(Bloomberg) — Kahit na matapos ang mabilis na selloff ngayong taon, hindi pa rin ganap na sinasalamin ng mga equity ang mga panganib na kinakaharap ng mga kita ng kumpanya at mas mahinang demand ng consumer, ayon sa mga strategist sa Morgan Stanley at Goldman Sachs Group Inc.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
"Ang Equity Risk Premium ay hindi sumasalamin sa mga panganib sa paglago, na tumataas dahil sa margin pressure at mas mahinang demand habang ang mamimili ay nagpasya na manghuli," isinulat ng mga strategist ng Morgan Stanley na pinamumunuan ni Michael Wilson sa isang tala noong Lunes.
Ang nalulumbay na sentimyento ng mga mamimili ay isang pangunahing panganib sa stock market at ekonomiya ng US dahil ang Federal Reserve ay nakatakdang patuloy na labanan ang surging inflation sa mga pagtaas ng rate, isinulat niya. Samantala, sinabi ng mga strategist ng Goldman Sachs Group Inc. na pinamumunuan ni David J. Kostin na ang mga pagtatantya ng mga kita ng US ay napakataas pa rin at inaasahan na ang mga ito ay babaguhin nang higit pa.
Sa kabila ng selloff ngayong taon sa S&P 500, "nananatiling malayo sa depress ang mga equity valuations," isinulat ni Kostin sa isang tala. Ang nakakagulat na malakas na data ng inflation ay nagpapakita na "na ang pakikipaglaban ng Fed sa inflation ay naglagay ng kisame sa equity valuations."
Ang inflation ng US ay bumilis sa bagong 40-taong mataas noong Mayo, habang ang sentimento ng consumer ay bumagsak noong unang bahagi ng Hunyo hanggang sa pinakamababa sa data pabalik noong 1978. Nabenta ang mga stock noong Biyernes at ang futures ng US ay naghudyat ng S&P 500 na maaaring malapit sa bear market muli ngayon sa mamumuhunan nangangamba ang pinakabagong mga inflation figure na malamang na itulak ang Federal Reserve na palawigin ang isang agresibong serye ng pagtaas ng interes sa taglagas.
"Ang pagbaba ng sentimyento ay hindi lamang nagdudulot ng panganib sa ekonomiya at merkado mula sa pananaw ng demand, ngunit ito rin, kasama ng pag-print ng CPI ng Biyernes, ay nagpapanatili sa Fed sa isang hawkish na landas upang labanan ang inflation," sabi ni Wilson.
Si Wilson ay kabilang sa mga pinakakilalang bear ng Wall Street at wastong hinulaang ang pinakabagong selloff sa merkado. Bagama't sinabi ng mga strategist ng Morgan Stanley na ang presyon ng margin at ang paghina ng dynamics ng demand ng mamimili ay napresyuhan ng merkado, ang panganib ng labis na imbentaryo ay nagsisimula pa lamang na makita sa mga presyo ng stock. Inulit nila ang kanilang kulang sa timbang sa mga consumer discretionary shares.
Nakikita ni Wilson ang 3,400 puntos, o humigit-kumulang 13% na mas mababa mula sa pagsasara ng Biyernes, bilang isang "mas maaasahang antas ng suporta" para sa S&P 500 sa kalagitnaan ng huling bahagi ng Agosto kung maiiwasan ang pag-urong, na nagkakahalaga ng 3% hanggang 5% na mas mababa. kaysa sa consensus, isang 10-taong Treasury yield sa 3% at isang equity risk premium sa 370 basis points.
Ang batayang kaso ng Goldman ay ang mga equity valuations ay mananatiling halos flat, habang ang paglago ng mga kita ay magpapalaki sa S&P 500 hanggang 4,300 sa pagtatapos ng taon, o humigit-kumulang 10% na mas mataas kaysa sa kasalukuyang mga antas.
(Mga update sa S&P 500 na target ni Wilson sa ikawalong talata)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-consumer-weakness-080518595.html