Narito Kung Ano ang Mangyayari Sa Stocks Kapag Itinaas ng Fed ang Rate Ng 100 Basis Points

Ang mga stock ay patuloy na nagpupumilit para sa direksyon dahil ang isang mas mainit-kaysa-inaasahang ulat ng inflation mas maaga sa linggong ito ay nag-drag sa mga merkado sa kanilang pinakamasamang solong-araw na pagbaba mula noong Hunyo 2020, kung saan ang Dow ay bumagsak ng higit sa 1,200 puntos. Habang ang inflation ay nananatiling matigas ang ulo, ang mga mamumuhunan ay lalong nababahala na ang Federal Reserve ay maglulubog sa ekonomiya sa isang pag-urong habang ito ay patuloy na agresibong magtataas ng mga rate ng interes.

Bagama't karamihan sa mga eksperto sa Wall Street ay hinuhulaan pa rin na ang Federal Reserve ay magtataas ng mga rate ng interes ng 75 na batayan na puntos sa pulong ng patakaran nito sa susunod na linggo, ang mga inaasahan para sa isang mas agresibong 100-basis-point hike ay dahan-dahang tumataas.

Ang isa pang napakainit na ulat ng inflation sa Martes lahat ngunit nakumpirma para sa mga merkado na ang Fed ay magtataas ng mga rate ng 75 na batayan na puntos o higit pa sa susunod na linggo. Ang index ng presyo ng mamimili ay tumaas ng 8.3% noong Agosto kumpara sa isang taon na ang nakalipas, mas mataas kaysa sa 8.1% na pagtaas na inaasahan ng mga ekonomista. Bagama't bumaba pa rin ang bilang na iyon mula sa 8.5% noong Hulyo at 9.1% noong Hunyo, ang pangunahing inflation, na hindi kasama ang mga pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, ay nanatiling mataas. Ang core inflation ay tumaas ng 0.6% sa isang buwanang batayan noong Agosto, na nagkakahalaga ng dalawang beses sa hula ng mga ekonomista at doble sa 0.3% na pagtaas noong nakaraang buwan.

Bagama't malawak pa rin ang inaasahan ng mga merkado ng 75-basis-point na pagtaas ng rate, ang mga panganib ay nabaling na ngayon sa upside-na ang mga mamumuhunan ay ganap na pinawi ang posibilidad ng isang mas maliit na 50-basis-point na pagtaas ng rate kasunod ng ulat ng inflation noong Martes. Ang mga mangangalakal ay sa halip ay nagpepresyo na ngayon sa isang 20% ​​na pagkakataon na ang Fed ay magtataas ng mga rate ng mas malaki kaysa sa inaasahang 100 na batayan na puntos, ayon sa CME GroupCM extension
Data

Binago ng mga ekonomista sa Nomura Securities ang kanilang forecast para sa paparating na pulong ng Fed, na magtatapos sa susunod na Miyerkules, at ngayon ay hinuhulaan na ang sentral na bangko ay magtataas ng mga rate sa pamamagitan ng 100 na batayan na puntos-na sinusundan ng 50-batayan-puntong pagtaas sa bawat isa sa mga pulong sa Nobyembre at Disyembre. “Ang ulat ng Agosto CPI . . . nagmumungkahi ng isang serye ng mga nakabaligtad na panganib sa inflation ay maaaring magkatotoo," ang isinulat ng kompanya.

Kung ang sentral na bangko ay magtataas ng mga rate ng 100 na batayan ng mga puntos sa susunod na linggo, "kung gayon ang mga tao ay talagang mag-aalala dahil ito ay magpahiwatig na ang Fed ay walang tiwala sa sarili nitong timetable at sa katunayan ay maaaring magtapos ng masyadong kapansin-pansing paghihigpit at itapon ang ekonomiya sa isang recession," hinuhulaan ni Sam Stovall, punong investment strategist para sa CFRA Research.

Ang huling pagkakataon na itinaas ng sentral na bangko ang mga rate ng 100 na batayan ay mahigit apat na dekada na ang nakalipas, noong si Paul Volcker ay Fed chairman. Ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng 100 na batayan ng pitong beses sa pagitan ng Nobyembre 1978 at Mayo 1981 (pagkatapos na si Volcker ang manguna), ayon sa CFRA Research. Ang inflation ay tumaas sa 9% noong Nobyembre 1978 bago umakyat sa 14.6% noong Marso 1980, habang ang core inflation ay nasa 8.5%—tumutok sa 13.6% noong Hunyo 1980.

Bumagsak ang mga merkado ng halos 60% ng oras, na ang S&P 500 ay nawalan ng average na 2.4% isang buwan pagkatapos ng 100-basis-point na pagtaas ng rate, ayon sa data ng CFRA. Habang bumababa pa rin ang mga stock tatlong buwan pagkatapos ng pagtaas ng rate ng ganoong kalaki (bumababa ng 1.3% sa karaniwan), ang mga merkado sa kalaunan ay na-level out sa anim na buwang marka, na ang S&P ay tumaas ng average na 0.1% sa oras na iyon.

Si Volcker ay responsable para sa anim sa pitong makasaysayang 100-basis-point na pagtaas ng rate (ang una ay nasa ilalim ng kanyang hinalinhan, si G. William Miller). Sa matinding pagtuon sa pagpapababa ng inflation sa anumang paraan na kinakailangan, agad na itinaas ng Volcker ang mga rate ng 100 na batayan ng apat na beses noong 1980, sa lalong madaling panahon pagkatapos na maupo sa pwesto. Kapansin-pansin, ang S&P 500 ay aktwal na nakakuha ng 25% sa taong iyon, kahit na ang malaking pagtaas ng rate ng Fed ay kalaunan ay makakaabot sa ekonomiya, na ilalagay ito sa isang recession mula 1981–82.

Bago ang Volcker, noong 1970s ang Fed chair noon na si Arthur Burns ay mabagal na tumugon sa tumataas na inflation, zigzagging sa pagitan ng pagtaas at pagbaba ng mga rate ng interes. "Ang problema ay hindi talaga nito nalutas ang inflation," sabi ni Stovall, idinagdag, "ang Fed ay hindi nagpaplano na gumawa ng parehong mga pagkakamali mula noong 1970s."

Sa kabila ng ilang pagkakatulad sa mahusay na panahon ng inflationary 40 taon na ang nakalilipas, ang ekonomiya ay lumilitaw na mas malakas sa oras na ito, salamat sa isang solidong merkado ng paggawa at matatag na paggasta ng mga mamimili. Ito ay nananatiling upang makita kung ang Fed ay maaaring mag-orchestrate ng isang malambot na landing o kung ang agresibong monetary tightening nito ay magdadala sa ekonomiya sa isang recession, katulad ng sa unang bahagi ng 1980s sa panahon ng panunungkulan ni Volcker.

Ang pinakahuling pang-ekonomiyang data noong Huwebes ng umaga ay nagpakita na ang larawan ay nananatiling napakagulo—na ang mga retail na benta ay mas mababa sa inaasahan, ang lingguhang unemployment claims ay bumababa at ang pagmamanupaktura survey ng Philadelphia Fed ay naging negatibo. Ang ekonomiya ay nananatili pa rin sa ngayon-lalo na salamat sa isang malakas na merkado ng paggawa, na dapat magalit sa mga inaasahan para sa isang mas malaking 100-basis-point rate hike sa susunod na linggo, sabi ng mga eksperto.

"Ang bilis ng mga pagtaas ng rate sa natitirang bahagi ng 2022 at 2023 ay depende sa kung gaano kabilis ang isang mas malamig na ekonomiya ay isasalin sa isang mas malamig na merkado ng trabaho," sabi ni Bill Adams, punong ekonomista sa ComericaCMA
Bank, na hinuhulaan ang isang 75-basis-point na pagtaas sa susunod na linggo.

"Ang implikasyon ay na kung kami ay makakakuha ng isang 100 na batayan na puntos, ito ay magtapon sa merkado para sa isang loop at maglalagay ng maraming presyon sa mga equities," sabi ni Stovall. "Binigyan ng mga merkado ang Fed ng pass para sa pagtaas ng 75 na batayan na puntos-walang sinuman ang magsasabi na iyon ay masyadong mabilis."