Ang mga pandaigdigang pamilihan sa pananalapi ay nagkaroon ng mahirap na panahon mula noong pagsalakay ng Russia sa Ukraine, ngunit hindi pa ito tapos

Tingnan ang: Ano ang ibig sabihin ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine para sa mga merkado makalipas ang isang taon

Noong Biyernes, ang mga industriyal ng Dow ay bahagyang mas mababa mula sa isang taon na ang nakalipas pagkatapos bumagsak sa halos lahat ng 2022 at bumagsak sa mababang Oktubre noong unang bahagi ng 2023. Ang S&P 500 ay bumagsak ng 7.4% sa nakalipas na 12 buwan, habang ang Nasdaq ay bumaba ng 15.5%, ayon sa Data ng Dow Jones Market. 

Samantala, tinapos ng mga bono ang kanilang pinakamasamang taon na naitala noong 2022. Sa halip na manatili habang bumabagsak ang mga stock, halos lahat ng uri ng bono - mula sa mga bono ng gobyerno ng US at European hanggang sa mga nangungunang corporate bond - ay nag-post ng dobleng digit na pagkalugi noong nakaraang taon.

Ang isang matarik na US Treasury selloff ay nagpadala ng mga yield na tumataas, kasama ang yield sa 2-year note
TMUBMUSD02Y,
4.803%
tumataas ng 3.67 percentage points para sa taon, habang ang 10-year yield
TMUBMUSD10Y,
3.953%
tumalon ng 2.33 porsyento na puntos, ang pinakamalaking sa talaan batay sa data na bumalik sa 1977, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang mga presyo at ani ng bono ay gumagalaw sa magkasalungat na direksyon. 

Ang patayan, lalo na sa mga merkado ng US, ay dumating habang ang Federal Reserve ay agresibong nagtaas ng mga rate ng interes sa pagsisikap nitong pakalmahin ang tumataas na inflation na sinamahan ng pagbawi mula sa unang pagkabigla sa COVID. Nagsimula ang sunud-sunod na paglalakad noong Marso ng nakaraang taon.

"Tungkol sa huling taon mula noong pagsalakay ng Ukraine, karamihan sa mga negatibong pagbabalik ng bono sa huling tatlong taon ay naganap sa panahong ito," isinulat ni Jim Reid, isang strategist sa Deutsche Bank, sa isang tala sa mga kliyente noong Biyernes.

"Ang digmaan sa Ukraine ay nagsimula lamang ng ilang linggo bago pinamunuan ng US ang DM [developed market] global hiking cycle. Kaya kahit na ang backdrop para sa pagbebenta ng bono ay nasa lugar na sa matinding covid stimulus, hanggang sa nagsimulang mag-hiking ang mga sentral na bangko ay nasira ang bond dam.

Sa chart sa ibaba, itinatampok ng Deutsche Bank ang mga pagbabalik para sa mga napiling pangunahing klase ng asset sa loob ng 12 buwan mula noong invasion.

Mula noong Pebrero 2022, ang mga pandaigdigang mamumuhunan ay nakakuha ng kabuuang $135 bilyon mula sa mga pondo ng bono, ayon sa mga analyst sa BofA Global Research, na binabanggit ang EPFR Global data sa isang lingguhang tala. Samantala, ang mga mamumuhunan ay naglaan ng $354 bilyon sa cash mula noong pagsalakay ng Russia sa Ukraine. Ang mga pondo ng equity ay nakasaksi ng kabuuang $40 bilyon na mga pag-agos, at ang ginto ay nakakita ng $12 bilyon na mga pag-agos, sabi ni Michael Hartnett, punong investment strategist sa BofA Global Research. 

Taliwas sa inaasahan ng marami, dahil sa kalapitan ng Europa sa digmaan, Ang mga European equities ay nalampasan ang US equities sa nakaraang taon, habang ang mga mamumuhunan ay kumuha ng pera mula sa mga equities ng US upang idagdag sa kanilang pagkakalantad sa mga internasyonal na pamilihan ng stock, ang pagtaya sa mga European market ay maaaring makinabang mula sa mas mahinang dolyar.

Ang MSCI Euro index
MPEH23,
-0.05%,
na sumusubaybay sa pagganap ng malaki at mid-cap na representasyon sa 15 binuo na mga merkado sa Europe, umakyat ng higit sa 8% sa nakalipas na 12 buwan, habang ang MSCI USA ay bumagsak ng 7.2%, ayon sa Dow Jones Market Data.

"Ang dolyar ay nag-rally ng 6.5% laban sa euro; ang European outperformance sa mga tuntunin ng lokal na pera ay mas mataas pa. Siyempre, ang pangkalahatang outperformance ay maaaring higit na nauugnay sa mas mataas na weighting sa tech sa US na hindi maganda ang performance sa mas mataas na mga rate at matinding panimulang mga valuation," sabi ni Reid. 

Pagkatapos mag-rally sa halos buong 2022, ang halaga ng dolyar na nauugnay sa iba pang mga currency ay lumubog sa nakalipas na ilang buwan habang ang Federal Reserve ay nagsalita tungkol sa paggawa ng progreso sa pagpapababa ng mga presyon ng inflation. Gayunpaman, isang pagkagulo ng mas mainit kaysa sa inaasahang ulat ng inflation noong Enero tumulong na buoy ang greenback at binaligtad ang pagkalugi sa dolyar. Ang ICE US Dollar Index
DXY,
+ 0.63%
tumalon ng 3.2% sa 105.20 ngayong buwan. 

Tingnan ang: Bakit patuloy na nararamdaman ng mga presyo ng gasolina ng US ang mga epekto ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine

Samantala, natapos ang benchmark na krudo ng US noong Biyernes nang humigit-kumulang 17% sa ibaba ng antas na nakita bago ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine.

"Kabalintunaan, dahil sa digmaan sa Europa, ang langis ay isa sa mga pinakamasamang gumaganap sa nakaraang taon. Kahit na ang mga presyo ng gas sa Europa ay higit sa 50% na mas mababa kaysa noong nakaraang taon, kahit na pagkatapos na tumaas ng 200% sa pagtatapos ng Agosto, "sabi ni Reid.

Tingnan ang: Ang tunay na epekto ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine sa mga kalakal