ilan ngunit mas mababa kaysa sa hinulaang," sabi ni Miller. "Ang mga hula ng doom-and-gloom (para sa residential real estate) ay sobra-sobra. Hindi tulad noong 2008 na marami tayong short-term ARM (adjustable-rate mortgages) at pinagtulay ang mga produkto sa mga indibidwal na nanghihiram.”
Tingnan ang higit pa sa pamumuhunan sa real estate mula sa Benzinga
Mag-browse ng mga passive na pagkakataon sa pamumuhunan sa real estate gamit ang Screener ng Alok ng Real Estate ni Benzinga.
Imahe sa pamamagitan ng Markus Steidle mula pixabay
Huwag palampasin ang mga real-time na alerto sa iyong mga stock – sumali Benzinga Pro libre! Subukan ang tool na makakatulong sa iyong mamuhunan nang mas matalino, mas mabilis, at mas mahusay.
© 2022 Benzinga.com. Si Benzinga ay hindi nagbibigay ng payo sa pamumuhunan. Nakalaan ang lahat ng mga karapatan.
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html