Maaaring Magdulot ng Inflation ang Mas Mataas na Interes Rate, At Kailangan Nating Magpasya nang Napakabilis Kung Totoo Iyan

Ang isang nakakagulat na bilang ng mga ekonomista ay nagsabi kamakailan na naniniwala sila na ang mataas na rate ay nagtutulak ng inflation. Ito ay nakakatakot sa dalawang kadahilanan. Ang unang dahilan ay ang mga taong namamahala ay maaaring mali tungkol sa isa sa ating mga pangunahing prinsipyo; ang mas mataas na rate ng interes ay ginagamit upang labanan ang inflation. Ito ay isang sentral na prinsipyo ng patakarang pang-ekonomiya tulad ng nakatayo ngayon at biglang hindi sigurado ay nangangahulugan na masyadong maraming oras ang ginugol sa pagtuturo ng macarena sa paaralan. Ang pangalawang problema ay ang mga bansa ay mabilis na nagtataas ng mga rate upang labanan ang inflation. Kung sila ay mali at madagdagan ang problema, ito ay magkakaroon ng malubhang kahihinatnan.

Ang mga argumento para sa mataas na mga rate na higit pang nagtutulak ng inflation ay nakakagulat na makatwiran at nakabalangkas sa ibaba. Mahalaga rin na maunawaan na kahit na ito ay napatunayang totoo, hindi ito nangangahulugan na kailangan itong maging pangunahing sanhi ng inflation. Ang inflation ay maaari pa ring sanhi ng ilang karagdagang mga item, tulad ng supply shock, at accommodative fiscal policy.

Kapag itinaas ang mga rate, agad naming nakikita ang mga epekto, habang bumabagsak ang mga bono. Ang mga bono ay ang pinakamalaking uri ng liquid asset sa mundo at ang pag-urong sa kanilang halaga ay nagpapahiwatig na ang labis ay umaalis sa system. Ang argumento laban dito ay ang pagbaba ng presyo ay isang function lamang ng mark-to-market mechanics. Larawan ng isang pension fund na may malaking alokasyon sa mga bono. Ang halagang ibinabayad nila sa mga pensiyonado ay malamang na nakatakda na at ang pagbabago sa halaga ng mga bono ay hindi tunay na dolyar at hindi makakaapekto sa halagang ito. Ang mga bono na ito ay magbabayad pa rin ng eksaktong halaga na orihinal na inaasahan nilang matatanggap. Naiintindihan ko na mayroong ilang mga nuances sa pinasimpleng pahayag na ito sa tagal ng mga asset at pananagutan para sa mga kalahok sa merkado, ngunit may mga limitasyon sa salita (Sisimulan ko itong sabihin anumang oras na ayaw ko nang tugunan pa).

Ihambing ang nasa itaas sa mas mataas na mga daloy ng pera na natatanggap ng lahat ng may hawak ng mga bagong inisyu na bono habang tumataas ang mga rate. Kung ikaw ay isang retirado na may hawak na mga bono wala kang pakialam sa kanilang mark-to-market na halaga. Binili mo ang mga ito para sa kanilang katiyakan, at nakatanggap ka ng parehong halaga ng cash na iyong inaasahan. Kapag nag-mature na ang bono, malamang na nagplano ka nang muling mamuhunan sa mga cash flow na ito. Maliban ngayon kapag nag-reinvest ka makakakuha ka ng mas mataas na patuloy na stream ng cash mula sa mga bagong pagbabayad ng interes na ito. Ang mga sobrang daloy ng pera na ito ay malamang na magastos, na nagtutulak ng inflation.

Ang isa pang validator ay ang mababang rate ay deflationary sa maraming paraan. Makatuwirang ipagpalagay na ang kabaligtaran ay totoo rin. Nakita namin ang paglalaro na ito sa real-time dahil nakatulong ang murang kapital na humimok ng sobrang suplay ng enerhiya nitong nakaraang dekada. Ang enerhiya ay ipinakita upang ibalik ang halaga ng kapital nito sa katagalan. Ito ay higit na totoo sa anumang negosyo ng kalakal sa kabuuan, kahit na mayroon pa ring mga natatanging operator sa loob ng sektor. Ang murang kapital ay nagpapababa sa halaga ng enerhiya, at ang enerhiya ay isang input sa lahat ng bagay.

Ang teknolohiya ay isa pang deflationary force, ngunit din ang industriya na pinaka-madaling kapitan sa mga rate, dahil ang mga cash flow ay karaniwang mas malayo sa hinaharap kaysa sa mga legacy na industriya. Kapag mababa ang mga rate ito ay pinaka-suportado sa mga pangalan ng teknolohiya. Ang mas mataas na mga rate ay nagpapabagal sa makinang ito.

Sa wakas, ang mga pagbabayad ng interes ay kumakatawan sa isa sa mga pinakamalaking obligasyon para sa isang pamahalaan. Ang kanilang pangunahing pag-agos ay mga buwis. Ang mga sentral na bangko ay nagtaas ng kanilang mga rate ng pitong beses. Mayroong ilang mga nuances sa kung paano ito ay hindi isasalin sa tumaas na mga gastos kaagad, dahil ito ay tumatagal ng maraming taon upang magtrabaho sa mga gastos sa pagpopondo, ngunit ang pangunahing takeaway ay walang pagkakataon na ang mga buwis ay maaaring makasabay. Nangangahulugan ito na mas maraming pera ang kailangang i-print upang mai-plug ang gap, na alam nating inflationary. Panoorin ang debate sa kisame sa utang na naglalaro sa US sa susunod na ilang taon bilang katibayan nito.

Ang lahat ng ito ay nakakagulat na nakakahimok na mga argumento na ang mas mataas na mga rate ay maaaring magdulot ng inflation. Nangangahulugan ito na maaaring manatiling mataas ang inflation. Ang nakakatakot na bagay tungkol sa feedback loop ay ang mga taong namamahala sa mga rate ay naka-program upang itaas ang mga ito bilang tugon sa inflation, na magiging kabaligtaran ng kung ano ang kinakailangan. Ang lahat ng ito ay nagkakahalaga ng pag-iisip nang seryoso dahil sa mga kahihinatnan.