Dalawang linggo na lang ng 2022 at nananatiling malungkot ang mood ng stock market. Ang pinakahuling pagsabog ng optimismo, sa karagdagang ebidensya na ang inflation ng US ay patuloy na humina, ay muling sumingaw.
Ang mga namumuhunan sa equity ay nangangamba na ang mga palatandaan ng pag-urong ng ekonomiya, tulad ng mahinang numero ng retail sales ng Huwebes, ay hindi titigil sa pagpapataas ng mga rate ng interes ng Federal Reserve nang mas matagal. Ang sentral na bangko ay nagmatigas na tumanggi na ihinto ang pag-iikot sa punchbowl, at ngayon ay determinado itong bayaran ang mga nagsasaya para sa pag-inom nito.
Maliwanag, ang sitwasyong ito ay malamang na hindi maganda para sa pandaigdigang paglago at kita ng kumpanya. At dahil dito nahaharap tayo sa medyo bihirang paningin ng mga analyst — kadalasan ay isang positibong grupo — sa average na pagtataya ng medyo maliit na pakinabang para sa S&P 500 SPX, -1.11% sa 2023.
Gayunpaman, sa isang tala na inilathala bago pabilisin ang slide ng Huwebes, tinalakay ni Nicholas Colas, co-founder ng DataTrek Research, kung paano maaaring mag-rally ang S&P 500 ng mga 20% sa susunod na taon, sa humigit-kumulang 4,800, bagaman idiniin niya: "Hindi ito ang aming pananaw sa malamang na landas para sa mga stock ng US, ngunit ito ay isang hindi pinagkasunduan na pananaw at samakatuwid ay nagkakahalaga ng paggalugad".
Nagsisimula siya sa math. “Sa pag-aakalang 17x – 18x na multiple sa forward earnings, ang mga mamumuhunan ay kailangang maniwala na ang S&P 500 ay may kakayahang kumita ng $267 – $282/share sa 2024 para makuha ang index sa 4,800 sa susunod na taon. Ang midpoint ng mga pagtatantya ay $275/share,” sabi ni Colas.
Ang S&P 5000 ay kumikita ng $223 bawat bahagi ngayon, batay sa aktwal na mga kita sa ikatlong quarter ng 2022 na $55.65. Kaya, upang maabot ang $275 sa loob ng dalawang taon, ang mga kita ay dapat lumago ng 23% sa panahong iyon, kahit na hindi ito kailangang maging 11% bawat taon, ang sabi ng Colas. Maaaring 5% ang paglago ng mga kita sa 2023, sa kondisyon ng mga mamumuhunan maniwala maaari itong maging 17% sa 2024.
“Tandaan: hindi ang mga kita sa bawat isa ang nagtutulak ng mga presyo ng stock, ngunit sa halip ay ang kumpiyansa ng merkado sa mga kita sa hinaharap. Kaya naman nagsimula tayo noong 2022 sa 4,800. Ang mga merkado ay may mataas na antas ng kumpiyansa na ang S&P ay maaaring kumita ng $225/$245 bawat bahagi sa 2022/2023 (mga pagtatantya ng Kalye noong Enero 2022) at maglagay ng 21x/20x na multiple sa mga kita na iyon. Iyon ay isang masamang tawag, malinaw naman, ngunit ipinapaliwanag nito kung gaano kalakas ang mga inaasahan sa proseso ng pagtatakda ng presyo ng capital market," sabi ni Colas.
Ang pinakamadaling paraan upang bigyang-katwiran ang isang 4,800 1-taong target na presyo sa S&P 500 ay ang pagpapalagay ng "recession ng paglago" sa 2023 at isang kasunod na pagbawi ng mga kita sa 2024, dagdag ni Colas.
At ito ay kung paano iyon maaaring gumana. Una, dapat nating ipagpalagay na ang isang US at pandaigdigang pag-urong ng ekonomiya sa susunod na taon ay hindi sorpresa sa isang kumpanya ng S&P 500, at na kaya nilang ayusin ang mga gastos upang mapanatili, o marahil ay bahagyang mapabuti, ang kakayahang kumita. Mayroong 5% na paglago ng kita para sa 2023.
Pagkatapos, habang ang recession ay nakakatulong na bawasan ang inflation lalo na sa 2023, ang mga sentral na bangko ay magsisimulang magbawas ng mga rate ng interes, na magpapasigla sa isang pagpapalawak ng ekonomiya sa 2024. Sa puntong iyon ang mga ngayon ay mas payat na mga kumpanya ay makikita ang mga kita na mapabilis at ang merkado ay aasahan ito. Mayroong 17% na paglago ng kita para sa 2024.
May caveat si Colas. "Kapansin-pansin, mas mahirap gawin ang kaso para sa S&P 4,800 kung hindi tayo makakita ng US/global recession sa susunod na taon. Kung, halimbawa, maiiwasan natin ang pag-urong ng ekonomiya sa susunod na taon, magkakaroon ng kaunting impetus para sa mga kumpanya na gawing tama ang kanilang mga istruktura ng gastos. Ito naman, ay maglilimita sa mga kita sa leverage sa 2024. Kung ang mga merkado ay hindi makapagsasabi ng isang disenteng kuwento tungkol sa paglago ng mga kita sa labas ng taon, sila ay mas malamang na maglagay ng isang malusog na marami sa mga hinaharap na kita sa 2023."
Sa buod, ang ganitong senaryo ay depende sa kung gaano kalubha ang anumang pang-ekonomiyang pag-urong at kung paano ito pinamamahalaan ng mga kumpanya, lalo na kung paano sila mahusay na nakakabawas ng mga gastos. "Bagama't hindi namin iniisip na ang S&P 500 ay maaaring umabot sa 4,800 sa susunod na taon, ang pag-unawa na ang uber-bullish na kaso ay kapaki-pakinabang sa mga tuntunin ng handicapping na mas malamang na mga sitwasyon," pagtatapos ni Colas.
markets
S&P 500 futures ES00, -1.41% ay bumaba ng 1.2% habang nagtatapos ang isang pabagu-bagong linggo sa likod ng paa. Benchmark na 10-taong Treasury yields TMUBMUSD10Y, 3.488% tumaas ng 5.1 na batayan na puntos sa 3.499% at ang dollar index DXY, + 0.27% ay halos hindi nagbago habang patuloy na tinatasa ng mga mangangalakal ang malamang na trajectory ng patakaran sa pananalapi ng sentral na bangko. futures ng krudo ng US CL.1, -2.12% nahulog 2.7% at ginto GC00, + 0.85% ay bahagyang nakataas.
Para sa higit pang mga update sa merkado at mga naaaksyunan na ideya sa kalakalan para sa mga stock, opsyon at crypto, mag-subscribe sa MarketDiem ng Investor's Business Daily.
Ang buzz
Para bang hindi pa nakaka-stress ang market! Dinadala tayo ng Biyernes "quadruple witch", kapag nag-expire ang apat na uri ng equity-linked derivatives. Kinakalkula ng Goldman Sachs na ang mga kontrata ng opsyon na nakatali sa $4 trilyon sa mga stock, stock-index futures at exchange-traded na pondo ay nakatakdang tapusin.
Ang pagbabahagi ng Maxar Technologies MAXR, + 124.81% higit sa doble matapos ang geospatial intelligence at aerospace group ay sumang-ayon sa isang $6.4 bilyon na pagkuha ng Advent International.
Kasama sa data ng ekonomiya na dapat bayaran sa Biyernes ang Disyembre S&P US manufacturing at services PMIs, parehong na-publish sa 9:45 am Eastern.
Ibinahagi ng Adobe ADBE, + 2.99% ay tumaas ng humigit-kumulang 5% sa premarket na pagkilos pagkatapos maihatid ang higanteng software mahusay na natanggap na mga kita kasunod ng pagsasara ng kampana noong Huwebes.
Mga bahagi ng Guardant Health GH, -27.14% ay bumabagsak ng higit sa 30% at ang stock ng Exact Sciences ng kakumpitensya EXAS, + 16.39% ay tumatalon ng higit sa 20% pagkatapos sinabi ng una resulta mula sa isang pag-aaral ang paggamit ng pagsusuri sa dugo nito upang mag-screen para sa colorectal na cancer ay hindi lumilitaw na lumampas sa pagsusulit sa stool-sample screening ng Exact Sciences.
Ang mga equity bull na nagagalit sa kaawa-awang pagganap ng merkado sa taong ito ay maaaring gustong isaalang-alang ang tsart sa ibaba. Talagang inaasahan ba nila na ang mga stock na pinahahalagahan nang husto ng karamihan sa mga makasaysayang paghahambing ay magiging mahusay kapag ang halaga ng pera ay tumaas sa isang taon ng higit pa kaysa noong huling bahagi ng 1970's? At pagkatapos ng mahabang panahon nang lahat ay libre!
Source@ S&P Dow Jones Index
Mga nangungunang ticker
Narito ang mga pinakaaktibong stock-market ticker sa MarketWatch simula 6 am Eastern.
Ang Kailangang Malaman ay nagsisimula nang maaga at na-update hanggang sa pagbubukas ng kampanilya, ngunit mag-sign up dito upang maihatid ito nang isang beses sa iyong email box. Ang na-email na bersyon ay ipapadala sa ganap na 7:30 ng Silangan.
Sumuko sa Wall Street? Narito kung paano maaaring mag-rally ng 20% ang mga stock sa susunod na taon, sabi ng beteranong analyst
Dalawang linggo na lang ng 2022 at nananatiling malungkot ang mood ng stock market. Ang pinakahuling pagsabog ng optimismo, sa karagdagang ebidensya na ang inflation ng US ay patuloy na humina, ay muling sumingaw.
Ang mga namumuhunan sa equity ay nangangamba na ang mga palatandaan ng pag-urong ng ekonomiya, tulad ng mahinang numero ng retail sales ng Huwebes, ay hindi titigil sa pagpapataas ng mga rate ng interes ng Federal Reserve nang mas matagal. Ang sentral na bangko ay nagmatigas na tumanggi na ihinto ang pag-iikot sa punchbowl, at ngayon ay determinado itong bayaran ang mga nagsasaya para sa pag-inom nito.
Maliwanag, ang sitwasyong ito ay malamang na hindi maganda para sa pandaigdigang paglago at kita ng kumpanya. At dahil dito nahaharap tayo sa medyo bihirang paningin ng mga analyst — kadalasan ay isang positibong grupo — sa average na pagtataya ng medyo maliit na pakinabang para sa S&P 500
-1.11%
SPX,
sa 2023.
Gayunpaman, sa isang tala na inilathala bago pabilisin ang slide ng Huwebes, tinalakay ni Nicholas Colas, co-founder ng DataTrek Research, kung paano maaaring mag-rally ang S&P 500 ng mga 20% sa susunod na taon, sa humigit-kumulang 4,800, bagaman idiniin niya: "Hindi ito ang aming pananaw sa malamang na landas para sa mga stock ng US, ngunit ito ay isang hindi pinagkasunduan na pananaw at samakatuwid ay nagkakahalaga ng paggalugad".
Nagsisimula siya sa math. “Sa pag-aakalang 17x – 18x na multiple sa forward earnings, ang mga mamumuhunan ay kailangang maniwala na ang S&P 500 ay may kakayahang kumita ng $267 – $282/share sa 2024 para makuha ang index sa 4,800 sa susunod na taon. Ang midpoint ng mga pagtatantya ay $275/share,” sabi ni Colas.
Ang S&P 5000 ay kumikita ng $223 bawat bahagi ngayon, batay sa aktwal na mga kita sa ikatlong quarter ng 2022 na $55.65. Kaya, upang maabot ang $275 sa loob ng dalawang taon, ang mga kita ay dapat lumago ng 23% sa panahong iyon, kahit na hindi ito kailangang maging 11% bawat taon, ang sabi ng Colas. Maaaring 5% ang paglago ng mga kita sa 2023, sa kondisyon ng mga mamumuhunan maniwala maaari itong maging 17% sa 2024.
“Tandaan: hindi ang mga kita sa bawat isa ang nagtutulak ng mga presyo ng stock, ngunit sa halip ay ang kumpiyansa ng merkado sa mga kita sa hinaharap. Kaya naman nagsimula tayo noong 2022 sa 4,800. Ang mga merkado ay may mataas na antas ng kumpiyansa na ang S&P ay maaaring kumita ng $225/$245 bawat bahagi sa 2022/2023 (mga pagtatantya ng Kalye noong Enero 2022) at maglagay ng 21x/20x na multiple sa mga kita na iyon. Iyon ay isang masamang tawag, malinaw naman, ngunit ipinapaliwanag nito kung gaano kalakas ang mga inaasahan sa proseso ng pagtatakda ng presyo ng capital market," sabi ni Colas.
Ang pinakamadaling paraan upang bigyang-katwiran ang isang 4,800 1-taong target na presyo sa S&P 500 ay ang pagpapalagay ng "recession ng paglago" sa 2023 at isang kasunod na pagbawi ng mga kita sa 2024, dagdag ni Colas.
At ito ay kung paano iyon maaaring gumana. Una, dapat nating ipagpalagay na ang isang US at pandaigdigang pag-urong ng ekonomiya sa susunod na taon ay hindi sorpresa sa isang kumpanya ng S&P 500, at na kaya nilang ayusin ang mga gastos upang mapanatili, o marahil ay bahagyang mapabuti, ang kakayahang kumita. Mayroong 5% na paglago ng kita para sa 2023.
Pagkatapos, habang ang recession ay nakakatulong na bawasan ang inflation lalo na sa 2023, ang mga sentral na bangko ay magsisimulang magbawas ng mga rate ng interes, na magpapasigla sa isang pagpapalawak ng ekonomiya sa 2024. Sa puntong iyon ang mga ngayon ay mas payat na mga kumpanya ay makikita ang mga kita na mapabilis at ang merkado ay aasahan ito. Mayroong 17% na paglago ng kita para sa 2024.
May caveat si Colas. "Kapansin-pansin, mas mahirap gawin ang kaso para sa S&P 4,800 kung hindi tayo makakita ng US/global recession sa susunod na taon. Kung, halimbawa, maiiwasan natin ang pag-urong ng ekonomiya sa susunod na taon, magkakaroon ng kaunting impetus para sa mga kumpanya na gawing tama ang kanilang mga istruktura ng gastos. Ito naman, ay maglilimita sa mga kita sa leverage sa 2024. Kung ang mga merkado ay hindi makapagsasabi ng isang disenteng kuwento tungkol sa paglago ng mga kita sa labas ng taon, sila ay mas malamang na maglagay ng isang malusog na marami sa mga hinaharap na kita sa 2023."
Sa buod, ang ganitong senaryo ay depende sa kung gaano kalubha ang anumang pang-ekonomiyang pag-urong at kung paano ito pinamamahalaan ng mga kumpanya, lalo na kung paano sila mahusay na nakakabawas ng mga gastos. "Bagama't hindi namin iniisip na ang S&P 500 ay maaaring umabot sa 4,800 sa susunod na taon, ang pag-unawa na ang uber-bullish na kaso ay kapaki-pakinabang sa mga tuntunin ng handicapping na mas malamang na mga sitwasyon," pagtatapos ni Colas.
markets
S&P 500 futures
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
ay bumaba ng 1.2% habang nagtatapos ang isang pabagu-bagong linggo sa likod ng paa. Benchmark na 10-taong Treasury yields
TMUBMUSD10Y,
tumaas ng 5.1 na batayan na puntos sa 3.499% at ang dollar index
DXY,
ay halos hindi nagbago habang patuloy na tinatasa ng mga mangangalakal ang malamang na trajectory ng patakaran sa pananalapi ng sentral na bangko. futures ng krudo ng US
CL.1,
nahulog 2.7% at ginto
GC00,
ay bahagyang nakataas.
Para sa higit pang mga update sa merkado at mga naaaksyunan na ideya sa kalakalan para sa mga stock, opsyon at crypto, mag-subscribe sa MarketDiem ng Investor's Business Daily.
Ang buzz
Para bang hindi pa nakaka-stress ang market! Dinadala tayo ng Biyernes "quadruple witch", kapag nag-expire ang apat na uri ng equity-linked derivatives. Kinakalkula ng Goldman Sachs na ang mga kontrata ng opsyon na nakatali sa $4 trilyon sa mga stock, stock-index futures at exchange-traded na pondo ay nakatakdang tapusin.
Ang pagbabahagi ng Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
higit sa doble matapos ang geospatial intelligence at aerospace group ay sumang-ayon sa isang $6.4 bilyon na pagkuha ng Advent International.
Kasama sa data ng ekonomiya na dapat bayaran sa Biyernes ang Disyembre S&P US manufacturing at services PMIs, parehong na-publish sa 9:45 am Eastern.
Ibinahagi ng Adobe
+ 2.99%
ADBE,
ay tumaas ng humigit-kumulang 5% sa premarket na pagkilos pagkatapos maihatid ang higanteng software mahusay na natanggap na mga kita kasunod ng pagsasara ng kampana noong Huwebes.
Mga bahagi ng Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
ay bumabagsak ng higit sa 30% at ang stock ng Exact Sciences ng kakumpitensya
EXAS,
ay tumatalon ng higit sa 20% pagkatapos sinabi ng una resulta mula sa isang pag-aaral ang paggamit ng pagsusuri sa dugo nito upang mag-screen para sa colorectal na cancer ay hindi lumilitaw na lumampas sa pagsusulit sa stool-sample screening ng Exact Sciences.
Ang mga yield ng eurozone na bono ay tumaas para sa ikalawang araw, kasama ang Italyano na 10 taon
4.305%
TMBMKIT-10Y,
tumaas ng 24 na batayan sa 4.397%, pagkatapos ng Nangako ang European Central Bank na magtataas ito ng mga rate ng interes sa isang mas mataas na antas kaysa sa inaasahan ng merkado.
Ipinasa ng Senado ang isang stop-gap bill sa maiwasan ang pagsasara ng gobyerno.
Pinakamahusay sa web
'Off to a New Adventure' ba talaga ang katrabahong iyon.
Paano nailigtas ng mga teknokrata ni Putin ang isang ekonomiya upang labanan ang isang digmaang kanilang sinalungat.
JFK file: Naglabas ang US ng mahigit 13,000 record.
Ang tsart
Ang mga equity bull na nagagalit sa kaawa-awang pagganap ng merkado sa taong ito ay maaaring gustong isaalang-alang ang tsart sa ibaba. Talagang inaasahan ba nila na ang mga stock na pinahahalagahan nang husto ng karamihan sa mga makasaysayang paghahambing ay magiging mahusay kapag ang halaga ng pera ay tumaas sa isang taon ng higit pa kaysa noong huling bahagi ng 1970's? At pagkatapos ng mahabang panahon nang lahat ay libre!
Source@ S&P Dow Jones Index
Mga nangungunang ticker
Narito ang mga pinakaaktibong stock-market ticker sa MarketWatch simula 6 am Eastern.
Random na nagbabasa
Oz chip krisis.
Ang basking hare snapshot ay nanalo ng nangungunang premyo sa RSPCA.
“Lokohin mo minsan, mahiya ka. Lokohin kami ng 1,438 beses, at maaaring sa wakas ay sobra na.”
Natagpuan na ba ang pagkawasak ng barkong may ginto sa SS Pacific pagkatapos ng 150 taon?
Ang Kailangang Malaman ay nagsisimula nang maaga at na-update hanggang sa pagbubukas ng kampanilya, ngunit mag-sign up dito upang maihatid ito nang isang beses sa iyong email box. Ang na-email na bersyon ay ipapadala sa ganap na 7:30 ng Silangan.
Makinig sa Pinakamahusay na Bagong Ideya sa Podcast ng Pera kasama ang reporter ng MarketWatch na si Charles Passy at ekonomista na si Stephanie Kelton
Pinagmulan: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo