(Bloomberg) — Sa isang panahon ng makasaysayang inflation, isang alternatibong pamumuhunan ang nakapasok sa mga portfolio bilang isang diversifier at potensyal na hedge laban sa matigas ang ulo pressures presyo: lupang sakahan.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
"Ito ay aktwal na ipinapakita na mas inflation-linked kaysa sa ginto na sa panahon ng mataas na inflation o patuloy na inflation, ito ay may posibilidad na outperform," sabi ni Carter Malloy, tagapagtatag ng AcreTrader, isang farmland investment kumpanya na nakabase sa Arkansas. "At din na wala itong maraming ugnayan sa iba pang mga klase ng asset. Halos eksaktong zero ito sa ugnayan nito sa S&P.”
Sumali si Malloy sa What Goes Up podcast upang pag-usapan ang tungkol sa negosyo at proseso ng pamumuhunan sa lupang pang-agrikultura. Narito ang ilang mga highlight ng pag-uusap, na na-condensed at na-edit para sa kalinawan. Mag-click dito para makinig sa buong podcast o mag-subscribe sa ibaba sa Apple Podcasts, Spotify o saan ka man makinig.
Makinig sa What Goes Up sa Apple Podcasts
Makinig sa What Goes Up sa Spotify
Q: Paano gumagana ang AcreTrader at sino ang iyong investor base?
A: Ito ay mga kinikilalang mamumuhunan sa platform — na mula sa mga tao sa mga lungsod hanggang sa mga magsasaka sa mga rural na lugar at mga taong nakatira malapit sa pagsasaka, hanggang sa mga institusyon din — mga opisina ng pamilya, atbp. Ang layunin para sa karamihan ng mga tao ay makahanap ng ilang katatagan at ilang sari-saring uri. Iyan ang madalas kung bakit nakikita natin ang mga taong may tunay na interes sa lupang sakahan — ang mabagal at tuluy-tuloy na pagsasama-sama na maiaalok nito sa mga namumuhunan.
Q: At hindi talaga ito nauugnay sa mga asset ng panganib o kahit na Treasuries. Ito ay nauugnay sa inflation sa ilang antas. Makipag-usap sa amin tungkol sa kung ano ang maaari mong asahan mula sa profile ng pagbabalik na iyon at ang pagkasumpungin bilang isang mamumuhunan sa lupang sakahan.
A: Una, mahalagang isaalang-alang kung ano ang hindi bukiran. Ang lupang sakahan ay hindi isang pamamaraan ng mabilisang pagyaman. Bihira kang makarinig ng mga taong nagsasabing, 'oh my gosh, dinoble ko ang pera ko sa aking puhunan sa lupang sakahan ngayong taon.' Sa kabaligtaran, hindi mo rin naririnig ang mga tao na nagsasabing, 'oh my gosh, nawala lahat ng pera ko sa lupang sinasaka ngayong taon.' Kaya't ang madalas na hinahanap ng mga mamumuhunan ay ang mabagal at matatag na pagsasama-sama ng kapital. At ang mga pagbabalik na iyon, ito ay medyo pare-pareho na low-double-digit na pagbabalik — 11% o 12%. Wala naman, 'oh my goodness.' Ngunit kapag inihambing mo ito sa iba pang mga pangunahing klase ng asset, ang profile ng pagbalik na iyon ay halos magkapareho sa mahabang panahon.
Ang mas kaakit-akit ay ang pagkakapare-pareho ng mga pagbabalik na iyon. Wala kang malaki, malalaking taon at napakalaking down na taon na nagagawa mo sa napakaraming iba pang pangunahing uri ng asset. Kaya't ang pagkakapare-pareho ng mga pagbabalik at ang kamag-anak na kawalan ng pagkasumpungin ay nangangahulugan na ang Sharpe ratio ng lupang sakahan ay maaaring maging napaka-kaakit-akit — ang mga pagbabalik na nababagay sa panganib doon. At bilang karagdagan doon, mayroong ilang pangunahing tema. Ang isa ay maaari itong maging inflation-linked. Ito ay aktwal na ipinapakita na mas inflation-linked kaysa sa ginto dahil sa mga oras ng mataas na inflation o paulit-ulit na inflation, ito ay may posibilidad na outperform. At pati na rin na wala itong maraming ugnayan sa iba pang mga klase ng asset. Halos eksaktong zero ito sa ugnayan nito sa S&P.
Q: Nagtataka ako tungkol sa pamamahala sa panganib o potensyal na downside ng ganitong uri ng pamumuhunan.
A: Madalas nating isipin ang mundo na karaniwang nagsasalita bilang opco at propco. Ang iyong operating company ay ang farming business. Ang iyong kumpanya ng ari-arian ay nagmamay-ari ng pinagbabatayan ng lupa. Kaya mas malamang na maging kumpanya ng ari-arian ang nasa sitwasyong iyon, samantalang ang magsasaka ay ang operating company. Madalas silang may insurance na tutulong sa pag-back-stop sa kanila — kadalasang nag-subsidize ng insurance ang government, at that. Kaya bilang isang nangungupahan at bilang isang kasosyo, ang mga magsasaka ay malamang na maging napaka-stable sa paglipas ng panahon. At bilang resulta, nakikita namin ang napakababang default sa aming mga rate ng bakante sa buong ecosystem bilang isang halimbawa nito.
Tiyak na may mga panganib doon. At ang isa sa pinakamaganda ay ang pag-underwriting ng panganib — tinitiyak na ikaw ay talagang, sa katunayan, bumibili ng maayos na lupang sakahan. At talagang mahirap gawin dahil kulang ang impormasyon sa ating mundo. Kaya't mayroon kaming malaking data-science at engineering crew, bilang isang halimbawa, na tumutulong sa pagbuo ng pinagbabatayan na geospatial analytics at data para sa amin para lang makatulong na ipaalam ang mga desisyon sa underwriting na ito. At mayroon kaming isang mahusay na koponan sa pagbuo ng mga pakikipagsosyo sa mga magsasaka at pagpunta at pagtingin sa isang deal-by-deal na batayan.
T: Paano gumaganap ang bukiran nitong huli, at ano ang ginawa ng mga presyo sa panahon ng pandemya?
A: Bilang isang pangkalahatang pahayag sa panig ng pagpapahalaga, ang mga taon bago ang pandemya - ang lima o anim na taon bago iyon - nakita namin ang medyo naka-mute na pagpapahalaga. Nakakita kami ng ilang catchup sa pangmatagalang iyon — tawagin itong mean reversion — sa mga tuntunin ng pagpapahalaga nitong mga nakaraang taon. Kaya nakakita kami ng mas makabuluhan, tatawagin namin itong double-digit kumpara sa iyong karaniwang single-digit na uri ng paglago sa pinagbabatayan na asset. Ang mga upa mismo o ang kita na nagmumula sa sakahan, ay, sa pangkalahatan, ay lumago din sa parehong yugto ng panahon.
Mag-click dito upang marinig ang natitirang bahagi ng panayam.
–Sa tulong mula kay Stacey Wong.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html