Napanatili ng Ginto ang Pamagat bilang Pinakamahusay na Pamumuhunan sa Panahon ng Recession

Ang merkado ngayon ay isang bloodbath, na may pula sa kabuuan. Bago pa man ang kamakailang pagbagsak, ang mga stock ay nasa pinakamasamang pagsisimula sa isang taon mula noong 1939. Nasa atin ang pinakamasamang paghahalo ng laganap na inflation at pagbagal ng paglago, at ilang pagtaas na ang presyo bago matapos ang taon, na nakikita ang mga stockholder na dumagsa sa kanilang mga app ng pamumuhunan sa mga pangunahing panic sell-off. 

Sa lumalalang damdaming ito, Invezz.com nagpasya na tingnan ang pagganap ng klase ng asset sa pamamagitan ng mga nakaraang recession, na tinitiyak kung aling mga sektor ang pinakamahusay na gumaganap at kung gaano kalaki. Ayon sa kaugalian, ang mga bono at ginto ang magiging ligtas na mga kanlungan sa panahon ng mga pullback sa merkado, ngunit sinusuportahan ba ito ng mga numero? Sa pag-aaral, tinasa namin ang limang klase ng asset: ginto, pilak, mga stock, mga bono at real estate. 

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Ginamit namin ang kahulugan ng recession gaya ng binalangkas ng National Bureau of Economic Research (NBER), na tumutukoy sa recession bilang "isang makabuluhang pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya na kumalat sa buong ekonomiya, na tumatagal ng higit sa dalawang quarter na 6 na buwan, karaniwang nakikita sa totoong gross domestic product (GDP), tunay na kita, trabaho, industriyal na produksyon, at wholesale-retail na benta."

Time Period

Itinatampok ng talahanayan sa ibaba ang limang pangunahing pag-urong mula noong dekada setenta, ang petsa kung kailan namin sinimulan ang pag-aaral. Ang isang maikling paglalarawan ng mga recession na ito ay nasa ibaba. 

Ginto (Gold)

Magsimula tayo sa Gold, ang tradisyonal na ligtas na kanlungan sa panahon ng recession. Nagsulat kami isang malalim na pagsusuri ng pagganap ng Gold sa panahon ng mga recession kamakailan, na binibigyang-diin ang mga numerong talagang nag-back up sa reputasyon nito. 

Ang 17 porsiyentong pagtaas sa panahon ng GFC ay pinaka-kapansin-pansin, bagama't ito ay nagpatuloy sa pag-akyat kahit na matapos ang teknikal na pagwawakas ng recession, sa kalaunan ay tumibok noong Setyembre 2011, halos eksaktong doble sa presyo na ito ay pumapasok sa recession.

Tumaas ito ng 27 porsiyento sa panahon ng recession ng dekada sitenta, 8% sa panahon ng maikling dot-com bubble at habang bahagyang humina ito noong unang bahagi ng nineties, ito ay medyo banayad at maikling recession. Ang tanging tunay na eksepsiyon ay ang pag-urong noong unang bahagi ng dekada otsenta, nang bumagsak ito ng 24 porsiyento. 

Gayunpaman, ito ay higit na may kinalaman sa timing ng kung ano ang pinili naming tukuyin ang recession bilang. Sa paglaganap ng inflation sa huling bahagi ng dekada seventies - pumalo sa dobleng numero, pagkabigla sa presyo ng langis, paghina ng dolyar matapos itakwil ang Gold Standard at pagbaba ng sentimyento, ang Gold ay nagpakita ng hindi kapani-paniwalang mga nadagdag - sa tatlo at kalahating taon sa pagitan ng Agosto 1976 at Enero 1980, ito ay tumaas. 5X sa presyo. 

Sa kabuuan, sinusuportahan ng Gold ang claim nito bilang isang malakas na asset na pagmamay-ari sa panahon ng mga recession. 

Pilak (Silver)

Ang pilak ay may pagkakatulad sa ginto, ngunit naging mas pabagu-bago. Ang mas malaking standard deviation ng returns sa panahon ng recession ay makikita sa dispersion ng returns sa pagitan ng iba't ibang recession. Lumitaw ang pilak, para sa parehong mga kadahilanan tulad ng ginto, noong dekada sitenta - gayunpaman ang vertical jump ay mas matarik, na nagbabalik ng isang kahanga-hangang 700 porsyento sa mga namumuhunan sa isang 18-buwan na panahon mula 1978, nang ito ay naging mula $5 hanggang $35. 

Ang mga pakinabang na ito ay mabilis na naibalik, gayunpaman. Bagama't hindi bumaba ang ginto hanggang sa antas nito sa kalagitnaan ng dekada setenta, ang pilak ay malapit na - bumabagsak hanggang sa $6 sa mga taon na teknikal na tinukoy bilang recession. 

Dumating at umalis ang mga nineties at dot-com boom nang hindi masyadong gumagalaw mula sa silver, dahil ang asset ay nag-trend nang patagilid. Noong unang bahagi ng 2000s nakita itong tumaas sa $20, bago bumagsak pabalik sa $10. Pagkatapos ay muli itong sumabog, na tumataas mula sa antas noong 2009 na $10 hanggang malapit sa $50. 

Talagang mahusay ang pagkakaugnay ng pilak sa ginto - ang ugnayan nito mula noong 1973 ay malapit sa perpektong 0.88. Ngunit ang karaniwang paglihis ay doble - 10 porsiyento kumpara sa 5 porsiyento, na nagha-highlight ng mas malaking pagkasumpungin, na sa panahon ng recessionary na panahon ay nagresulta sa mas mataas na kita para sa mga mamumuhunan kumpara sa ginto. 

Stock

Gawin natin itong maikli, dahil hindi ito eksaktong rocket science. Sa panahon ng recession, hindi mo gustong magkaroon ng mga stock. Ang isang mabilis na sulyap sa graph sa ibaba ay dapat lamang upang mapagtanto ito, kapag ang mga stock ay bumaba sa bawat pag-urong. Huwag nang tumingin pa sa pinakakamakailang =, kapag ang S&P 500 ay nahati sa panahon ng GFC. 

Bonds

Ang mga bono ay nagpapakita bilang isang mas kawili-wiling kaso. Mayroong mas malawak na pagkakaiba-iba ng mga bono na inaalok, at naaayon sa mga uri ng pagbabalik na natanto, kung ihahambing sa alinman sa stock market o bond market. Samakatuwid, ang pagsusuri na naaayon sa mga pamamaraan sa itaas ay hindi angkop dito. 

Ang graph sa ibaba mula sa Mahigpit na Pamamahala ng Yaman sa halip ay isang mas mahusay na diskarte, pagtatasa ng iba't ibang uri ng mga bono at ang kanilang pagganap sa panahon ng GFC. 

Kaagad, makikita natin ang mga bono na nag-aalok ng ilang proteksyon, dahil ang S&P 500 ay kumportableng mas mababa sa lahat ng mga index ng bono. Pangalawa, ang outperformance ay nakasalalay sa kalidad ng kredito ng bono. Sa mas ligtas na mga securities, tulad ng mga sovereign T-bills, ang pagganap ay mahusay, na nangunguna sa pack na may 11.6 porsiyento na pakinabang. 

Gayunpaman, habang bumababa pa tayo sa credit spectrum, makikita nating unti-unting lumalala ang mga pagbalik. Ang high-yield index ay aktwal na negatibo, na nabigong protektahan ang mga mamumuhunan mula sa mas malawak na pagbagsak, dahil kinuwestiyon ng merkado ang kakayahan ng mga kumpanyang ito na makayanan ang recession. Ang mga pattern na ito, sa kabila ng ipinakita para sa GFC, ay paulit-ulit sa iba pang mga recession, na nagpapakita na ang mga bono ay nagbibigay ng mahusay na proteksyon kung ang kalidad ng kredito ay sapat na mataas. 

Pinakamabuting ilagay ang mga T-bill, habang ang mga bono na may mataas na ani ay dapat iwasan. Ang isa pang bagay ay ang pagkakaiba-iba ng mga pagbabalik - ang karaniwang paglihis ay makabuluhang mas mababa kaysa sa ginto o pilak. Kaya't habang ang mga kalakal ay nagbibigay ng mas malaking kita, ang mga investment grade bond ay nag-aalok ng mas malinaw na profile ng pagbabalik at mas mababang pagkasumpungin. 

Gayunpaman, kung ang isa ay may kakayahang mag-weather ng mas maraming pagkasumpungin, ang mga bono ay nahuhuli sa iba pang mga asset. Gaya ng tinalakay, ang mga metal ay nagbibigay ng mas malaking kita sa panahon ng mga recession, habang ang mga bono ay hindi maganda ang performance ng mga stock at karamihan sa iba pang mga asset classes sa mga bull market – ibig sabihin bukod sa isang steady return profile, hindi sila nag-aalok ng marami sa mga mamumuhunan. Lumalala lang iyan sa mga panahon ng mataas na inflation tulad ng kasalukuyang kinalalagyan natin. 

Kasama ng mas malaking portfolio, gayunpaman, maaari nilang babaan ang pangkalahatang pagkasumpungin at makatulong na makamit ang mga layunin sa pananalapi. 

real Estate

Ang real estate, kahit man lang sa US, ay nakakagulat na lumalaban sa mga recession. Ang mga nadagdag na 12 porsiyento at 17 porsiyento sa mga resesyon noong dekada setenta at otsenta ay nagbigay sa mga may-ari ng bahay ng magandang hedge, habang ang mga pagbabalik ay medyo kahit na sa mga maikling pag-urong noong dekada nobenta at ang dot-com bubble sa pagpasok ng siglo. 

Ang outlier, siyempre, ay ang pinakabagong halimbawa - ang GFC noong 2008, gaya ng ipinapakita ng graph. 

Ang median na presyo ng bahay ay bumagsak ng higit sa 20 porsiyentong peak-to-trough sa panahon ng GFC, isang malaking pagbaba sa kasaysayan para sa isang asset class na diumano ay immune sa malalaking down ticks. Ngunit dapat balewalain ng recency bias ang malakas na hedge na ibinigay ng real estate, bukod sa kanyang instance – na siyempre ay isang recession na dulot ng subprime mortgage crisis. 

Karapat-dapat ding banggitin ang katotohanang napakalakas na nakabalik ang real estate – tumaas ng 110 porsiyento mula noong mga mababang panahon ng recession. Kaya't habang ang recession immunity ay wala sa antas ng ginto, real estate gayunpaman ay nagpapakita bilang isang magandang asset na hawakan sa panahon ng recession sa kasaysayan, dapat nating tingnan ang isang partikular na kaso.