Sabi ni Gundlach, Makinig sa Bond Market Sa halip na Magpakain sa Mga Rate

(Bloomberg) — Sinabi ng prominenteng fixed-income manager na si Jeffrey Gundlach na ang mga mamumuhunan na sinusubukang malaman kung paano maglalaro ang sitwasyon ng rate ng interes ay dapat bigyang-pansin ang merkado ng bono kaysa sa Federal Reserve.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

"Ang aking 40 dagdag na taon ng karanasan sa pananalapi ay lubos na nagrerekomenda na ang mga mamumuhunan ay dapat tumingin sa kung ano ang sinasabi ng merkado sa kung ano ang sinasabi ng Fed," sinabi ng DoubleLine Capital LP Chief Investment Officer sa mga tagapakinig sa isang webcast noong Martes.

Ilan sa mga opisyal ng Fed ang nagpahiwatig na inaasahan nilang itaas ang kanilang target sa patakaran — kasalukuyang nasa hanay na 4.25% hanggang 4.5% — sa higit sa 5% at panatilihin ito doon nang ilang panahon. Ngunit ang mga merkado ay mukhang mas may pag-aalinlangan. Ang mga palitan ay kasalukuyang nagpepresyo sa isang peak na mas mababa sa 5% at iminumungkahi na ang mga gumagawa ng patakaran ay sa katunayan ay magsisimulang magbawas muli bago matapos ang taon habang ang US recessionary pressures ay kumagat.

Bumagsak ang yields ng Treasury kasunod ng kamakailang data na nagpapakita ng pagmo-moderate sa mga kita sa sahod ng US at pag-urong sa sektor ng serbisyo. Malayo sa pagpepresyo sa isang benchmark sa itaas ng 5%, ang mga yield ng Treasury sa buong curve ay kinakalakal sa ibaba ng kasalukuyang hanay ng Fed, na kahit na ang dalawang taong tala ay nagtatapos lamang na nahihiya sa 4.25% noong Martes.

Iginuhit din niya ang pansin sa pagbabaligtad ng kurba ng ani ng Treasury, na matagumpay na hinulaan ang pagbagsak ng ekonomiya sa nakaraan. Ang inverted yield curves ay palaging humahantong sa recession sa medyo maikling pagkakasunud-sunod, aniya, idinagdag na "may napakalaking pagtaas sa maraming mga diskarte sa bono."

Ang mga bono ay mas kaakit-akit kaysa sa mga equities, ayon kay Gundlach. Iyon ay makikita sa kanyang pananaw na ang mga mamumuhunan sa ngayon ay dapat na paboran ang isang portfolio na 60% na mga bono at 40% na mga equities, sa halip na ang kabaligtaran, mas tradisyonal na 60/40 na halo na naglalaan ng mas malaking bahagi sa mga stock.

Patuloy ang kuwento

Ang mga komento ni Gundlach sa Fed echo remarks na ginawa niya noong nakaraang linggo sa Twitter kung saan sinabi niya na "Walang paraan ang Fed ay pupunta sa 5%. Ang Fed ay walang kontrol. Ang Bond Market ay may kontrol."

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP