Sinasabi ng mga Strategist ng Goldman Sachs na Magtatagal ang Bear Market sa 2023

(Bloomberg) — Ang mga namumuhunan sa equity na umaasa para sa isang mas mahusay na taon sa 2023 ay mabibigo, ayon sa mga strategist ng Goldman Sachs Group Inc., na nagsabing ang yugto ng bear market ay hindi pa tapos.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

"Ang mga kondisyon na karaniwang pare-pareho sa isang equity trough ay hindi pa naabot," isinulat ng mga strategist kasama sina Peter Oppenheimer at Sharon Bell sa isang tala noong Lunes. Sinabi nila na ang isang peak sa mga rate ng interes at mas mababang mga valuation na sumasalamin sa pag-urong ay kinakailangan bago mangyari ang anumang matagal na pagbawi ng stock-market.

Tinatantya ng mga strategist na magtatapos ang S&P 500 sa 2023 sa 4,000 index point — 0.9% na mas mataas kaysa sa pagtatapos noong Biyernes — habang ang benchmark ng Europe na Stoxx Europe 600 ay matatapos sa susunod na taon nang humigit-kumulang 4% na mas mataas sa 450 index point. Ang mga strategist ng Barclays Plc na pinamumunuan ni Emmanuel Cau ay may parehong target para sa European gauge at sinabing ang landas upang makarating doon ay magiging "mapaglalang."

Ang mga komento ay dumating pagkatapos ng isang kamakailang rally - na hinimok ng mas mahinang data ng inflation ng US at balita ng pagpapagaan ng mga paghihigpit sa Covid sa China - na nakakita ng ilang pandaigdigang index na pumasok sa mga teknikal na antas ng bull market. Ang matalim na rebound mula noong kalagitnaan ng Oktubre ay sumunod sa isang magulong taon para sa mga pandaigdigang merkado habang sinimulan ng mga sentral na bangko ang mga agresibong pagtaas ng rate upang mapaamo ang tumataas na inflation, na nag-udyok sa mga alalahanin ng recession.

Sinabi ng mga strategist ng Goldman na ang mga nadagdag ay hindi sustainable, dahil ang mga stock ay hindi karaniwang bumabawi mula sa mga labangan hanggang sa bumabagal ang rate ng pagkasira sa ekonomiya at paglago ng kita. "Ang malapit-matagalang landas para sa mga equity market ay malamang na pabagu-bago at pababa," sabi nila.

Ang pananaw ay umaalingawngaw sa pananaw ni Michael Wilson ni Morgan Stanley, na muling nagpahayag ngayon na ang mga stock ng US ay magtatapos sa 2023 na halos hindi magbabago mula sa kanilang kasalukuyang antas, at magkakaroon ng mabagsik na biyahe upang makarating doon, kabilang ang isang malaking pagbaba sa unang quarter.

Patuloy ang kuwento

Ayon sa kanyang tala noong Lunes, itinulak ng mga kliyente ni Wilson ang kanyang pananaw sa pagbaba ng S&P 500 sa kasing baba ng 3,000 puntos sa unang tatlong buwan ng susunod na taon — isang drawdown na 24% mula sa pagsasara ng Biyernes. "Ang hindi pa mapepresyo ay ang panganib sa kita at iyon ang magsisilbing katalista para sa merkado na gumawa ng mga bagong mababang presyo," sabi niya.

Samantala, inaasahan ng mga strategist ng Goldman na ang mga stock ng Asya ay hihigit sa pagganap sa susunod na taon, kung saan ang MSCI Asia-Pacific ex-Japan ay nagtatapos sa taon ng 11% na mas mataas sa 550 puntos. Ang kanilang mga kapantay sa Citigroup Inc. ay naging mas malakas sa mga stock ng China ngayon, na nagsasabing ang mga pivots ng Beijing sa Covid Zero at ari-arian ay dapat magtaas ng mga kita.

Dahil puspusan pa rin ang bear market sa ngayon, inirerekomenda ni Oppenheimer at ng kanyang koponan na tumuon sa mga de-kalidad na kumpanyang may matibay na balanse at matatag na margin, gayundin sa mga may malalim na halaga at mga stock ng enerhiya at mapagkukunan, kung saan limitado ang mga panganib sa pagpapahalaga.

(Mga update sa mga komento ng mga strategist ng Barclays at Morgan Stanley.)

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP