Pinutol ng Goldman Sachs ang forecast ng GDP nito sa China sa mga kontrol ng Covid

BEIJING — Binaba ng mga analyst ng Goldman Sachs noong Miyerkules ang kanilang forecast para sa GDP ng China sa 4% pagkatapos data para sa Abril ay nagpakita ng isang pagbagsak sa paglago habang kinokontrol ng Covid-19 ang pinaghihigpitang aktibidad ng negosyo.

Ang bagong forecast ay mas mababa pa sa "mga 5.5%" target ng paglago na inihayag ng gobyerno ng China para sa taon noong Marso.

"Dahil sa pinsalang nauugnay sa Q2 Covid sa ekonomiya, inaasahan namin ngayon na ang paglago ng China ay magiging 4% sa taong ito (kumpara sa 4.5% dati)," isinulat ni Hui Shan at isang koponan sa Goldman sa isang ulat noong Miyerkules. Ipinapalagay ng hulang iyon na magkakaroon ng makabuluhang suporta ng gobyerno, bukod pa sa mga hakbang upang patatagin ang merkado ng ari-arian at kontrolin ang mga paglaganap ng Covid.

Mula noong Marso, nahirapan ang mainland China na pigilan ang pinakamasama nitong pagsiklab ng Covid sa loob ng dalawang taon. Kapansin-pansin, nagsimula lamang ang metropolis ng Shanghai nitong linggo upang simulan ang pagtalakay sa pagpapatuloy ng normal na aktibidad — na may layunin na kalagitnaan ng Hunyo.

Sa mahinang data ng Abril, itinuro ng mga analyst ng Goldman ang isang pagbagsak sa mga pagsisimula at pagbebenta ng pabahay, kalahati ng paglago ng kredito na inaasahan ng mga merkado at isang pagbaba sa ibaba ng 1% para sa pagtaas ng mga presyo ng consumer, hindi kasama ang pagkain at enerhiya.

Ang iba pang data para sa Abril na inilabas noong Lunes ay nagpakita ng isang hindi inaasahang pagbaba ng industriyal na produksyon at isang mas masahol pa kaysa sa inaasahang 11.1% na pagbaba sa retail sales mula noong isang taon. Ang mga pag-export, isang pangunahing driver ng paglago, ay tumaas ng 3.9% noong Abril mula sa isang taon na mas maaga, ang pinakamabagal na bilis mula noong 0.18% na pagtaas noong Hunyo 2020, ayon sa opisyal na data na na-access sa pamamagitan ng Wind Information.

"Ang mahinang data ay nagbibigay-diin sa tensyon sa pagitan ng target na paglago ng China at zero-Covid na patakaran na nasa core ng pananaw ng paglago ng China," sabi ng mga analyst ng Goldman.

Napansin nila kung paano ang mga pinuno ng Tsino binigyang-diin ang kanilang patakarang "dynamic zero-Covid", at kung paanong ang balita na hindi magho-host ang China ng Asian Cup sa susunod na tag-araw dahil sa Covid ay sumasalamin sa konserbatibong pag-iisip ng Beijing.

"Inaasahan namin ngayon na ang muling pagbubukas ay hindi magsisimula bago ang 2023Q2 at ang proseso ay magiging mas unti-unti at kontrolado kaysa sa naunang ipinapalagay," sabi ng mga analyst ng Goldman.

"Ito ang dahilan kung bakit ang aming 2023 GDP growth forecast ay tumataas lamang ng isang quarter point sa 5.3% (kumpara sa 5.0% dati) sa kabila ng kalahating punto na pababang rebisyon sa 2022 full-year growth forecast."

Noong Lunes, Citi — which nagkaroon ng isa sa pinakamataas na pagtataya ng GDP ng China — bawasan ang pananaw nito para sa paglago sa 4.2% mula sa 5.1%.

Ilang araw bago nito, binawasan ng JPMorgan ang pagtatantya nito sa 4.3% mula sa 4.6%. Pinutol ni Morgan Stanley ang target nito noong huling bahagi ng Abril sa 4.2% mula sa 4.6%.