Higit pang mga pag-lock ng Covid sa China ang magiging "isa pang sakit ng ulo" para sa Federal Reserve sa pakikipaglaban nito laban sa inflation, sabi ng mga eksperto, kahit na ang mga global supply-chain bottleneck ay bumababa.
IKung mayroong anumang indikasyon na ang susunod na mangyayari sa China ay malaking bagay para sa ekonomiya ng US, iyon ay ang mga opisyal ng Federal Reserve nabanggit walong beses ang mga lockdown na nauugnay sa Covid ng bansa sa kanilang pinakabagong pulong ng patakaran noong Hunyo 15.
Nagbabala si Chair Jerome Powell at iba pa tungkol sa ilang “downside risks,” kabilang ang “mas malaki kaysa sa inaasahang epekto sa paglago ng ekonomiya” mula sa mga panlabas na salik gaya ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine, at kamakailan lamang, ang mga lockdown na nauugnay sa Covid sa China.
Ang patakarang "Zero-Covid" ng China ay nag-trigger ng halos kabuuang quarantine sa unang bahagi ng taong ito sa ilang malalaking lungsod, kabilang ang abalang daungan ng Shanghai, sa pagsisikap na pigilan ang pagkalat ng variant ng Omicron. Ngayon, naiulat na ng China ang mga unang kaso ng domestic ng subvariant na BA.5 na lubhang nakakahawa, habang ang kabuuang mga kaso ng Covid ay tumataas sa kanilang pinakamabilis na bilis sa halos dalawang buwan.
Ang pangalawang pag-lock sa mga sentro ng pagmamanupaktura ng China, buo man ito o bahagyang, ay magpapatigil sa pagbawi ng pandaigdigang supply chain pagkatapos ng higit sa dalawang taon ng pandemya at magbibigay ng karagdagang pagtaas sa mga presyong binabayaran ng industriya at mga mamimili sa US, sabi ng mga eksperto. Ang mga tagamasid ay nahati sa kung gaano kalubha ang sakit ng ulo. Ang ilan ay nagsasabi na ang pagkagambala ay magpapatunay na isang blip lamang sa pagbawi ng ekonomiya ng America, habang ang iba, kabilang ang Fed, ay nagsasabi na maaari nitong baligtarin ang mga kamakailang nadagdag sa pagbabalik sa mas normal na paggana.
"Ang senaryo na nangyayari sa China ngayon ay malinaw na isang panganib - hindi lamang para sa China kundi pati na rin sa buong mundo," sabi ni Tim Uy, isang ekonomista sa Moody's Analytics.
Malaki ang nakasalalay sa tugon ng gobyerno ng China sa muling pagkabuhay ng virus at kung nananatili itong mahigpit na nakatuon sa patakarang Zero-Covid. Sa ngayon ay malawakang tinanggihan ng mga awtoridad ang mga pag-aangkin ng mga bagong pag-lock, ngunit ang posibilidad ay gayunpaman ay nagsimula nang gumalaw sa stock market ng China. Ang gambling hub ng China sa Macau, na nakakita ng higit sa 1,500 na nakumpirma na mga impeksyon sa Covid mula noong kalagitnaan ng Hunyo, ay nagsabi noong nakaraang linggo na ito ay pansamantalang pagsasara ng mga casino nito sa unang pagkakataon sa loob ng mahigit dalawang taon sa pagsisikap na pigilan ang pagkalat ng virus. Ang casino mecca ay nagbabawal ang mga residente mula sa pag-alis ng kanilang mga tahanan maliban sa mga mahahalagang aktibidad. Samantala, ang mga operator ng casino sa isla, kabilang ang Las Vegas Sands, MGM at Wynn, ay inaasahan na gumawa walang kita sa malapit na hinaharap.
"Ang senaryo na naglalaro sa China ngayon ay malinaw na isang panganib - hindi lamang para sa China kundi pati na rin sa buong mundo."
Ang epekto ng mga lockdown, na tumagal hanggang Abril at Mayo, ay naramdaman ng ilang malalaking kumpanya sa US, kabilang ang Apple at Tesla, na parehong nahaharap sa mga isyu sa supply-chain sa China. Sa second-quarter earnings call ng Tesla noong Miyerkules, inamin ng bilyonaryong CEO na si Elon Musk na siya ay "nag-aalala tungkol sa pangkalahatang pagkatubig ng kumpanya" dahil ito ay "hindi sigurado kung kailan mapapawi ang Covid lockdown sa China."
Nagdusa din ang mas malawak na ekonomiya ng China. Ang GDP ng bansa ay lumago ng 0.4% lang sa ikalawang quarter, isang matalim na pagbaba mula sa 4.8% na rate ng paglago sa unang quarter, ayon sa opisyal na data na inilathala noong nakaraang linggo. Ang Shanghai at Jilin, kung saan nagkaroon ng ganap na mga pag-lock, ay nakita ang kanilang piskal na kita na bumagsak ng 52% at 79%, ayon sa pagkakabanggit, mula Abril hanggang Mayo kumpara noong nakaraang taon, ayon sa mga analyst ng Bank of America.
Lumilitaw na ang China ay lumalakad sa isang magandang linya sa pagitan ng pagpapanatili ng kanyang Zero-Covid na diskarte habang sinusubukang limitahan ang pinsala sa ekonomiya na idudulot ng isa pang malawakang pagpigil. Dinoble ni Pangulong Xi Jinping ang patakaran sa isang address noong nakaraang buwan, na nagsasabing ito ang pinaka "pang-ekonomiya at epektibo" na paraan pasulong at na ang pagbabago sa diskarte sa Covid ay "hindi akalain" na masama. Iginiit ng pinuno ng China na ang isang "dynamic na Zero-Covid policy" ay pinakamainam para sa bansa kahit na ito ay pansamantalang "makaapekto sa paglago ng ekonomiya," na dapat pa ring panatilihin "hangga't maaari."
Gayunpaman, ang gobyerno ng China ay nananatiling nakaayon sa damdamin ng publiko. Ang mga tao sa Shanghai, halimbawa, ay "matindi" na ayaw na dumaan sa isang katulad na pag-lock, ayon kay Brendan Ahern, punong opisyal ng pamumuhunan sa provider ng ETF na nakatuon sa China na KraneShares.
"Mayroong isang argumento na pagkatapos ng Shanghai, nagkaroon ng kaunting pagbabago sa tugon ng China," na may "pagsasaayos" ng patakarang Zero-Covid, sabi ni Ahern. Tinukoy niya ang mga kamakailang pagsiklab sa ilang lungsod kung saan nagpatupad ang mga awtoridad ng higit pang mga paghihigpit sa antas ng micro na nagta-target sa mga kapitbahayan o apartment complex kaysa sa isang buong lungsod. "Ang halaga ng pag-lock sa Shanghai ay nagpakita na mayroong isang napakalaking kahihinatnan sa ekonomiya sa pagkakaroon ng blanket na tugon," sabi niya.
Samantala, ang mga namumuhunan ay nababahala tungkol sa higit pang mga pag-lock, sabi ni Adam Crisafulli, tagapagtatag ng market intelligence provider na Vital Knowledge. Habang ang "bar para sa pakyawan na pagsasara ay mas mataas kaysa dati," ang pagsugpo sa mga kaso sa zero ay magiging "mahirap" dahil sa matinding paglaganap ng mga bagong variant, sabi niya.
Ang pang-ekonomiyang larawan ng China ay magulo habang ipinapakita ng data ang lag effect ng citywide lockdown, sabi ni Uy. Karamihan sa mga eksperto ay may mala-rosas na pananaw sa simula ng taon ngunit mula noon ay binago ang mga ito nang mas mababa, sabi niya.
Ano ang ibig sabihin nito para sa patuloy na pagsisikap ng Fed na mapababa ang inflation? Isang "mas kumplikadong larawan" at "isa pang sakit ng ulo," na malamang na pipilitin ang Fed na maging mas agresibo kapag nagtatakda ng mga rate ng patakaran, ayon kay Stephen Juneau, senior economist ng US para sa pandaigdigang pangkat ng pananaliksik ng Bank of America. "Hindi nila maaayos ang mga salik sa panig ng supply ngunit maaari nilang ipagpatuloy ang pagbaba ng presyon sa demand."
Ang mga mamumuhunan ay nababahala tungkol sa isa pang potensyal na alon ng mga pag-lock ng Covid sa China.
JADE GAO/Getty Images
Mga opisyal ng fed tinuro noong nakaraang buwan na ang mga pag-lock sa China ay "malamang na magpapalala sa mga pagkagambala sa supply-chain," na "makakaapekto sa inflation outlook" sa negatibong paraan, ayon sa minuto mula sa pulong ng sentral na bangko noong Hunyo.
Ang mga analyst, gayunpaman, ay nagtuturo sa pag-akyat sa mga pag-export na nakikita sa pinakabagong data ng kalakalan ng China, na nakatulong sa pagpapagaan ng mga pangamba sa isang pagbagal na higit pang magpapalaki sa mga presyo ng mga kalakal at nagpahiwatig na ang mga bottleneck ng supply-chain ay bumababa. Ang mga oras ng port sa North America at Asia ay bahagyang bumaba, habang ang data mula sa Federal Reserve Bank ng New York ay nagmumungkahi na ang US ay nakakakita ng pinabuting balanse ng supply-at-demand, na maaaring makatulong sa katamtamang inflation ng mga kalakal.
"Kahit na bumalik ang China sa lockdown—lalo na sa malalaking lungsod tulad ng Shanghai—magiging isang bit ng blip sa ating kasalukuyang trajectory, ngunit sa palagay ko hindi nito maaalis ang pagmo-moderate ng mga stress sa supply," sabi ni Uy.
Karamihan sa mga eksperto ay hinuhulaan ang mas katamtamang pagbagsak kaysa sa mga nakaraang pag-lock, sabi ni Uy. Sumasang-ayon sila na tila hindi tumataas ang mga pag-ospital at mga rate ng kamatayan sa China sa paraang magbibigay-katwiran sa higit pang mga pag-lock sa buong lungsod. Dahil sa negatibong epekto sa ekonomiya ng mga nakaraang hakbang sa pag-lock, malamang na ituloy ng gobyerno ng China ang isang mas naka-target na diskarte, sabi nila.
"Inaasahan ko kahit na may isa pang pag-lock sa Shanghai, ang epekto ay magiging mas katamtaman, dahil malamang na sinusubukan ng mga awtoridad na panatilihing bukas ang maraming negosyo hangga't maaari," sabi ni Uy.
KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAE
Pinagmulan: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/07/21/heres-what-another-china-lockdown-could-mean-for-the-us-economy/