Paano Kumikita ang Robinhood? Isang Pangkalahatang-ideya

Ang Robinhood Markets Inc. ay isang kumpanya ng teknolohiya sa pananalapi (fintech) na nagpapatakbo ng online na discount brokerage na may walang komisyon na kalakalan. Nagbibigay ito ng platform ng mga serbisyo sa pananalapi na nakabase sa web at mobile na magagamit ng mga mamumuhunan upang bumili at magbenta ng mga stock, exchange-traded funds (ETFs), mga opsyon, at American depositary receipts (ADRs). Ang mga gumagamit nito ay maaari ding mamuhunan sa ilang partikular na cryptocurrencies.

Ang Robinhood ay kumikita sa maraming paraan, lalo na sa pamamagitan ng isang sistemang kilala bilang pagbabayad para sa daloy ng order. Ibig sabihin, niruruta ng Robinhood ang mga order ng mga gumagamit nito sa pamamagitan ng a market maker na aktwal na gumagawa ng mga trade at binabayaran ang Robinhood para sa negosyo sa rate na fraction ng isang sentimo bawat share.

Kumikita din ang Robinhood sa pamamagitan ng pag-iinvest ng mga cash deposit ng mga user sa mas mataas na rate ng interes.

Bilang karagdagan, kumikita ang kumpanya ng pera mula sa mga premium nitong serbisyo ng Robinhood Gold, mga bayarin na nauugnay sa debit card nito, at iba pang mas maliliit na stream ng kita.

Pinansyal ng Robinhood

Sa pinakahuling quarterly report nito para sa ikaapat sangkapat (Q4) ng taon ng pananalapi (FY) 2021, natapos noong Dis. 31, 2021, nag-post ang Robinhood ng netong pagkawala na $423.3 milyon kumpara sa netong kita na $13 milyon para sa naunang quarter ng taon, pati na rin ang 14.2% taon-sa-taon (YOY) paglago ng netong kita. Ang netong pagkawala ay naapektuhan ng mga gastos sa kompensasyon na nakabatay sa bahagi na may kabuuang $318 milyon para sa quarter.

Ang mga net cumulative funded account ng Robinhood, isang pangunahing sukatan na sumusukat sa bilang ng mga account kung saan nagsagawa ang mga user ng paunang deposito o money transfer sa isang tinukoy na panahon, ay tumaas ng higit sa 81% YOY para sa Q4 FY 2021 hanggang 22.7 milyon. Ang buwanang aktibong user base ng kumpanya ay lumago ng humigit-kumulang 48% YOY ngunit bumaba ng humigit-kumulang 8% sa sunud-sunod na batayan para sa Q4 FY 2021.

Nagbigay din ang kumpanya ng mga resulta para sa FY 2021, na nagtapos noong Disyembre 31, 2021. Nag-post ang Robinhood ng netong pagkawala na $3.7 bilyon para sa taon, kumpara sa netong kita na $7.4 milyon para sa FY 2020. Ang mga gastos sa kompensasyon na nakabatay sa bahagi ay halos $1.6 bilyon para sa FY 2021, makabuluhang mas mataas sa $24 milyon sa mga gastos na ito para sa FY 2020. Tumaas ang taunang kita ng 89.3% mula sa nakaraang taon hanggang $1.8 bilyon.

IPO ng Robinhood

Matapos ipahayag ang isang kumpidensyal paunang pampublikong alok (IPO) paghahain noong Marso 23, 2021, nagsumite ang Robinhood ng isang S-1 pagpaparehistro sa US Mga Seguridad at Exchange Commission (SEC) Sa Hulyo 1, 2021.

Noong Hulyo 19, 2021, binago nito ang S-1 nito upang ipahayag na magbebenta ito ng 52.4 milyong bahagi sa mga tagapagtatag nito at punong opisyal ng pananalapi (CFO) nagbebenta ng isa pang 2.6 milyon para sa kabuuang 55 milyon. Naging pampubliko ang Robinhood sa $38 bawat bahagi, na nagbibigay dito ng halagang $32 bilyon.

Ang mga pagbabahagi ay nakalista sa ilalim ng ticker Hood sa Nasdaq.

Mga Kakumpitensya ng Robinhood

Ang Robinhood ay nahaharap sa malaking kumpetisyon mula sa iba pang mga discount brokerage, bago at matatag na kumpanya ng fintech, mga bangko, mga palitan ng cryptocurrency, mga kumpanya ng pamamahala ng asset, at mga platform ng teknolohiya.

Ang ilan sa mga pangunahing kakumpitensya nito ay ang Charles Schwab Corp. (SCHW), Morgan Stanley's (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, Coinbase Global Inc. (Barya), Square Inc. (SQ), at River Financial Corp. (RVRF).

Mga Segment ng Negosyo ng Robinhood

Ang Robinhood ay nagpapatakbo at nag-uulat ng mga resulta sa pananalapi nito bilang isang segment ng negosyo. Gayunpaman, nagbibigay ito ng breakdown ng kita sa mga sumusunod na kategorya: mga kita na nakabatay sa transaksyon; netong kita sa interes; at iba pang kita. Mas malapitan naming tingnan ang mga kategorya ng kita na ito sa ibaba.

Mga kita na nakabatay sa transaksyon

Ang Robinhood ay bumubuo ng mga kita na nakabatay sa transaksyon sa pamamagitan ng pagruruta ng mga order ng mga user nito para sa mga opsyon, equities, at cryptocurrencies sa gumagawa ng merkado, na isang prosesong kilala bilang pagbabayad para sa daloy ng order (PFOF). Ang mga brokerage firm na gumagamit ng PFOF ay binabayaran upang idirekta ang mga order ng mga customer sa isang partikular na market maker. Ang pagbabayad ay karaniwang mga fraction lamang ng isang sentimos bawat bahagi ngunit maaaring maging isang makabuluhang pinagmumulan ng kita para sa mga kumpanyang nakikitungo sa isang malaking bilang ng mga order. Ang PFOF ay isang pangunahing dahilan kung bakit nagagawa ng Robinhood na mag-alok ng zero-commission trading. Ang kita na nakabatay sa transaksyon ng Robinhood ay tumaas ng 12.2% hanggang $362.7 milyon noong Q4 FY 2021, na nagkakahalaga ng halos 73% ng kita sa buong kumpanya.

Mga kita ng netong interes

Bumubuo ang Robinhood ng netong kita sa interes (kita ng interes bawas ang mga gastos sa interes) sa mga transaksyon sa pagpapahiram ng mga securities. Nakukuha din ang interes sa mga margin loan sa mga user, at ang mga gastos sa interes ay natamo kaugnay ng mga revolving credit facility ng kumpanya. Ang mga kita ng netong interes ay tumaas ng 0.5% hanggang $63.4 milyon noong Q4 FY 2021, na binubuo ng 17.5% ng kabuuang kita ng Robinhood.

Iba pang mga kita

Ang iba pang pinagmumulan ng kita ng Robinhood ay pangunahing binubuo ng mga bayarin sa membership para sa Robinhood Gold. Ang Robinhood Gold ay isang bayad na serbisyo sa subscription na nag-aalok ng mga premium na feature sa mga user, kabilang ang pinahusay na agarang access sa mga deposito, propesyonal na pananaliksik, data ng merkado ng Nasdaq Level II, at access sa margin investing para sa mga aprubadong user. Kasama rin sa ibang mga kita ang mga proxy rebate at iba't ibang bayarin sa user. Ang kita mula sa mga mapagkukunang ito ay tumaas ng 84.0% hanggang $35.4 milyon noong Q4 FY 2021, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang 9.8% ng kita sa buong kumpanya.

Mga Kamakailang Pag-unlad ng Robinhood

Noong Abril 26, 2022, inanunsyo ng Robinhood chief executive at co-founder na si Vlad Tenev na tatanggalin ng kumpanya ang humigit-kumulang 9% ng mga full-time na empleyado. Tinaasan ng Robinhood ang workforce nito ng anim na beses mula noong katapusan ng 2019 hanggang 3,800 sa pagtatapos ng 2021, sabi ni Tenev. "Ang mabilis na paglago ng headcount na ito ay humantong sa ilang mga duplicate na tungkulin at pag-andar sa trabaho, at higit pang mga layer at pagiging kumplikado kaysa sa pinakamainam," isinulat niya. Ang presyo ng pagbabahagi ng Robinhood ay nagtakda ng mababang tala sa susunod na araw, para sa pagbaba ng 75% mula sa presyo nito sa IPO. 

Sa ulat nito sa Q4 2021, nakita ng Robinhood ang pinakamabilis na paglaki sa kita ng cryptocurrency, na higit sa apat na beses nang ilunsad ng kumpanya ang Crypto Gifts, isang platform na nagbibigay-daan sa mga customer na magpadala ng crypto sa pamilya at mga kaibigan. Ang pagkakaroon ng crypto ng Robinhood ay malamang na patuloy na lumawak sa 2022, dahil inaasahan ng kumpanya ang isang buong paglulunsad ng mga wallet ng cryptocurrency at mga kaugnay na serbisyo sa Q1 2022. Inaasahan din nitong buksan ang crypto platform nito sa mga customer sa buong mundo sa 2022.

Noong unang bahagi ng Hunyo 2021, inihayag ng SEC na nagsasagawa ito ng malawak na pagsusuri sa istruktura ng merkado pagkatapos ng stock ng meme trading frenzy na nagtulak sa mga presyo ng share ng mga kumpanya tulad ng GameStop Corp. (GME) at AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) hanggang sa astronomical na antas sa unang bahagi ng taong ito. Ang SEC ay tumutuon sa mga pagbabayad para sa daloy ng order na tinitiyak na ang mga order sa kalakalan mula sa mga indibidwal na mamumuhunan ay dadalhin ng mga brokerage firm sa off-exchange, mga high-speed na mangangalakal na kilala bilang mga mamamakyaw, tulad ng Citadel Securities LLC at Virtu Financial Inc. (VIRT). Ang mga off-exchange na mangangalakal na ito ay dapat mag-alok ng mga presyong kasing ganda ng pambansang pinakamahusay na alok, na kung ano ang inaalok ng mga opisyal na palitan. Ngunit sa lumalaking proporsyon ng mga kalakalan na nagaganap sa mga opisyal na palitan, ang SEC ay nababahala tungkol sa kakulangan ng transparency para sa pagpapatupad mga presyo para sa mga naturang kalakalan.

Si SEC Chairman Gary Gensler ay naging kritiko ng PFOF, na pinagtatalunan ang kasanayan na lumilikha ng isang salungatan ng interes para sa mga brokerage dahil ito ay nagbibigay ng insentibo sa kanila na magpadala ng mga order ng customer sa pinakamataas na bidder kumpara sa market maker na nag-aalok ng pinakamahusay na mga presyo o pinakamabilis na pagpapatupad. Ang SEC ay iniulat na isinasaalang-alang ang iba't ibang mga isyu na maaaring makaapekto rin sa Robinhood, kabilang ang tinatawag na "digital trading prompt" na nagpapagalaw sa proseso ng pangangalakal upang hikayatin ang labis na pangangalakal, mga isyu sa konsentrasyon at pagpepresyo sa merkado, at mga oras ng pag-aayos. Napilitan ang mga retail brokerage na maglagay ng karagdagang collateral kasunod ng pagkasumpungin ng meme stock trading, at sinisi ang dalawang araw na proseso ng pag-aayos para sa mga stock trade. Iniulat na isinasaalang-alang ng SEC na bawasan ang oras ng settlement sa isang araw.