Ang math ng mga analyst ay tila nagpapahiwatig na ang GE ay nagkakahalaga ng higit sa mga piraso kaysa bilang isang yunit. Barron ng dumating sa parehong bullish konklusyon pagkatapos tingnan ang mga indibidwal na negosyo ng GE at hiwalay na pahalagahan ang mga ito. Tinapos namin ang proseso sa paniniwalang ang pinagbabatayan na halaga ng kumpanya ay humigit-kumulang $125 bawat bahagi, higit sa 65% mula sa mga kamakailang antas.
GE Aerospace
Ang negosyo ng aviation ng GE, na tatawaging GE Aerospace, ay ang pinakapinahalagahan sa mga analyst. Lumilitaw din ito na hindi gaanong kontrobersyal. Ang mga pagpapahalaga na nakita namin ay mula sa humigit-kumulang $83 bilyon hanggang $96 bilyon. Ang $13 bilyon na pagkalat sa pagitan ng mga bilang na iyon ay humigit-kumulang 15% ng Barron ng tinatayang halaga na $85 bilyon.
Pinahahalagahan ng analyst ni William Blair na si Nicholas Heyman ang Aerospace sa humigit-kumulang $83 bilyon. Ang kanyang sum-of-the-parts na tawag ay humigit-kumulang $125 bawat bahagi. Heyman rate shares sa Buy, ngunit walang opisyal na target para sa presyo.
GE HealthCare
Nakikita ng mga analyst ang pagpapatakbo ng pangangalagang pangkalusugan ng GE bilang pangalawa sa pinakamahalagang negosyo. Ito rin ang unang magiging hiwalay na entity, sa pamamagitan ng spinoff na dapat makumpleto sa unang bahagi ng 2023.
Mga pagtatantiya Barron ng ay nakakita ng saklaw ng GE HealthCare mula sa humigit-kumulang $43 bilyon hanggang $65 bilyon. Ang analyst ng Melius Research na si Scott Davis ay nasa mas mataas na dulo, sa humigit-kumulang $65 bilyon. Ang kanyang pangkalahatang pagpapahalaga sa SOTP ay humigit-kumulang $118 bawat bahagi, ngunit mayroon siyang target na $108 para sa presyo. Nire-rate ni Davis ang mga bahagi ng GE sa Buy.
Ang $22 bilyon na pagkalat sa pagitan ng pinakamataas at pinakamababang tawag ay humigit-kumulang 40% ng $55 bilyong halaga Barron ng itinalaga sa GE HealthCare.
GE Vernova
Ang renewable power ng GE, gas power generation, digital at teknolohiya ng grid ilalagay ang mga negosyo sa tatawagin ng GE na GE Vernova. Ito ang pinakamahirap na pahalagahan ng Wall Street. Ang ilang mga analyst, halimbawa, ay nagtatalaga ng zero na halaga para sa negosyo ng hangin ng GE.
Ang mga pagpapahalaga para sa Vernova ay nasa buong mapa, mula sa humigit-kumulang $10 bilyon hanggang $33 bilyon. Ang $23 bilyon na pagkalat ay humigit-kumulang 82% ng $28 bilyong halaga Barron ng ginamit upang pahalagahan ang mga negosyo ng enerhiya ng GE.
Pinahahalagahan ng analyst ng RBC na si Deane Dray ang kapangyarihan at mga renewable sa mas mababang dulo ng hanay, sa humigit-kumulang $11 bilyon sa pinagsamang batayan. Ang kanyang pangkalahatang pagpapahalaga sa SOTP ay humigit-kumulang $94 bawat bahagi—kaparehong antas ng kanyang target para sa presyo ng stock. Ni-rate din ni Dray ang GE stock Buy.
Balanse at Mga Target ng Presyo
Sa halos pagsasalita, ang average na pagpapahalaga ng tatlong negosyo ay humigit-kumulang $158 bilyon, ngunit ang mga obligasyon sa balanse ng GE ay binabawasan ang kabuuang iyon. Hindi kataka-taka, ang bawat analyst ay tinatrato ang pensiyon ng GE, mga pananagutan sa pangmatagalang pangangalaga sa insurance, at mga gastos ng kumpanya na medyo naiiba kaysa sa iba.
Pagkatapos mag-adjust para sa mga salik na iyon, ang $158 bilyon na halaga para sa buong kumpanya ay nagiging target market capitalization na humigit-kumulang $115 bilyon. Ang GE ay may humigit-kumulang 1.1 bilyong share na hindi pa nababayaran, kaya ang $115 bilyon na halaga ay nagiging presyo ng stock na humigit-kumulang $105.
Iyan ang average na pagtatasa ng stock ng SOTP, ngunit ang mga target ng presyo ng mga analyst batay sa kabuuan ng mga bahagi ay mula sa $82 bawat bahagi hanggang $125 bawat bahagi.
Sasabihin ng oras kung paano gagawin ng bawat isa sa mga negosyo at kung paano mag-trade ang bawat isa sa tatlong mga stock. Ngunit sa ngayon, ang SOTP math ay nagpapahiwatig na ang mga analyst ay naniniwala na ang GE management ay nasa tamang landas sa pagsira sa kumpanya. Ang $105 na average na pagtatasa ng SOTP ay mas mataas sa average na target ng presyo ng analyst na humigit-kumulang $89 sa isang bahagi.
Mukhang optimistiko ang Wall Street tungkol sa kumpanya. Humigit-kumulang 69% ng mga analyst ang nagre-rate ng mga pagbabahagi sa Buy, habang ang karaniwan Buy-rating ratio para sa mga stock sa
S&P 500
ay tungkol sa 58%.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]