(Bloomberg) — Habang ang mga pondo ng hedge ay abala sa pagpiyansa mula sa mga stock sa isang record na bilis habang ang S&P 500 ay bumagsak sa isang bear market, ang Corporate America ay galit na galit na bumibili.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Habang ang benchmark index ay nakakuha ng sunud-sunod na pagbaba ng higit sa 2.9% noong Biyernes at Lunes, ang unit ng Goldman Sachs Group Inc. na nagsasagawa ng mga share buyback para sa mga kliyente ay nakitaan ng pagtaas ng volume sa 2.8 beses sa pang-araw-araw na average noong nakaraang taon sa unang araw at higit sa triple ng average sa pangalawa. Ang bawat session ay niraranggo bilang pinakaabala ng kumpanya sa taong ito.
Ang delubyo ng muling pagbili ay hindi nagpapanatili sa S&P 500 na kumpletuhin ang isang 10% na pagbaba sa limang session lamang. Gayunpaman, binibigyang-diin ng kahandaang iyon na kumita ng mga bahagi sa mga oras ng kaguluhan kung gaano ka maaasahan ang isang mapagkukunan ng mga kumpanya ng suporta sa isang taon kung kailan isinasapuso ng maraming mamumuhunan ang pagiging hawkish ng Federal Reserve at tinalikuran ang mga peligrosong asset tulad ng mga stock.
"Nagbibigay ito ng ilang antas ng kaginhawaan upang malaman na tinitingnan ng mga kumpanya ang pinakabagong selloff bilang isang pagkakataon na muling bumili ng mga pagbabahagi sa halip na mag-retrench," sabi ni Adam Phillips, managing director ng portfolio na diskarte sa EP Wealth Advisors. "Ito ay magiging interesante upang makita kung ang trend na ito ay maaaring mapanatili sa ikalawang kalahati ng taon."
Ang S&P 500 ay tumalon ng 1.5% noong Miyerkules pagkatapos na itaas ng Fed ang mga rate ng interes nang pinakamaraming sa halos tatlong dekada, ngunit iminungkahi na ang mga naturang outsize na galaw ay hindi magiging pangkaraniwan dahil ito ay gumagalaw upang ibalik ang inflation sa ilalim ng kontrol.
Anuman, ang mga pagbili ng korporasyon ay hindi mukhang mabagal kapag hinuhusgahan ng mga inihayag na plano. Ang mga kumpanyang Amerikano ay nag-advertise ng intensyon na bilhin muli ang $709 bilyon ng kanilang sariling mga bahagi mula noong Enero, 22% sa itaas ng nakaplanong kabuuang sa oras na ito noong nakaraang taon, ang data na pinagsama-sama ng Birinyi Associates ay nagpapakita.
Si David Kostin, punong US equity strategist sa Goldman, ay hinuhulaan ang aktwal na mga buyback sa taong ito ay tataas ng 12% sa isang record na $1 trilyon.
Ngunit ang trading desk ng Goldman ay nagpatunog din ng malapit-matagalang babala: sa ikalawang quarter season ng mga kita na nakatakdang magsimula sa mga linggo, minarkahan ng Martes ang simula ng isang blackout period kung saan ang mga volume ng buyback ay karaniwang bumababa ng 35%.
Magbasa pa: Malaking Pera sa Stock Market ang Nasa Mad Dash para Makawala sa Paraan ng Fed
Ang mga muling pagbili ay may posibilidad na panatilihin ang mga pagkalugi sa equity mula sa pag-snowball. Ang S&P 500 Buyback Index, na sumusubaybay sa nangungunang 100 stock na may pinakamataas na muling pagbili, ay bumaba ng 16.5% sa taong ito, humigit-kumulang 4 na puntos ng porsyento na mas mahusay kaysa sa malawak na benchmark.
Ang mga shareholder na nababahala sa stagflation ay hindi lubos na umiibig sa mga kumpanyang gumagamit ng cash sa ganoong paraan. Sa pinakahuling buwanang survey ng Bank of America Corp., humigit-kumulang isang ikalimang bahagi ng mga money manager ang bumoto para sa pagbabalik ng pera sa mga shareholder, bahagyang bumaba mula sa 2022 peak. Samantala, nais ng 44% ng mga money manager na palakasin ng mga kumpanya ang kanilang mga balanse, ang pinakamataas na proporsyon mula noong Enero 2021.
Si Mike Wilson, punong equity strategist ng US sa Morgan Stanley, ay hindi gaanong naniniwala na ang demand ng korporasyon ay makakapagpatuloy sa bilis ng pagtatakda ng rekord kapag ang pananaw sa kita ay madilim.
Nagplano ng damdamin sa mga punong ehekutibong opisyal at corporate buyback mula noong 1998, natuklasan ng koponan ni Wilson na ang pagbagsak ng kumpiyansa sa mga lider ng negosyo, gaya ng nangyayari ngayon, ay may posibilidad na manguna sa mga buyback sa humigit-kumulang anim na buwan. Kung sakaling maglaro ang pattern sa oras na ito, ang mga buyback ay maaaring mahulog sa likod ng kalahati ng taong ito.
"Malamang na hindi namin ulitin ang napakalaking paglago mula 2021 kumpara sa 2020 ngunit ang tanong ay kung ang mga merkado ay maaaring mapanatili ang paglago," isinulat ni Wilson sa isang tala mas maaga sa linggong ito. "Ang 2022 ay isang natatanging taon na may mga panggigipit sa gastos na nagpapababa sa mga margin ng kumpanya at nagdudulot ng panganib sa mga pagtatantya ng EPS."
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html