Sa panahon ng kasagsagan ng bull market - na, boy, ay tila matagal na ang nakalipas - ang mga call-option na baliw na mga punter na naninirahan sa Wallstreetbets channel ay may paboritong meme upang ipaliwanag kung bakit patuloy na tataas ang mga stock.
Itinampok ng “Money Printer Go Brrr” ang isang Rambo-esque na si Jay Powell, tagapangulo ng Federal Reserve, determinadong nagpapaputok ng mga greenback sa kung sino man ang makakapag-scoop sa kanila.
Well, ngayon ang "Jay Powell Go Grrr" ay magiging mas angkop. Ang trader-friendly monetary vigilante ay naging isang umuungol na interes-rate-hiking bear.
At ang mga namumuhunan ay hindi masaya. Ang Nasdaq Composite COMP -6.15%, mayaman sa uri ng mga stock - Apple, Tesla, Nvidia - dating minamahal ng mga mamimili ng short-duration na opsyon, ay bumaba ng 29.3% sa taong ito, at muling nakikipag-flirt sa mga mababang tag-init. Ang pinakabagong AAII Sentiment Survey ay nagpapakita ng mga indibidwal na mangangalakal sa kanilang pinaka-pesimista mula noong 2009.
Ngayon, binanggit ng Goldman Sachs ang inaasahang pagtaas ng rate ni Powell bilang dahilan upang babaan ang S&P 500 nito SPX, -0.84% year-end target mula 4,300 hanggang 3,600.
"Ang inaasahang landas ng mga rate ng interes ay mas mataas na ngayon kaysa sa dati naming ipinapalagay, na ikiling ang pamamahagi ng mga resulta ng equity market sa ibaba ng aming naunang pagtataya," ang isinulat ni David Kostin, ang punong equity strategist ng Goldman sa US, sa isang tala.
Nang bawasan ng Goldman ang target na presyo ng S&P 500 sa katapusan ng taon nito noong Mayo mula 4,700 hanggang 4,300 (nagsimula ito ng taon na may 5,100) hinuhulaan ng merkado na ihihinto ng Fed ang cycle ng hiking nito sa paligid ng 3.25%. Ngayon ang mga mangangalakal ay umaasa na ang tinatawag na terminal rate ay magiging 4.6%, at nakikita ng mga ekonomista ng Goldman ang isang posibleng peak Fed funds rate na kasing taas ng 4.75% sa susunod na tagsibol.
Ito ay nagtutulak ng tunay na 10-taong Treasury nang husto, at sinabi ng Goldman na tumaas sila mula sa minus 1.1% sa simula ng taon hanggang 1.3%, ang pinakamataas mula noong 2011. Ang mga pagtataya ng bangko ay maaaring umabot sila sa 1.25% sa pagtatapos ng 2022, bago mag-peak sa 1.5%. Hindi maganda yan sa stocks.
Pinagmulan: Goldman Sachs
"Ang relasyon sa pagitan ng mga equities at mga rate ay pabago-bago," sabi ni Kostin. "Ang mga driver ng mga pagbabago sa mga tunay na ani ay tumutukoy sa epekto sa equity valuations. Ang pagtaas ng timbang ng mga kumpanya ng teknolohiyang may mataas na paglago sa index ay nagpapataas din ng tagal at pagiging sensitibo ng rate nito."
Ang pasulong na presyo/kita ng S&P 500, na 21 sa simula ng taon kung kailan negatibo ang mga tunay na rate ng interes, ay bumaba sa 16 sa kasalukuyan.
“Gayunpaman, nitong mga nakaraang linggo, na-dislocate ang relasyon; Ang mga equity valuation ay bumaba mula sa kanilang kamakailang peak ngunit nakikipagkalakalan pa rin sa itaas ng antas na ipinahiwatig ng kamakailang kaugnayan sa mga tunay na rate. Batay lamang sa kamakailang kaugnayan sa mga tunay na ani, ang S&P 500 index ay dapat na i-trade sa isang multiple ng 14x kaysa sa kasalukuyang multiple ng 16x," sabi ni Kostin.
Kaya ang kanyang target na presyo ay nabawasan. Ang magandang balita ay ang 3,600 ay isa pang 4.1% na mas mababa mula sa pagtatapos ng Huwebes. At inaakala ni Kostin na ang isang year-end rally sa 4,300 ay "posible kung ang inflation ay nagpapakita ng malinaw na mga palatandaan ng pagluwag".
Pinagmulan: Goldman Sachs
Ang masamang balita ay iniisip ni Goldman na ang mga panganib ay nakahilig sa downside. Ang matigas na inflation, at sa gayon ay maaaring magdulot ng recession ang patuloy na agresibong Fed. Ang mga ekonomista ng Goldman ay naglalagay ng 35% na posibilidad na mangyari iyon sa susunod na 12 buwan.
"Sa isang pag-urong, hinuhulaan namin na babagsak ang mga kita at lalawak ang yield gap, itulak ang index sa labangan na 3150," sabi ni Kostin.
markets
Ang Wall Street ay nahaharap sa panibagong araw, kasama ang kontrata sa futures ng S&P 500 ES00, -1.21% off 1% sa 3735. Ang 10-taong Treasury yield TMUBMUSD10Y, 3.765% tumaas ng 5.4 basis points sa 3.769%. Ang mga takot sa isang pandaigdigang paghina ay nagtulak sa mga futures ng langis ng WTI CL.1, -3.25% bumaba ng 2.1% hanggang $81.70 kada bariles.
Ang buzz
Ang indeks ng dolyar DXY, + 0.69% lumipat sa itaas ng 112 sa unang pagkakataon sa loob ng 20-taon habang ang mga alalahanin tungkol sa ekonomiya ng Europa at ang pagkabalisa sa halalan sa Italya ay nagtulak sa euro EURUSD, -0.80% sa ibaba $ 0.98.
Kasama sa data ng ekonomiya na dapat bayaran sa Biyernes ang S&P ang flash ng US manufacturing at services na mga ulat ng PMI, na parehong inilabas sa 9:45 pm Eastern. Ang US central bank ay nagho-host ng kanyang "Fed Listens" na kaganapan, simula sa 2 pm Eastern, na may pambungad na pananalita ni chair Jay Powell.
Ang bagong Chancellor of the Exchequer ng UK, si Kwasi Kwarteng, ay naghatid isang mini-budget sa Huwebes. Mayaman sa trickle down theory, nangako ito ng pagbabawas ng buwis sa kita at ari-arian at inilagay ang anim na buwang halaga ng suporta sa enerhiya sa £60 bilyon ($67 bilyon). Ang nakitang kawalan ng pagpipigil sa pananalapi ng UK ay nakakita ng mga gintong ani TMBMKGB-10Y, 3.773% surge sa isang 12-taong mataas at pa sterling GBPUSD, -1.66% umabot sa 37-taong mababang.
Mga Pagbabahagi sa Credit Suisse CSGN, -9.71% bumagsak ng higit sa 8% sa mga bagong multi-year lows sa mga ulat na maaaring kailanganin ng beleaguered bank itaas ang karagdagang kapital habang ito ay naglalayong muling buuin.
Sa nakalipas na 12 buwan, higit sa kalahati ng mga pagsasara ng mga kampana ng session ay “sinamahan ng malungkot na trombone,” sabi ni Benedek Vörös director, index investment strategy sa S&P Dow Jones Indices, sa isang tala na inilathala Huwebes ng umaga. Sa ilalim ng gayong pagkabalisa, ang pamumuhunan sa mga stock na may mababang pagkasumpungin ay isang mas magandang taya.
“Para sa mga matalinong tagasunod ng mga salik, ang S&P 500 Low Volatility ay medyo isang beacon ng pag-asa. Sa pamamagitan ng pagkuha ng di-proporsyonal na mas baligtad kaysa sa downside, ang Low Vol ay nagkaroon ng positibong 12 buwang pagbabalik ng 1.2%, kumpara sa pagkawala ng 11.6% para sa S&P 500, "sabi niya.
Pinagmulan: S&P Dow Jones Index
Mga nangungunang ticker
Narito ang mga pinakaaktibong stock-market ticker sa MarketWatch simula 6 am Eastern.
Ang Kailangang Malaman ay nagsisimula nang maaga at na-update hanggang sa pagbubukas ng kampanilya, ngunit mag-sign up dito upang maihatid ito nang isang beses sa iyong email box. Ang na-email na bersyon ay ipapadala sa ganap na 7:30 ng Silangan.
Ang Growling Powell ay naging sanhi ng Goldman na bawasan ang target na presyo nito sa S&P 500. muli.
Sa panahon ng kasagsagan ng bull market - na, boy, ay tila matagal na ang nakalipas - ang mga call-option na baliw na mga punter na naninirahan sa Wallstreetbets channel ay may paboritong meme upang ipaliwanag kung bakit patuloy na tataas ang mga stock.
Itinampok ng “Money Printer Go Brrr” ang isang Rambo-esque na si Jay Powell, tagapangulo ng Federal Reserve, determinadong nagpapaputok ng mga greenback sa kung sino man ang makakapag-scoop sa kanila.
Well, ngayon ang "Jay Powell Go Grrr" ay magiging mas angkop. Ang trader-friendly monetary vigilante ay naging isang umuungol na interes-rate-hiking bear.
At ang mga namumuhunan ay hindi masaya. Ang Nasdaq Composite
-6.15% ,
COMP
mayaman sa uri ng mga stock - Apple, Tesla, Nvidia - dating minamahal ng mga mamimili ng short-duration na opsyon, ay bumaba ng 29.3% sa taong ito, at muling nakikipag-flirt sa mga mababang tag-init. Ang pinakabagong AAII Sentiment Survey ay nagpapakita ng mga indibidwal na mangangalakal sa kanilang pinaka-pesimista mula noong 2009.
Ngayon, binanggit ng Goldman Sachs ang inaasahang pagtaas ng rate ni Powell bilang dahilan upang babaan ang S&P 500 nito
-0.84%
SPX,
year-end target mula 4,300 hanggang 3,600.
"Ang inaasahang landas ng mga rate ng interes ay mas mataas na ngayon kaysa sa dati naming ipinapalagay, na ikiling ang pamamahagi ng mga resulta ng equity market sa ibaba ng aming naunang pagtataya," ang isinulat ni David Kostin, ang punong equity strategist ng Goldman sa US, sa isang tala.
Nang bawasan ng Goldman ang target na presyo ng S&P 500 sa katapusan ng taon nito noong Mayo mula 4,700 hanggang 4,300 (nagsimula ito ng taon na may 5,100) hinuhulaan ng merkado na ihihinto ng Fed ang cycle ng hiking nito sa paligid ng 3.25%. Ngayon ang mga mangangalakal ay umaasa na ang tinatawag na terminal rate ay magiging 4.6%, at nakikita ng mga ekonomista ng Goldman ang isang posibleng peak Fed funds rate na kasing taas ng 4.75% sa susunod na tagsibol.
Ito ay nagtutulak ng tunay na 10-taong Treasury nang husto, at sinabi ng Goldman na tumaas sila mula sa minus 1.1% sa simula ng taon hanggang 1.3%, ang pinakamataas mula noong 2011. Ang mga pagtataya ng bangko ay maaaring umabot sila sa 1.25% sa pagtatapos ng 2022, bago mag-peak sa 1.5%. Hindi maganda yan sa stocks.
Pinagmulan: Goldman Sachs
"Ang relasyon sa pagitan ng mga equities at mga rate ay pabago-bago," sabi ni Kostin. "Ang mga driver ng mga pagbabago sa mga tunay na ani ay tumutukoy sa epekto sa equity valuations. Ang pagtaas ng timbang ng mga kumpanya ng teknolohiyang may mataas na paglago sa index ay nagpapataas din ng tagal at pagiging sensitibo ng rate nito."
Ang pasulong na presyo/kita ng S&P 500, na 21 sa simula ng taon kung kailan negatibo ang mga tunay na rate ng interes, ay bumaba sa 16 sa kasalukuyan.
“Gayunpaman, nitong mga nakaraang linggo, na-dislocate ang relasyon; Ang mga equity valuation ay bumaba mula sa kanilang kamakailang peak ngunit nakikipagkalakalan pa rin sa itaas ng antas na ipinahiwatig ng kamakailang kaugnayan sa mga tunay na rate. Batay lamang sa kamakailang kaugnayan sa mga tunay na ani, ang S&P 500 index ay dapat na i-trade sa isang multiple ng 14x kaysa sa kasalukuyang multiple ng 16x," sabi ni Kostin.
Kaya ang kanyang target na presyo ay nabawasan. Ang magandang balita ay ang 3,600 ay isa pang 4.1% na mas mababa mula sa pagtatapos ng Huwebes. At inaakala ni Kostin na ang isang year-end rally sa 4,300 ay "posible kung ang inflation ay nagpapakita ng malinaw na mga palatandaan ng pagluwag".
Pinagmulan: Goldman Sachs
Ang masamang balita ay iniisip ni Goldman na ang mga panganib ay nakahilig sa downside. Ang matigas na inflation, at sa gayon ay maaaring magdulot ng recession ang patuloy na agresibong Fed. Ang mga ekonomista ng Goldman ay naglalagay ng 35% na posibilidad na mangyari iyon sa susunod na 12 buwan.
"Sa isang pag-urong, hinuhulaan namin na babagsak ang mga kita at lalawak ang yield gap, itulak ang index sa labangan na 3150," sabi ni Kostin.
markets
Ang Wall Street ay nahaharap sa panibagong araw, kasama ang kontrata sa futures ng S&P 500
-1.21%
3.765%
-3.25%
ES00,
off 1% sa 3735. Ang 10-taong Treasury yield
TMUBMUSD10Y,
tumaas ng 5.4 basis points sa 3.769%. Ang mga takot sa isang pandaigdigang paghina ay nagtulak sa mga futures ng langis ng WTI
CL.1,
bumaba ng 2.1% hanggang $81.70 kada bariles.
Ang buzz
Ang indeks ng dolyar
+ 0.69%
-0.80%
DXY,
lumipat sa itaas ng 112 sa unang pagkakataon sa loob ng 20-taon habang ang mga alalahanin tungkol sa ekonomiya ng Europa at ang pagkabalisa sa halalan sa Italya ay nagtulak sa euro
EURUSD,
sa ibaba $ 0.98.
Kasama sa data ng ekonomiya na dapat bayaran sa Biyernes ang S&P ang flash ng US manufacturing at services na mga ulat ng PMI, na parehong inilabas sa 9:45 pm Eastern. Ang US central bank ay nagho-host ng kanyang "Fed Listens" na kaganapan, simula sa 2 pm Eastern, na may pambungad na pananalita ni chair Jay Powell.
Ang unang seasonal na Grinch award ay napupunta kay Dirk Willer sa Citigroup, na hinulaan ang mga mamumuhunan hindi dapat umasa ng Santa Rally ngayong taon.
Ang bagong Chancellor of the Exchequer ng UK, si Kwasi Kwarteng, ay naghatid isang mini-budget sa Huwebes. Mayaman sa trickle down theory, nangako ito ng pagbabawas ng buwis sa kita at ari-arian at inilagay ang anim na buwang halaga ng suporta sa enerhiya sa £60 bilyon ($67 bilyon). Ang nakitang kawalan ng pagpipigil sa pananalapi ng UK ay nakakita ng mga gintong ani
3.773%
-1.66%
TMBMKGB-10Y,
surge sa isang 12-taong mataas at pa sterling
GBPUSD,
umabot sa 37-taong mababang.
Mga Pagbabahagi sa Credit Suisse
-9.71%
CSGN,
bumagsak ng higit sa 8% sa mga bagong multi-year lows sa mga ulat na maaaring kailanganin ng beleaguered bank itaas ang karagdagang kapital habang ito ay naglalayong muling buuin.
Pinakamahusay sa web
Ang panloloko sa COVID-19 ay maaaring umabot sa $45 bilyon
Bakit hindi makabili ng kapayapaan ang kalakalan
Alin ang mas malala para sa iyo: inflation o recession
Ang tsart
Sa nakalipas na 12 buwan, higit sa kalahati ng mga pagsasara ng mga kampana ng session ay “sinamahan ng malungkot na trombone,” sabi ni Benedek Vörös director, index investment strategy sa S&P Dow Jones Indices, sa isang tala na inilathala Huwebes ng umaga. Sa ilalim ng gayong pagkabalisa, ang pamumuhunan sa mga stock na may mababang pagkasumpungin ay isang mas magandang taya.
“Para sa mga matalinong tagasunod ng mga salik, ang S&P 500 Low Volatility ay medyo isang beacon ng pag-asa. Sa pamamagitan ng pagkuha ng di-proporsyonal na mas baligtad kaysa sa downside, ang Low Vol ay nagkaroon ng positibong 12 buwang pagbabalik ng 1.2%, kumpara sa pagkawala ng 11.6% para sa S&P 500, "sabi niya.
Pinagmulan: S&P Dow Jones Index
Mga nangungunang ticker
Narito ang mga pinakaaktibong stock-market ticker sa MarketWatch simula 6 am Eastern.
Random na nagbabasa
Ang link sa pagitan ni Yoda at Miss Piggy
Ingat sa ilalim
Murang Disney princess
Ang Kailangang Malaman ay nagsisimula nang maaga at na-update hanggang sa pagbubukas ng kampanilya, ngunit mag-sign up dito upang maihatid ito nang isang beses sa iyong email box. Ang na-email na bersyon ay ipapadala sa ganap na 7:30 ng Silangan.
Source: https://www.marketwatch.com/story/growling-powell-causes-goldman-to-cut-its-sp-500-price-target-again-11663928720?siteid=yhoof2&yptr=yahoo