Ang Hong Kong Internet Stocks ay Nag-post ng Isa pang Malakas na Araw

Pangunahing Balita

Ang mga Asian equities ay may disenteng simula sa linggong pinangunahan ng malakas na araw ng Pilipinas. Nawalan ng trabaho ang South Korea dahil sa kahinaan ng tech/growth, at nagbakasyon ang Japan. Ang Hang Seng ay nagsara sa kanyang intra-day high na +1.08%, pinangunahan ng internet stocks habang ang Hang Seng Tech Index ay nakakuha ng +2.21%.

Bago ang pagbubukas sa Hong Kong, binanggit ng source ng Mainland media na si Caixin na ang pagbabawas ni Tencent sa stake nito sa Southeast Asian gaming/e-commerce company na Sea Ltd ay “walang kinalaman sa regulatory risk”.

Sa katapusan ng linggo, nagbasa ako ng isang magandang macroeconomic outlook piece mula sa isang Asia-based na institutional na broker. Bilang isang tagalabas na tumitingin sa valuation ng US market kumpara sa Asia, mahirap hindi paniwalaan na maaaring mangyari ang muling pagbabalanse. Ang ulat ay tumingin sa malawak na mga benchmark ng bansa bilang karagdagan sa paghahambing ng pinakamalaking mga stock ng US sa pamamagitan ng market capitalization at mga ratio ng presyo sa mga kita kumpara sa kanilang mga katumbas na Asian. Ang merkado ay may posibilidad na gawin ang hindi inaasahang. Ang isang rally sa Asia sa 2022 ay makakahuli ng maraming mamumuhunan na kulang sa alokasyon pagkatapos ng malakas na pagganap ng mga equities ng US mula noong Global Financial Crisis.

Ang lahat ng sektor sa Hong Kong ay tumaas nang magdamag dahil halos 4 na stock ang sumulong sa bawat 1 bumababang stock. Bumaba ang volume -5.79% mula Biyernes, na 84% lamang ng 1-taong average. Ang pinakapinag-trade na stock ng Hong Kong ayon sa halaga ay ang Tencent, na nakakuha ng +2.3%, Alibaba HK, na bumagsak -0.93% pagkatapos ng magandang rebound noong nakaraang linggo, at Meituan, na nakakuha ng +1.27% kahit na maraming mga pangalan ang nagkaroon ng napakalakas na araw kabilang ang Kuaishou, na nakakuha ng +10.11%, JD Health, na nakakuha ng +11.64%, at Alibaba Health, na tumaas ng +10.83%. Tencent at Meituan ay parehong netong pagbili ng mga namumuhunan sa Mainland sa pamamagitan ng Southbound Connect.

Ang dalawang sektor ng pinakamahusay na gumaganap sa parehong Hong Kong at Mainland China ay pangangalaga sa kalusugan at real estate. Ang real estate ay hinimok ng balita noong Biyernes mula sa mga regulator na ang malalakas na kumpanya sa espasyo ay maaaring kunin ang mahihinang mga manlalaro gamit ang mga pautang sa bangko, kahit na wala pa kaming nakikitang pagtaas sa aktibidad ng M&A.

Ang pangangalaga sa kalusugan ay nagkaroon ng isang malakas na araw habang ang China ay patuloy na nakikipaglaban sa mga paglaganap ng covid, na humahantong sa pangangailangan para sa pagsubok at mga bakuna.

Ang mga pamilihan sa Mainland ay may halos 3 sumusulong na mga stock sa bawat 1 bumababang stock habang ang Shanghai ay nakakuha ng +0.39%, ang Shenzhen ay nakakuha ng +0.59%, at ang STAR Board ay nakakuha ng +0.98%. Bumaba ang mga volume -12.99% mula Biyernes, na 99.8% ng average na 1 taon.

Ang mga de-koryenteng sasakyan, solar, at hangin ay nawala bilang mga mamumuhunan sa buong mundo, kabilang ang sa China, ay pumantay sa paglago para sa halaga. Bumili ang mga dayuhang mamumuhunan ng $746 milyon na halaga ng mga stock ng Mainland ngayon sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect. Ang mga bono ng Chinese Treasury ay halo-halong, ang pera ng China laban sa dolyar ay nag-rally, at ang tanso ay nakakuha ng magdamag. 

Ang isang counterargument sa isang Asian equity rally ay na kung ang Fed ay magtataas ng mga rate ito ay hahantong sa isang US dollar rally. Masasaktan nito ang mga stock na denominasyon sa ibang mga pera. Dahil ang Hong Kong dollar ay naka-pegged sa US dollar, ang mga stock na nakalista sa Hong Kong ay maaaring magkaroon ng isang kalamangan sa iba pang mga Asian market mula sa isang currency perspective. Gayunpaman, dapat makatulong ang mataas na kamag-anak na ani ng China kung magkakaroon tayo ng dollar rally kung naniniwala ka na talagang magtataas ang Fed ng mga rate sa 2022. Para sa kung ano ang halaga nito, nasa kampo ako magkakaroon ng mas taper kaysa sa pagtaas ng rate.   

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.37 kumpara sa 6.38 Biyernes
• CNY / EUR 7.20 kumpara sa 7.24 Biyernes
• Nakakuha ng 1-Day Government Bond na 1.78% kumpara sa 1.76% Biyernes
• Nakakuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaang 2.81-% kumpara sa 2.82% Biyernes
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.09% kumpara sa 3.10% Biyernes
• Presyo ng tanso + 0.56% magdamag