Narito ang lahat ng inaasahang gagawin ng Federal Reserve ngayon

Walang napakaraming misteryo na pumapalibot sa pagpupulong ng Federal Reserve noong Miyerkules, kung saan malawak na inaasahan ng mga merkado na aprubahan ng sentral na bangko ang ikatlong magkakasunod na tatlong-kapat na puntong pagtaas ng rate ng interes.

Hindi iyon nangangahulugan na walang malaking intriga, bagaman.

Habang ang Fed ay halos tiyak na maghahatid kung ano ang iniutos ng merkado, mayroon itong maraming iba pang mga item sa docket nito na kukuha ng pansin ng Wall Street.

Narito ang isang mabilis na rundown ng kung ano ang aasahan mula sa pagpupulong ng Federal Open Market Committee sa pagtatakda ng rate:

Rate: Sa patuloy nitong pagsisikap na harapin ang runaway inflation, malamang na aprubahan ng Fed ang 0.75 percentage point hike na kukuha ng benchmark rate nito hanggang sa target na hanay na 3%-3.25%. Iyan ang pinakamataas na rate ng fed funds mula noong unang bahagi ng 2008. Nagpepresyo ang mga merkado sa isang bahagyang pagkakataon para sa isang buong pagtaas ng 1 porsyentong punto, isang bagay na hindi pa nagawa ng Fed mula noong nagsimula itong gamitin ang rate ng fed funds bilang pangunahing tool sa patakaran nito noong 1990.

Pang-ekonomiyang pananaw: Bahagi ng pagpupulong sa linggong ito ay makikita ang mga opisyal ng Fed na maglalabas ng quarterly update ng kanilang interest rate at economic outlook. Bagama't ang Buod ng Economic Projection ay hindi isang opisyal na hula, nagbibigay ito ng insight sa kung saan nakikita ng mga gumagawa ng patakaran ang iba't ibang sukatan at mga rate ng interes. Kasama sa SEP ang mga pagtatantya para sa GDP, kawalan ng trabaho at inflation na sinusukat ng index ng presyo ng personal na paggasta sa pagkonsumo.

Ang "dot plot" at ang "terminal rate": Mas malapit na babantayan ng mga mamumuhunan ang tinatawag na dot plot ng mga projection ng rate ng mga indibidwal na miyembro para sa natitirang bahagi ng 2022 at mga susunod na taon, kung saan ang bersyon ng pulong na ito ay umaabot sa unang pagkakataon hanggang 2025. Kasama doon ang projection para sa “ terminal rate," o ang punto kung saan iniisip ng mga opisyal na maaari nilang ihinto ang pagtataas ng mga rate, na maaaring ang pinaka-nakapagpapatuloy sa merkado na kaganapan ng pulong. Noong Hunyo, inilagay ng komite ang terminal rate sa 3.8%; malamang na ito ay mas mataas ng hindi bababa sa kalahating porsyentong punto pagkatapos ng pulong ngayong linggo.

Powell presser: Tagapangulo ng Fed Jerome Powell ay gaganapin ang kanyang karaniwang kumperensya sa balita kasunod ng pagtatapos ng dalawang araw na pagpupulong. Sa kanyang pinakakilalang mga pahayag mula noong huling pagpupulong noong Hulyo, si Powell naghatid ng maikli, matalas na address sa taunang Jackson Hole, Wyoming, symposium ng Fed noong huling bahagi ng Agosto na nagbibigay-diin sa kanyang pangako sa pagpapababa ng inflation at lalo na sa kanyang pagpayag na magdulot ng "ilang sakit" sa ekonomiya para mangyari iyon.

Mga bagong bata sa block: Ang isang bahagyang kulubot sa pulong na ito ay ang input ng tatlong medyo bagong miyembro: Gobernador Michael S. Barr at mga Pangulo ng rehiyon na sina Lorie Logan ng Dallas at Susan Collins ng Boston. Dumalo sina Collins at Barr sa nakaraang pulong noong Hulyo, ngunit ito ang kanilang unang SEP at dot plot. Habang ang mga indibidwal na pangalan ay hindi naka-attach sa mga projection, magiging kawili-wiling makita kung ang mga bagong miyembro ay nakasakay sa direksyon ng patakaran ng Fed.

Pagsama-samahin ang lahat, at kung ano ang mas malapit na babantayan ng mga mamumuhunan ay ang tono ng pagpupulong – partikular kung gaano kalayo ang handang harapin ng Fed upang harapin ang inflation at kung nag-aalala ba ito sa paggawa ng sobra at dalhin ang ekonomiya sa mas matarik na pag-urong.

Hinuhusgahan sa pamamagitan ng kamakailang pagkilos sa merkado at komentaryo, ang inaasahan ay para sa isang hawkish na matigas na linya.

"Ang paglaban sa inflation ay trabaho-isa," sabi ni Eric Winograd, senior economist sa AllianceBernstein. "Ang mga kahihinatnan ng hindi paglaban sa inflation ay mas malaki kaysa sa mga kahihinatnan ng paglaban dito. Kung iyan ay nangangahulugan ng recession, iyon ang ibig sabihin nito.”

Inaasahan ni Winograd na si Powell at ang Fed ay mananatili sa script ng Jackson Hole na ang katatagan ng pananalapi at ekonomiya ay ganap na nakadepende sa katatagan ng presyo.

Sa mga nagdaang araw, sinimulan ng mga merkado na isuko ang paniniwala na ang Fed ay tataas lamang sa taong ito pagkatapos ay simulan ang paggupit posibleng sa maaga o kalagitnaan ng 2023.

"Kung ang inflation ay talagang matigas ang ulo at nananatiling mataas, maaaring kailanganin lang nilang mag-grit ang kanilang mga ngipin at magkaroon ng recession na tumatagal ng ilang sandali," sabi ni Bill English, isang propesor sa Yale School of Management at dating senior Fed economist. “Napakahirap ng panahon na maging isang sentral na bangkero sa ngayon, at gagawin nila ang kanilang makakaya. Pero mahirap.”

Natupad na ng Fed ang ilan sa mga layunin nito tungo sa paghihigpit ng mga kondisyon sa pananalapi, na may mga stock sa pag-urong, bumagsak ang pamilihan ng pabahay hanggang sa punto ng pag-urong at ang mga ani ng Treasury ay tumataas sa pinakamataas na hindi nakikita mula noong mga unang araw ng krisis sa pananalapi. Ang netong halaga ng sambahayan ay bumagsak ng higit sa 4% sa ikalawang quarter sa $143.8 trilyon, dahil sa kalakhan ng pagbaba sa valuation ng stock market holdings, ayon sa data ng Fed inilabas noong Setyembre.

Gayunpaman, ang labor market ay nanatiling matatag at ang sahod ng manggagawa ay patuloy na tumataas, na lumilikha ng mga alalahanin sa pagtaas ng presyo ng sahod kahit na ang mga gastos sa gasolina sa pump ay bumaba nang malaki. Sa mga nagdaang araw, parehong inamin ni Morgan Stanley at Goldman Sachs na maaaring kailanganin ng Fed na magtaas ng mga rate sa 2023 upang mapababa ang mga presyo.

"Ang uri ng pinto na sinusubukan ng Fed na lampasan, kung saan pinabagal nila ang mga bagay nang sapat upang bumaba ang inflation ngunit hindi gaanong nagdudulot ng recession ay isang napakakitid na pinto at sa tingin ko ito ay naging mas makitid," sabi ng English. Mayroong katumbas na senaryo kung saan nananatiling mataas ang inflation at kailangang patuloy na itaas ng Fed, na aniya ay "isang napakasamang alternatibo sa hinaharap."