Ang mga pandaigdigang merkado, ang ekonomiya ay bumabagsak – ngunit hindi lahat ng ito ay sakuna

Ang pangunahing misyon ng Federal Reserve ay tiyakin ang buong trabaho at katatagan ng presyo. Sa anino ng hindi pa naganap na inflation, ang Tagapangulo ng Federal Reserve na si Jerome Powell ay may mabangis na pagpipilian: hayaang bumagsak ang ekonomiya sa recession o ibalik ang kontrol sa presyo.

Sa huling pagpupulong nito noong Hunyo 15, ang Federal Reserve ay nagtaas ng mga rate ng interes ng 75 na batayan na puntos sa isang hanay ng 1.5%-1.75%, na minarkahan ang pinaka-agresibong pagtaas mula noong 1994. Ang CME FedWatch Tool ay nagpapakita na ang Fed-funds futures traders ay nakakakita ng 98.1 % pagkakataon na ang bangko sentral ay magtataas ng mga rate ng interes sa 2.25%-2.50% sa pulong nitong Hulyo. 

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Mga Probability ng Target na Rate para sa Fed 27 July Meeting

Pinagmulan: ang CME FedWatch Tool 

Kahit na si Powell kamakailan kinilala ang pagpapatatag ng mga presyur sa presyo ay maaaring mangailangan ng "ilang sakit" - at posibleng mas mataas na kawalan ng trabaho - nanatili siyang tahimik tungkol sa isang pag-urong. 

Sa panahon mula 2008 hanggang 2021, binaluktot ng agresibong monetary policy ng Fed ang mga inaasahan sa ekonomiya tungkol sa gastos at pagkakaroon ng mga mapagkukunang pinansyal – isang sitwasyon kung saan ang mga negosyo at indibidwal ay nagkakaroon ng di-kapantay na mas malalaking panganib, pinapataas ang kanilang utang at nakikisali sa mga peligrosong proyekto sa pananalapi at mga speculative bubble. 

Sa isang pinahaba at agresibong patakaran sa pananalapi, ang sikolohikal na kahinaan ay ang kondisyon na paniniwala sa isang hindi mauubos na supply ng pera at napakalambot na mga kondisyon sa pananalapi. Ang mga namumuhunan sa mga kundisyong ito ay naiimpluwensyahan ng ilusyon ng isang ligtas na kapaligiran sa pamumuhunan. Ito ay humahantong sa isang kritikal na overhang ng institutional na pakikilahok sa speculative hype, na hindi maiiwasang lumilikha ng isang dependency sa artipisyal na pagkatubig, na nag-iiwan sa mga regulator sa isang bind.

Ang mga bula ng trilyong dolyar, kasama ang matinding paglahok ng mga negosyo at retail na mamumuhunan, ay humahadlang sa mga regulator patungkol sa patakaran sa pananalapi. Samakatuwid, ang mga regulator ay direktang kasangkot sa paglikha ng mga bula na ito kapag sila ay nakikialam sa salita sa merkado at nag-pump ng pera dito.

Bilang karagdagan sa speculative hype, ang mga ultra-soft monetary policy na kondisyon ay bumubuo ng isang kritikal na masa ng "masamang" hindi gumaganang mga utang para sa mga negosyong hindi masasakop ng mga tunay na cash flow. Ang mga ito 

Ang mga kumpanya ng zombie ay nag-aalis ng lupa ng korporasyon, na inililihis ang mga mapagkukunan ng ekonomiya sa hindi mahusay, hindi mabisang mga proyekto sa ekonomiya.

Kapag humihigpit ang patakaran sa pananalapi, ang labis na murang pagkatubig, bulag na pananampalataya sa isang magandang kinabukasan, at mga baluktot na mga inaasahan ay nakakasagabal sa merkado, na nagdudulot ng mga problema at kontradiksyon. Bagama't ang mga macroeconomic indicator ay tila nagpapakita ng magandang larawan, ang mga ito ay nakakapanlinlang sa isang mundo kung saan umiiral ang walang limitasyong pag-print ng pera.

Ang katayuan ng reserbang pera ay nagpapahintulot sa regulator na panatilihing mababa ang mga rate sa loob ng mahabang panahon at i-piyansa ang mga bangkarota sa pamamagitan ng mga pagbili ng asset. Lumalawak ang mga korporasyong zombie dahil hindi nasusunog ang mga hindi kumikitang negosyo. Dahil sa mga negatibong pagbabalik sa ekonomiya, kinakailangan na panatilihing negatibo ang mga tunay na rate ng interes para sa nakikinita na hinaharap, sa gayo'y bumababa sa katayuan ng reserba ng pera. Bilang resulta, ang mga merkado ng utang ay sumasabog at ang mga bula na lumaki sa tunay na negatibong mga rate ng interes ay bumagsak. Ang isang zombified na ekonomiya ay walang mga mapagkukunan upang mabilis na mabuhay at makipagkumpitensya sa buong mundo.

Kasalukuyan naming nararanasan ang simula ng pagbagsak ng mga merkado ng utang at equity, pati na rin ang pagkawala ng katayuan ng reserbang pera. Ang mga stock market sa buong mundo ay nakararanas ng kanilang pinakamasamang quarter sa talaan.

Gayunpaman, malamang na ang selloff ay nasa simula pa lamang. Bumababa ang mga presyo ng stock kapag lumuwag ang Fed. Mula noong Ikalawang Digmaang Pandaigdig, ang S&P 500 ay bumaba ng median na 24% sa panahon ng mga recession. Ginagawa nitong ang kasalukuyang pagbaba ng stock - nangyayari nang walang pag-urong - mukhang matalim.

Pinagmulan: Deutsche Bank 

Ang Recession ay Nag-aalok ng Isang Way Out 

Kapansin-pansin na ang tanging paraan bilang tugon sa hyperconcentration ng mga kalahok sa financial market sa speculative excitement at avalanche sa multi-level margin positions ay ang hayaang mangyari ang recession, na nag-trigger ng hindi makontrol na pagbagsak ng mga asset. Ito ang ginawa ng mahusay na inflation fighter - dating Federal Reserve Chair Paul Volcker - apat na dekada na ang nakalilipas. 

Hindi makakamit ng Federal Reserve ang mga layunin nito nang walang pag-urong ng ekonomiya, ayon sa mga ekonomista kabilang ang ex-Fed Vice Chair Alan Blinder.

Ang mga recession ay nagdudulot ng sakit, takot, at kawalan ng katiyakan, ngunit ang pang-ekonomiyang tanawin ay puno ng mga ito. Maaari nilang tapusin ang maling alokasyon ng kapital kung saan ang ilang kumpanya ay nagkakaloob ng isang-kapat ng S&P 500, na kinabibilangan ng 500 kumpanya. Maaari rin nitong linisin ang merkado ng mga patay na kahoy - mahihinang kumpanya - na nagpapahintulot sa mas malakas na tumaas. Sa huli, ito ay hahantong sa isang mas malakas na ekonomiya. 

Bakit Ito May Kaugnayan sa Crypto?

Nagkaroon ng marami pagtalakay na ang Bitcoin at stock market ay magkakaugnay. Ang crypto market ay walang pinagkaiba sa mga tradisyunal na merkado – hindi ito independyente, sa kabila ng kung paano namin ito gustong maging. Sa partikular, ang paglahok ng mga institusyonal na mamumuhunan sa inilarawan sa itaas na uri ng haka-haka ay nagpalala sa pag-asa na ito. 

Ito ay isang mapagpasyang sandali - kung ang Bitcoin ay sa wakas ay mag-decouple mula sa mga equities at kumilos bilang isang standalone na asset na may sarili nitong value proposition - o lulubog sa stock market.

Pinagmulan: CoinMetrics 

Ang 60-araw na ugnayan ng Bitcoin sa S&P index ay umabot sa pinakamataas nitong all-time na 0.74 noong Mayo 25, 2022, ngunit kasalukuyang bumaba sa 0.64 – napakataas pa rin ng antas.

Gayunpaman, ang 20-araw na ugnayan sa pagitan ng Bitcoin at ang Nasdaq 100 ay bumaba mula sa humigit-kumulang 0.88 noong unang bahagi ng Mayo hanggang 0.30 lamang sa kasalukuyan.

Pinagmulan: Bloomberg 

Ito ay isang positibong senyales na nagpapahiwatig na ang Bitcoin ay maaaring mabawi ang kalayaan nito sa pangmatagalang pananaw na ang blockchain ay may hawak na pang-ekonomiyang halaga.

Gayunpaman, ang ilang mga sakit ay hindi maiiwasan, tulad ng sa stock market. Makikinabang ang crypto market kung bumagsak ang card house ng mga mapanganib at napalaki na token. Ang pagbagsak ng Terra stablecoin at Luna token ay nagtuturo sa mga mamumuhunan ng pag-iingat at nag-aambag sa pagsulong ng digital asset technology. Ang kanilang stablecoin ay binuo sa isang maling paraan, at ang merkado ay hindi maaaring mag-mature hangga't hindi nito nalalaman iyon.

Ika-Line

Ang mga pamilihan sa daigdig at ang pandaigdigang ekonomiya ay tiyak na dumaranas ng mahihirap na panahon. Bagama't ang isang recession ay maaaring mukhang kapahamakan at kadiliman, sa halip na bunutin ang ating buhok sa pagkabigo, maaari nating tanggapin ito bilang isang kinakailangang katotohanan at maunawaan na ito ay hindi palaging isang masamang bagay - tulad ng gamot, na hindi kaaya-aya ngunit kinakailangan para sa kalusugan . Pagagalingin nito ang ekonomiya, papawiin ang artipisyal na pagkatubig, ibabalik ang kasapatan sa mga merkado, kabilang ang merkado ng cryptocurrency, na magdadala sa kanila sa isang mature at mas malakas na estado, na lumilikha ng isang tunay na ligtas na kapaligiran sa pamumuhunan, hindi isang ilusyon.