Bumagsak ang pagbabahagi ng Ford Motor (F) noong Lunes pagkatapos na i-downgrade ng UBS ang Club holding — isang tawag na tumatama sa amin bilang parehong huli at panandalian dahil sa malaking pag-slide ng stock mula noong Enero. Sa isang dibidendo na ani sa hilaga ng 5%, ang Club ay nakaupo nang mahigpit. Sa isang tala sa pagsasaliksik sa mga kliyente, nagbabala ang bangko na ang mga automaker tulad ng Ford at kakumpitensyang General Motors (GM) ay nasa panganib na makita ang kanilang mga margin at kita na bumagsak sa susunod na taon, dahil ang pagbawi ng mga imbentaryo at mas mahinang demand ng consumer ay nagdadala sa industriya sa labis na suplay. Bilang resulta, ibinaba ng mga analyst ng UBS ang kanilang rating sa Ford upang magbenta mula sa neutral, habang pinuputol ang kanilang target na presyo sa $10 bawat bahagi mula sa $13 bawat bahagi. Napansin ng merkado, dahil mabilis na natagpuan ng Ford ang sarili na isa sa pinakamalaking natalo sa S&P 500 noong Lunes. Ang pagbabahagi ng Ford ay bumaba ng humigit-kumulang 7.7%, sa $11.26 bawat bahagi, sa kalakalang tanghali. Tandaan: Hindi si Ford ang tanging paksa ng tala ng UBS. Sa pamamagitan ng pangkalahatang pananaw sa industriya, ang mga analyst ay nag-update ng mga target ng presyo, mga rating at mga pananaw sa kita para sa parehong orihinal na mga tagagawa ng kagamitan — kabilang ang Ford, GM at Volkswagen — at mga supplier ng sasakyan gaya ng Continental at Faurecia . Mga detalye sa pag-downgrade Para sa karamihan ng pandemya ng Covid-19, ang Ford at ang mga kapantay nito ay nahirapan na gumawa ng sapat na mga sasakyan upang matugunan ang demand — ang resulta ng iba't ibang problema sa supply-chain tulad ng mga kakulangan sa semiconductor. Habang ang pagkakaroon ng chip sa pangkalahatan ay bumubuti, naniniwala ang UBS na ang pandaigdigang produksyon ng sasakyan ay magrerehistro ng "zero growth" sa 2023. "Ang pagkawasak ng demand ay hindi na isang malabong panganib, ngunit nagsimula nang maging isang katotohanan," isinulat ng mga analyst. “Bukod sa lahat ng negatibong macro indicator, ang mga snippet tulad ng paglaki ng US ang mga imbentaryo ng dealer, mahina ang mga presyo ng ginamit na kotse, ang mga babala sa kita ng dealer ng ginamit na kotse (CarMax) at ang aming mga pagsusuri sa channel tungkol sa lumalalang paggamit ng order at mas maiikling oras ng paghahatid para sa mga bagong kotse ay ginagawa kaming mas maingat," paliwanag nila. Ang kumpanya ay partikular na nag-aalala tungkol sa mga kita sa panahon ng pagpapabuti ng availability ng sasakyan sa gitna ng mas mahinang interes ng mamimili. Dahil dito, maaaring hindi magtatagal para magkaroon ng "oversupply", ang babala ng mga analyst, "na magtatapos sa isang 3-taong yugto ng hindi pa nagagawang kapangyarihan at margin ng pagpepresyo ng OEM." Ang matatag na kapangyarihan sa pagpepresyo at pagpapalawak ng mga margin ay resulta ng limitadong supply ng mga sasakyan, malusog na interes ng consumer at murang kredito na sumikat sa panahon ng pandemya. Noong 2023, nakikita ng UBS ang operating margin ng mga OEM na bumabagsak ng 400 na batayan na puntos, o 4%, sa pinagsama-samang batayan at ang kabuuang mga kita sa bawat bahagi ay bumababa ng humigit-kumulang 50% sa bawat taon. Para sa Ford, partikular na, tinatantya na ngayon ng UBS na bababa sa 2.9% ang adjusted earnings ng automaker bago ang interest and taxes (EBIT) sa 2023% noong 460, isang XNUMX basis-point na pagbaba. Pinutol ng kompanya ang EPS forecast nito ng 61%, hanggang 52 cents kada share. Ang mga binagong figure na ito ay nagiging sanhi ng makabuluhang mga headwind ng kita na nauugnay sa pagpepresyo at paghahalo ng imbentaryo. Nangangahulugan ito na ang UBS ay nag-iisip na ang Ford ay hindi na makakapagpasa ng mas mataas na mga gastos nang kasingdali ng ginawa nito sa mga nakaraang taon, habang ang mga mamimili ay maaaring kailanganin na bumili ng mga modelo ng sasakyan na hindi gaanong kumikita dahil sa pang-ekonomiyang panggigipit. The Club take With Monday's UBS call, mahalagang hindi lang isaalang-alang kung ano ang sinasabi ng mga analyst, ngunit kapag sinasabi nila ito. Bilang pangmatagalang mga naniniwala sa Ford, binibigyang-pansin namin ang dalawa — lalo na ang katotohanan na ang pagbabahagi ng Ford ay pumasok sa session noong Lunes nang humigit-kumulang 41% year-to-date. Ang mga stock ay mga asset na inaabangan ang panahon, at ang mga mamumuhunan ay gumugol ng mga buwan na nag-aalala tungkol sa kung paano makakasama ang isang potensyal na pag-urong sa mga paikot na industriya tulad ng mga sasakyan. Para sa kadahilanang iyon, sa tingin namin ay marami sa masamang balitang sinusubaybayan ng UBS ang maaaring makikita na sa presyo ng stock ng Ford. Ang matarik na slide ng Lunes ay malinaw na nagpapakita na ang mga pagbabahagi ay maaaring bumagsak pa, ngunit sa palagay namin ay huli na ang UBS sa laro sa pagwagayway ng sell flag. Bago kami nakarating dito noong Lunes, nakagawa kami ng ilang napapanahong pagbebenta ng Ford sa mas mataas na presyo — kasama ang 1,750 na pagbabahagi noong Ene. 18 , sa $24.46 bawat isa, at 910 noong Abril 6 , sa $15.39 bawat isa. Ang parehong mga benta ay nakabuo ng malaking kita para sa Club, at ang isa noong Abril ay dahil tahasan kaming nag-aalala tungkol sa kung ano ang maaaring gawin ng paghina ng ekonomiya sa negosyo ng Ford. Nakakatulong ang kontekstong iyon sa pag-unawa kung bakit hindi namin pinakinggan ang tawag ng UBS at patungo sa exit. Dahil ang stock ay nagdadala na ngayon ng dividend yield sa hilaga ng 5% at pagkakaroon ng kumikitang pag-trim sa ating posisyon ilang buwan na ang nakalipas, kaya nating maging matiyaga. Hindi pa kami bumibili at nag-aalangan na i-upgrade ang aming rating sa stock sa isang 1 — ang aming “buy-it-here” na pagtatalaga — hanggang sa magkaroon kami ng higit na kumpiyansa sa kakayahan ng management na ihatid ang pananaw ng kita nito. Ang mga kita ng ikatlong quarter ng Ford, na nakatakdang ilabas sa Okt. 26, ay isang mahalagang malapit-matagalang kaganapan. Nagbabala na ang kumpanya tungkol sa mga inflationary pressure at mga pagkagambala sa supply-chain na nakakaapekto sa mga resulta. Gayunpaman, malapit naming hinihintay ang buong pag-print at komentaryo ng pamamahala sa tawag sa kumperensya ng mga kita para mas maunawaan ang pananaw ng kumpanya sa 2023. (Ang Charitable Trust ni Jim Cramer ay mahabang F. Tingnan dito ang buong listahan ng mga stock.) Bilang subscriber sa CNBC Investing Club kasama si Jim Cramer, makakatanggap ka ng trade alert bago makipag-trade si Jim. Naghihintay si Jim ng 45 minuto pagkatapos magpadala ng trade alert bago bumili o magbenta ng stock sa portfolio ng kanyang charitable trust. Kung napag-usapan ni Jim ang tungkol sa isang stock sa CNBC TV, naghihintay siya ng 72 oras pagkatapos mag-isyu ng trade alert bago isagawa ang trade. ANG IMPORMASYON NG INVESTING CLUB SA ITAAS AY SUBJECT SA ATING MGA TUNTUNIN AT KUNDISYON AT PATAKARAN SA PRIVACY, KASAMA NG AMING DISCLAIMER. WALANG FIDUCIARY OBLIGASYON O TUNGKULIN ANG UMIRA, O NALIKHA, SA BUHAY NG IYONG PAGTANGGAP NG ANUMANG IMPORMASYON NA IBINIGAY KAUGNAY SA INVESTING CLUB.
Signage ng Ford Motor Co. sa Washington Auto Show sa Washington, DC, Ene. 21, 2022.
Al Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor Bumagsak ang (F) shares noong Lunes matapos i-downgrade ng UBS ang Club holding — isang tawag na napapansin sa amin bilang parehong huli at panandalian dahil sa malaking pag-slide ng stock mula noong Enero. Sa isang dibidendo na ani sa hilaga ng 5%, ang Club ay nakaupo nang mahigpit.
Pinagmulan: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html