Maaaring Makita ng May-ari ng Grubhub Jet ang Mas Malapad na Pagkabigo sa Engine

Sinabi ng Jet na nakabase sa Amsterdam noong Abril 20 na ang mga order sa unang quarter ay bumaba ng 5% taon sa paglipas ng taon sa North America, ngunit lumago ng 4% sa parehong batayan sa Northern Europe, kung saan ang negosyo nito ay pinakamalakas. Ang hindi magandang pagganap ay hindi isang anomalya: Noong nakaraang taon, iniulat ni Jet ang 33% na paglago ng order sa buong mundo sa taunang batayan, kahit na ang mga order sa North American, kabilang ang negosyo ng Grubhub, ay lumago lamang ng 19%.

Ang Grubhub ay nawala mula sa isang malinaw na pinuno ng merkado sa paghahatid ng pagkain sa US hanggang sa isang malayong ikatlong bilang

DoorDash

at

Uber Technologies

' Nasunog ang Uber Eats. Totoo na partikular na lumaki ang DoorDash sa pamamagitan ng paghanap sa mga lugar na hindi gaanong naseserbisyuhan gaya ng mga suburb sa halip na eksklusibong tumuon sa mga nangungunang lungsod ng Grubhub. Ngunit ang Grubhub, na hindi orihinal na isang platform ng paghahatid at sa halip ay umasa sa mga restawran upang gumawa ng kanilang sariling mga paghahatid, ay malamang na natalo ng parehong mga platform sa mga tuntunin ng logistik at paggastos at kinailangang mag-agawan upang makahabol.

Ang aktibistang mamumuhunan na Cat Rock Capital, na may stake na humigit-kumulang 6.9% sa Jet, ay matagal nang nanawagan sa kumpanya na alisin ang Grubhub upang tumuon sa pinakamahusay na gumaganap na mga European market nito. Ngunit sa yugtong ito, ang negosyo ng Grubhub ay makikita na hindi gaanong kaakit-akit kaysa noong nakaraan Bi-bid din ang Uber dito sa kalagitnaan ng 2020. Ipinapakita ng data ng Bloomberg Second Measure na ang bahagi ng merkado ng Grubhub sa US ay bumaba mula noon.

Kahit na may dumating sa talahanayan para sa Grubhub—Iminungkahi ng Cat Rock ang mga gusto nito

Amazon.com,

Walmart

o Instacart—ang pagbebenta ay maaaring lumikha ng sarili nitong mga problema para kay Jet. Ang kumpanya ay nahirapan hindi lamang sa tumpak na pagtataya kundi pati na rin sa malinaw na komunikasyon sa mga namumuhunan nito kung gaano katagal ang mga bagay tulad ng mga limitasyon ng komisyon at kung gaano kabilis mapapabuti ang negosyo ng Grubhub.

Ang pag-amin sa pagkatalo at pagbebenta sa kumpanya ay hindi makakatulong sa pagbuo ng tiwala sa mga magiging desisyon ni Jet. Tumaas lamang ng 2% ang shares ni Jet matapos sabihin ng kumpanya sa unang quarter nitong pag-update sa kalakalan na aktibong nag-e-explore ito ng isang strategic partner o pagbebenta ng Grubhub ngunit binaliktad na ang mga nadagdag na iyon.

Ang pag-alis ng drag ng Grubhub sa negosyo nito ay ibabalik din ang lahat sa mga European market ng Jet. Sa marami sa mga ito, tulad ng Germany, Si Jet ay may napakalaking posisyon sa pamumuno. Ngunit ang mga pangunahing merkado na ito ay binabaha rin ng mga kakumpitensya, ang ilan sa mga ito ay pareho din pinatalsik sa trono si Grubhub sa U.S

Maaari kang magtaltalan na ang Jet ay mas mahusay na nakaposisyon sa mga nangungunang merkado nito kaysa sa Grubhub, ngunit sa pinakakaunti, kakailanganin nitong magbayad upang mapanatili ang pangunguna nito. Ang ilan sa mga bagay na sinasabi ni Jet, tulad ng "nasa ating DNA ang kakayahang kumita," ay kapansin-pansing katulad ng sinasabi ni Grubhub bago pumasok ang pangunahing kumpetisyon sa US at dating Chief Executive.

Matt Maloney

sa wakas ay napilitang gumastos ng pera para habulin ito.

Sa UK, nakatuon si Jet sa mabilis na paglaki, ngunit kinailangan din nitong makipaglaban sa isang hard court press doon mula sa Uber. Sa huli, nawalan si Jet ng $107 milyon batay sa mga na-adjust na kita bago ang interes, mga buwis, depreciation at amortization noong nakaraang taon. Ang Northern Europe, kung saan ang DoorDash ay kamakailang pumasok sa parehong pangalan ng tatak at sa pamamagitan ng kamakailang pagkuha nito ng Wolt, ay ang pinaka-pinakinabangang segment ng negosyo ng Jet noong nakaraang taon. Ang paggastos ng higit pa upang mapanatili ang bahagi o upang mapanatili ang mga customer nito ay maaaring magbanta sa patnubay ni Jet na gawing positibo ang Ebitda sa susunod na taon.

Ibinaba ni Jet ang patnubay nito noong Abril para sa parehong paglago ng kabuuang halaga ng transaksyon at ang naayos nitong Ebitda margin para sa taong ito. Para sa isang management team na ang kredibilidad ay kinukuwestiyon na, ang mga karagdagang pababang pagbabago ay hindi magiging isang kapana-panabik na hitsura.

Sumulat sa Laura Forman sa [protektado ng email]