Greenspan Gradualism Please, Enough With Shock-And-Awe, Sabi ng Eksperto

Mangyaring isuko ng Federal Reserve ang mga pagsisikap nito upang mapabilib ang mundo.

Ang kailangan ng ekonomiya at mga mamumuhunan ay maliliit na pagbabago sa patakaran, ayon sa isang kamakailang ulat ng beteranong eksperto sa Wall Street na si Jim Paulsen, punong strategist ng pamumuhunan sa Leuthold Group.

"Ang mga panahon ng patakaran ng 'Ho-Hum' ay kumakatawan sa matamis na lugar ng stock market," ang sabi ng ulat. "Hanggang sa mas mahusay ang mga stock, ang isang nakakainip na agenda ng patakaran ay parehong kapaki-pakinabang sa ekonomiya."

Ibinatay ito ni Paulsen sa pagsusuri ng mga dekada ng data ng merkado at sentimento. Sa panahon ng 1978 hanggang 2022 tiningnan niya ang opinyon ng mga patakaran ng pamahalaan batay sa Michigan Consumer Sentiment Survey (MCSS).

Natuklasan ng pananaliksik na "ang mga diskarte sa ekonomiya ay itinuturing na negatibo nang bahagya nang mas madalas kaysa sa hindi," ang sabi ng ulat. Ang sukat ng sentimento ay mula 50 hanggang minus 50, at ang average na pagbabasa ay -9.4.

Ang paghahanap na iyon ay hindi dapat masyadong nakakagulat. Ang gobyerno ay hindi kilala bilang balwarte ng kahusayan o mahusay na mga pagpipilian sa ekonomiya.

Gayunpaman, ito ang susunod na talagang kawili-wili para sa mga mamumuhunan. Ang mga stock ay gumanap nang mas mahusay kapag tiningnan ng mga mamimili ang mga patakaran bilang hindi kakila-kilabot o kahanga-hanga. Sa halip, ang kategoryang 'meh' ay tila nakakaakit sa Wall Street.

"Ang S&P 500 ay nasiyahan sa isang matamis na lugar kapag ang mga patakarang pang-ekonomiya ay naisip na makamundo," ang sabi ng ulat.

Sa partikular, kapag ang mga pagbabasa ng MCSS ay nasa kanilang gitnang quintile, sa pagitan ng humigit-kumulang minus 5 at minus 15 ang merkado ay nakakita ng malalaking rally sa susunod na taon. Ang taunang mga nadagdag para sa susunod na taon ay 23.1% ayon sa ulat, at nakita ang pagbaba ng merkado sa loob ng isa-sa-apat na buwan.

Kabaligtaran iyon sa mga panahon kung saan ang mga pagbabasa ng damdamin ay nasa labas ng gitnang quintile. Sa mga kasong iyon, ang S&P 500 ay nakakita ng medyo hindi magandang mga nadagdag na may average na 7.1%.

Sa ngayon sa taong ito, ang SPDR S&P 500 exchange-traded na pondo (SPY
), na sumusubaybay sa index ng S&P 500 ay bumaba ng 17%, ayon sa Yahoo. Ang mas masahol pa, ang pananaw para sa bonanza returns ay hindi maganda sa susunod na 12 buwan, batay sa mga kamakailang pagbabasa ng MCSS na nasa labas ng gitnang quintile, sa negatibong panig.

Siyempre, maaaring magbago iyon kung masisimulan ng administrasyong Biden na gawin ang binago ni Paulsen na 'mundane' na patakaran at ilipat ang damdamin sa 'meh' middle quintile.

“Dapat tandaan ng mga opisyal; Less Shock and awe and more Greenspan gradualism,'' ang ulat ay nagsasaad na tumutukoy kay Fed chief Alan Greenspan na tumulong na panatilihing mababa ang inflation at medyo stable ang mga merkado noong 1990s at sa bagong milenyo.

Ang ulat ay nagpapatuloy:

• “Iwasan ang labis at pabigla-bigla na mga tugon, limitahan ang bilang ng mga presser ng Fed at mga panayam sa miyembro ng board, at iwasan ang pagkakaroon ng madalas na pag-aaway sa buwis at gastos sa kongreso. Hindi gaanong tumuon sa pagiging touchy-feely, transparent communicator at sa halip ay tumutok sa pagpapatupad ng mga hakbang na may ho-hum, low-profile, at walang kinang na behind-the-scenes na diskarte."

O sabihin nang tahasan, ihinto ang pagtingin sa limelight at sa halip ay gawin ang iyong trabaho.