Nagbabala si Goldman sa 'Bear Market Isn't Over'—Narito ang Hulaan ng Mga Eksperto Para sa Mga Stock sa Susunod na Taon

Topline

Habang ang mga stock ay nagpupumilit na magdagdag sa isang nakamamanghang pagpupulong sa pagtatapos ng taon, maraming mga analyst ang nagbabala sa bear market na nagsimula noong Hunyo ay may puwang na tumakbo dahil ang nagbabantang mga kita ng korporasyon sa mga darating na quarter ay nagbabanta na ibunyag ang pinsala ng mga pagtaas ng interes ng Federal Reserve ngayong taon—pagtatakda ng merkado para sa isang potensyal na bagong mababang at hindi bababa sa isang taon ng walang kinang na mga nadagdag.

key Katotohanan

"Hindi pa tapos ang bear market," sinabi ni Goldman Sachs chief global equity strategist na si Peter Oppenheimer sa mga kliyente sa isang tala noong Lunes, na nagbabala na ang "sustained recovery" ay hindi magsisimula hanggang sa tumaas ang mga rate ng interes, na hindi inaasahan ng mga ekonomista ng Goldman hanggang sa susunod na taon.

Bilang resulta, inaasahan ng Oppenheimer ang "higit na pagkasumpungin," kung saan ang S&P 500 ay pumapasok sa "panghuling" mababang sa susunod na taon ngunit nagtatapos sa taon na halos flat sa 4,000 puntos habang ang mga stock ay nananatiling "napakasensitibo sa bagong impormasyon na nagbabago [mamumuhunan]

perception” tungkol sa ekonomiya.

Sinabi ng analyst na ang kasalukuyang bear market ay higit na hinihimok ng economic cycle at pagtaas ng interest rate, ibig sabihin, ito ay cyclical—isang uri ng downturn na sa kasaysayan ay tumagal ng average na 26 na buwan at inabot ng 50 buwan upang makabawi kasama ng "ilang matalim na rally" pansamantala .

Sumasang-ayon ang iba: "Hindi ito ang simula ng isang bagong bull market," isinulat ni Lisa Shalett ni Morgan Stanley sa isang tala noong Lunes, na tinawag ang halos 10% na pag-akyat ng S&P ngayong buwan na "isa pang bear market rally" na nakatali sa mas mahusay na data ng inflation, bago idagdag : "Nagpapayo kami ng pag-iingat."

Kinikilala ni Shalett ang mga positibong salik na nagpapasigla sa rally—kabilang ang bullish damdamin sa pinakamataas na antas mula noong Disyembre at ang pag-secure ng halalan sa midterm market-friendly "legislative gridlock." Ngunit nagbabala siya na ang mga alalahanin sa ekonomiya ay lalakas sa susunod na taon habang ang epekto ng pagtaas ng mga rate ay nagiging malinaw.

Ang "pinaka-kinakaabalahan" na isyu na kinakaharap ng mga merkado ay "hindi makatotohanang mga inaasahan sa kita" para sa susunod na taon-bagama't nagsimula na ang mga kumpanya nakakababa ang kanilang mga pagtataya upang isaalang-alang ang mas mabagal na paglago ng ekonomiya-at Morgan Stanley ay nag-proyekto na ang mga pagbawas ay magpapatuloy lamang, itulak ang S&P pababa sa 3,900 puntos sa katapusan ng susunod na taon, 1% sa ibaba ng kasalukuyang antas ng 3,950.

Croteal Quote

"Huwag pagsamahin ang simula ng dulo ng bear market sa mismong dulo," sabi ni Shalett. "Ang pamumuhunan sa pamamagitan ng pagtingin sa paghina ng ekonomiya at pagbaba ng mga kita ay malamang na mapatunayang mapanganib."

Pangunahing background

Ang data ng inflation noong nakaraang buwan, na nagpakita ng mga presyo ng consumer na tumaas ng 7.7% (kumpara sa isang 9.1% na peak noong Hunyo), ay isang promising sign para sa mga consumer habang sinusukat ng mga opisyal ng Fed kung kailan sila mapipino sa kanilang agresibong tightening campaign, at ang mga stock ay tumaas bilang resulta. . Gayunpaman, sa kabila ng isang buwang pagpapawalang-bisa, maraming ekonomista ang nagbabala laban sa pagiging sobrang optimistiko na ang inflation ay humupa. "Kung ito ay bumubuo ng pagpapabuti, nagtakda kami ng isang napakababang bar," sabi ng punong analyst ng pananalapi ng Bankrate na si Greg McBride, at idinagdag ang "paglaganap" ng inflation "ay nananatiling problema," lalo na sa tirahan, pagkain at mga presyo ng enerhiya. "Ang S&P ay tumaas ng 10% mula sa mababang Oktubre ngunit bumaba pa rin ng halos 18% sa taong ito.

Ano Upang Panoorin Para

Sa Miyerkules, ang Fed ay nakatakdang maglabas ng buod ng mga talakayan ng mga opisyal sa kanilang pulong ng patakaran mas maaga sa buwang ito. Sinabi ng analyst na si Tom Essaye ng Sevens Report na ang mga minuto ng pagpupulong ay malamang na magpahiwatig na ang laki ng mga pagtaas ng rate ay mabagal sa susunod na buwan, ngunit ang mas maliit na pagtaas ay "hindi positibo para sa mga merkado" dahil inaasahan ng mga ekonomista ang paghina dahil sa tindi ng nakaraan. paglalakad. Sa halip, itinuturo ng Essaye ang sumusunod na anunsyo ng Fed noong Disyembre 14 bilang "ang susunod na pangunahing" katalista ng merkado. Ang Goldman ay nagtataya ng half-point hike sa susunod na buwan, na susundan ng tatlong quarter-point hikes sa susunod na taon. Ang anunsyo sa susunod na buwan ay magbibigay liwanag sa kung ano ang pinaplano ng Fed.

Karagdagang Reading

Panoorin sa Recession: Ang Pinakamalaking Stock Market Rally Sa Mga Taon ay Mukhang 'Nasobrahan' Dahil Hindi Pa Matalo ng Fed ang Inflation (Forbes)

Itinaas ng Fed ang Mga Rate ng Interes ng Isa pang 75 Basis Points—Higit pang Pagtulak sa Mga Gastos sa Paghiram Sa Pinakamataas na Antas Mula Noong Malaking Recession (Forbes)