Kung Paano Ginagawang Malaking Pera ang Mga Serbisyo ng Republika na Sinusuportahan ng Bill Gates

Ang basura ay ang pinakapangunahing negosyo ng kalakal hanggang sa nakita ng isang batang consultant ng McKinsey kung paano magagawa ng Republic Services ang sarili nito sa isang makinang kumita sa pamamagitan ng pagpepresyo ng lahat ng uri ng basura sa isang premium. Ngayon siya ay CEO ng outperforming junk giant.

Inang Sheep mountains sa hilaga lang ng Las Vegas, ang Apex landfill ay tumatanggap ng 8,000 toneladang basura bawat araw, na inihahatid ng 280 trak na gumugulong sa interstate bago gumawa ng paliko-likong kalsada patungo sa tinatawag na working face—isang aktibong zone na may tatlong ektarya kung saan ang mga supersized na bulldozer na may spiked na metal na gulong ay dinudurog at siksikin ang basura. Ang bunton ay 500 talampakan na ang lalim sa mga lugar, ngunit may sapat na silid na natitira upang patuloy na mailibing ang basura ng Sin City sa loob ng maraming siglo. Ang may-ari nito, ang higanteng trash Republic Services, ay may 15-taong monopolyo na kontrata upang mangolekta ng mga basura at mga recyclable mula sa buong rehiyon ng Las Vegas.

"Mas gusto naming tawagan itong prangkisa," sabi ni CEO Jon Vander Ark, 47, na kinukuha ang 5% ng kita sa kontrata (na tumatakbo nang humigit-kumulang $250 milyon sa isang taon) sa Las Vegas County bilang kapalit ng pagiging eksklusibo.

Nagdadala ang Republic ng mga 28 tonelada sa isang araw ng buffet at iba pang mga natirang pagkain mula sa mga hotel at casino patungo sa isang sakahan na katabi ng Apex landfill, kung saan ito ay niluluto sa isang dilaw-kayumangging nilagang sinipsip ng 3,500 hogs. Ang iba pang organikong materyal ay nabubulok sa paglipas ng panahon at naglalabas ng methane—na tinatawag na landfill gas—na kinukuha at ibinebenta ng Republic sa isang premium sa mga pang-industriyang gumagamit. Samantala, binabayaran ng isang mining company ang Republic ng royalty sa 150 trak bawat araw ng durog na bato sa bundok na hinahakot nito palabas ng site upang bigyang puwang ang mas maraming basurang pumapasok. Ang inalis na bato ay nahahalo sa kongkreto para sa mga bangketa sa Vegas. Susunod: isang bagong rehiyonal na "polymer center" upang kumita mula sa pagpayag ng mga tagagawa ng pagkain at inumin na magbayad ng higit para sa mataas na kalidad na recycled na plastik kaysa para sa virgin na materyal.

Ang Republic, na nakabase sa Phoenix, ay nagpapatakbo ng 198 landfill, 71 recycling center at mga ruta ng koleksyon sa 41 na estado. Pagkatapos ng isang pandemic down na taon noong 2020, ang mga volume ay bumawi noong 2021, na tinutulungan itong tumaas ng 17% sa netong kita, sa $1.3 bilyon, sa $11.3 bilyon sa mga benta. Ang stock nito, na nangangalakal sa paligid ng $131, ay bumaba lamang ng 10% mula sa pinakamataas nitong 2021, kumpara sa isang 18% na slide sa S&P 500.

Sikreto ni Vander Ark? Ganap na tinatanggap ang konsepto na sa kanyang negosyo, ang basura ay isang asset at dapat na presyo sa isang premium. "Ang basura ay nagkakahalaga ng higit pa kaysa sa naisip natin," natutuwa siya. Well, higit pa sa inaakala ng karamihan. Kahit noong 2009, nang magsimula siyang magpayo

Republic bilang isang batang consultant ng McKinsey na may Harvard Law degree, nakita ni Vander Ark ang kapangyarihan ng pagpepresyo ng basura. "Ang pandemya ay binibigyang diin na ang tanging bagay na kinokontrol namin ay ang presyo. Hindi namin kinokontrol ang volume, at hindi kami gumagawa ng demand.”

"Ako ay isang mapang-uyam tungkol sa pagkuha ng mga consultant mula sa McKinsey," sabi ni Michael Hoffman, managing director sa Baltimore's Stifel Investments, na sumunod sa negosyo ng basura mula noong 2008. "Ngunit may dala si Jon na hindi nila naisip. Ang basurang pang-industriya ay hindi kailanman nagpresyo ng mga asset na mahirap makuha. Hindi kailanman na-maximize ang mga ruta."

Sa simula pa lang, kinumbinsi ng batang consultant ang noo'y CEO na si Don Slager na hindi naniningil ang Republic sa mga independiyenteng tagahakot ng basura ng sapat na mataas na "bayad sa tipping" upang itapon ang kanilang mga kargada sa mga landfill na pag-aari ng Republika. Ang marginal na halaga ng pagdaragdag ng isa pang ilang toneladang basura sa isang landfill ay mukhang mapanlinlang na mababa dahil hindi nito kasama ang mataas na gastos sa pagbubukas ng mga bagong landfill. Sa esensya, ibinebenta ng Republika ang mga kita nito sa hinaharap nang masyadong mura.

Nagtalo si Vander Ark na ang Republic ay dapat na kapansin-pansing taasan ang mga bayarin nito. Ang mga operator na hindi kayang bayaran ay pupunta sa ibang lugar. Ang mga maaaring magbayad ay nagpapakilala sa sarili bilang sapat na kumikita upang maging mga target sa pagkuha ng Republika. Hanggang sa 2019, sabi ni Hoffman, na ang archrival na Waste Management na nakabase sa Houston (2021 na benta: $18 bilyon) ay nahuli sa agresibong pagpepresyo ng landfill ng Republic.

PAANO ITO MAGLARO

Ni John Dobosz

Ang pagtaya sa lipunan na patuloy na magtapon ng basura ay tila isang ligtas na taya—at maliban kung babalik tayo sa pagtatapon ng ating mga basura sa mga lansangan, ang mga trak ng basura ay may ligtas na kinabukasan. Ang Heil Environmental Industries ay isa sa pinakamalaking gumagawa sa mundo ng mga dalubhasang sanitation vehicle mula noong 1901. Ang mga manggagawa sa pabrika nito sa Fort Payne, Alabama, ay nagwe-welding ng ilang toneladang bakal at makinarya sa ibabaw ng chassis ng trak at inilalabas ang mga customized na piraso ng heavy-duty compacting

at mga kagamitan sa pag-cart sa mga naghahakot ng basura sa buong mundo. Kung gusto mo ng isang piraso ng Heil, kailangan mong bumili ng shares ng Dover Corp., ang mini-conglomerate na nakabase sa Illinois na bumili sa negosyo ng trak ng basura noong 1993. Isa rin itong malaking manlalaro sa mga pump, winch, hoists, komersyal na refrigerator at kagamitan para sa pagkukumpuni ng sasakyan. Ang kita sa taong ito ay inaasahang lalago ng 8.3% hanggang $8.6 bilyon, na may mga kita na tumaas ng 11%. Sa presyong 15 beses na kita, ang Dover ay nakikipagkalakalan sa isang 22% na diskwento sa limang taong average na P/E nito, at ang ani ng dibidendo nito ay 1.6%.

_{Si John Dobosz ay editor ng Forbes Dividend Investor at Forbes Premium Income Report mga newsletter sa pamumuhunan.}