(Bloomberg) — Ang mga kalakal ay may pinakamalakas na pananaw sa anumang uri ng asset sa 2023, na may perpektong macroeconomic na kapaligiran at napakababang imbentaryo para sa halos bawat pangunahing hilaw na materyal, ayon sa pinuno ng pananaliksik sa mga kalakal sa Goldman Sachs Group Inc.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Ang taong ito ay nagsimula sa isang pullback sa mga presyo na hinimok ng mainit na pagkabigla ng panahon at pagtaas ng mga rate ng interes, sinabi ni Jeff Currie sa isang pagtatanghal sa London noong Lunes. Ngunit ang demand sa China ay nagsisimula nang tumaas at walang sapat na pamumuhunan sa supply, ibig sabihin ang taon sa kabuuan ay magiging isang "Goldilocks" na sandali para sa pagtaas ng mga presyo, aniya.
"Hindi ka makakabuo ng isang mas bullish concoction para sa mga commodities," sabi ni Currie. "Ang kakulangan ng supply ay maliwanag sa bawat solong merkado na iyong tinitingnan, kung ito ay mga imbentaryo sa kritikal na antas ng pagpapatakbo o naubos na ang kapasidad ng produksyon."
Nakikita ni Currie ang mga parallel sa record run-up sa mga presyo ng mga bilihin mula 2007 hanggang 2008. Ang tanging eksepsiyon, aniya, ay ang European natural gas, kung saan ang mga imbentaryo ay mukhang sapat na upang makalusot sa taong ito.
Itinaas ng Goldman ang mga pagtataya ng presyo nito para sa aluminyo noong Linggo, na nagsasabi na ang mas mataas na demand sa Europa at China ay maaaring humantong sa mga kakulangan sa suplay. Hinulaan ng bangko ang isang multiyear commodities supercycle sa huling bahagi ng 2020 dahil ang mga taon ng under-investment ay humahadlang sa supply na makasabay sa demand.
Gayunpaman, ang langis ay nagkaroon ng mabagal na simula noong 2023, na nalimitahan ng mga pangamba sa potensyal na pag-urong sa US at ang nanginginig na pag-unlad ng China sa muling pagbubukas ng ekonomiya nito mula sa mga lockdown na nauugnay sa Covid. Sinusubaybayan din ng mga mangangalakal ang epekto ng mga parusa sa mga daloy ng langis at produkto ng Russia. Ang Brent crude futures ay nakipagkalakalan malapit sa $84 bawat bariles sa London.
Bumaba sa pinakamababa ang mga presyo ng natural gas sa Europe mula noong Setyembre 2021 noong Lunes, sa kabila ng pagdating ng malamig, habang patuloy na bumaha ang liquefied natural gas sa kontinente dahil sa kawalan ng kompetisyon mula sa China, kung saan puno ang mga stockpile ng gasolina.
Ang lahat ng ito ay maaaring magbago sa huling bahagi ng taon kung ang isang matatag na pagbawi sa demand ng China ay pinagsama sa pagtatapos ng pagtaas ng interes sa mga pangunahing ekonomiya sa Kanluran, sabi ni Currie.
"May nakakaalala ba kung ano ang nangyari sa presyo ng langis mula Enero ng '07 hanggang Hulyo ng '08?" Sabi ni Currie. "Ang Fed ay inaalis ang kanilang paa sa preno, ang China ay naglalagay ng pedal sa metal, ang Europa ay nagsimulang lumago nang mabilis" at ang mga presyo ng langis ay tumaas ng $100 bawat bariles, aniya.
(Mga update na may mga quote mula kay Currie sa ikatlong talata.)
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sees-bullish-concoction-global-170221955.html