Paano eksaktong depeg ang stablecoin? – Cryptopolitan

Ang mga stablecoin ay mga cryptocurrencies na idinisenyo upang mapanatili ang isang matatag na halaga na nauugnay sa isa pang asset, kadalasan ang US dollar. Ang katatagan na ito ay ginagawang kaakit-akit ang mga stablecoin sa mga mamumuhunan at mangangalakal na gustong mag-hedge laban sa pagkasumpungin ng iba pang mga cryptocurrencies. Gayunpaman, ang mga stablecoin ay hindi immune sa volatility sa kanilang sarili, at kung minsan sila ay depeg, ibig sabihin ay lumilihis sila mula sa kanilang pegged value. Sa artikulong ito, tuklasin natin kung paano nagde-depeg ang mga stablecoin at kung bakit ito mahalaga.

Paano Gumagana ang Stablecoins

Ang mga stablecoin ay karaniwang naka-peg sa isang asset o isang basket ng mga asset na may medyo stable na halaga, gaya ng US dollar, ginto, o iba pang cryptocurrencies. Ang ideya ay na kung ang halaga ng pegged asset ay tumaas o bumaba, ang halaga ng stablecoin ay tataas o bababa sa lockstep.

Halimbawa, kung ang isang stablecoin ay naka-peg sa US dollar, at ang dolyar ay tumaas sa halaga kumpara sa iba pang mga currency, ang halaga ng stablecoin ay dapat tumaas din. Ang katatagan na ito ay ginagawang kapaki-pakinabang ang mga stablecoin para sa pagbili ng mga produkto at serbisyo o pag-iimbak ng halaga nang hindi kailangang mag-alala tungkol sa pagkasumpungin ng iba pang mga cryptocurrencies.

Bakit ang Stablecoins Depeg

Sa kabila ng kanilang disenyo upang mapanatili ang isang matatag na halaga, ang mga stablecoin kung minsan ay depeg. Ito ay maaaring mangyari sa ilang kadahilanan, kabilang ang:

1. Kakulangan ng market liquidity: Ang mga Stablecoin ay nangangailangan ng sapat na market liquidity upang mapanatili ang kanilang peg. Kung walang sapat na mga mamimili at nagbebenta sa merkado, ang halaga ng stablecoin ay maaaring lumihis mula sa peg nito.
2. Pagmamanipula sa merkado: Ang mga stablecoin ay maaaring maging mahina sa pagmamanipula sa merkado, tulad ng iba pang mga cryptocurrencies. Kung ang isang tao na may malaking halaga ng stablecoin ay nagpasyang ibenta ito nang sabay-sabay, maaari nilang ibaba ang presyo at maging sanhi ng depeg ng stablecoin.
3. Mga kapintasan sa disenyo: Ang ilang mga stablecoin ay idinisenyo na may mga kapintasan na maaaring maging sanhi ng mga ito sa depeg. Halimbawa, ang isang stablecoin ay maaaring ma-overcollateralized, ibig sabihin mayroong higit pang collateral na sumusuporta dito kaysa sa kinakailangan, na maaaring humantong sa mga inefficiencies sa market at depegging.

Bakit Mahalaga ang Depegging

Kapag bumagsak ang isang stablecoin, maaari itong magkaroon ng makabuluhang kahihinatnan para sa mga mamumuhunan at mangangalakal. Kung ang stablecoin ay hindi na naka-peg sa asset na idinisenyo nitong subaybayan, maaari itong mabilis na mawalan ng halaga, at maaaring mawalan ng pera ang mga mamumuhunan.

Ang depegging ay maaari ding lumikha ng kawalan ng katiyakan sa merkado, na nagpapahirap sa mga mamumuhunan at mangangalakal na gumawa ng matalinong mga desisyon. Kung ang halaga ng stablecoin ay hindi mahuhulaan, maaari itong maging mahirap na gamitin ito para sa mga transaksyon o bilang isang tindahan ng halaga.

Ano ang mangyayari kapag ang isang Stablecoin ay Depeg?

Kapag ang isang stablecoin ay depeg, maaari itong humantong sa pagkawala ng kumpiyansa sa asset, na maaaring maging sanhi ng pagbaba ng halaga nito. Kung ang mga mamumuhunan at mangangalakal ay hindi sigurado tungkol sa halaga ng stablecoin, maaari silang mag-alinlangan na gamitin ito para sa mga transaksyon, na maaaring humantong sa pagbaba sa pagkatubig ng merkado.

Sa ilang sitwasyon, ang mga stablecoin ay idinisenyo upang awtomatikong ma-redeem para sa naka-peg na asset, na makakatulong na mapanatili ang kanilang halaga kung sakaling magkaroon ng depegging.

Gayunpaman, hindi lahat ng stablecoin ay may ganitong feature, at kahit na ang mga ito ay maaaring hindi mapanatili ang kanilang peg sa matinding kondisyon ng merkado.

Paano maiiwasan ang stablecoin depegging?

Para maiwasan ang depegging, kailangang tiyakin ng mga issuer ng stablecoin na mayroong sapat na market liquidity para mapanatili ang peg. Kailangan din nilang mag-ingat laban sa pagmamanipula sa merkado at mga depekto sa disenyo na maaaring magdulot ng kawalang-tatag.

Ang isang paraan upang mapanatili ang pagkatubig ng merkado ay sa pamamagitan ng paglikha ng isang matatag na network ng mga mamimili at nagbebenta. Maaaring hikayatin ng mga issuer ng Stablecoin ang pakikilahok sa merkado sa pamamagitan ng pagbibigay ng mga insentibo para sa mga tagapagbigay ng pagkatubig, tulad ng pag-aalok ng mga pagbabayad ng interes o mga diskwento sa bayarin sa transaksyon.

Ang isa pang paraan upang maiwasan ang depegging ay sa pamamagitan ng pagpapabuti ng disenyo ng mga stablecoin. Halimbawa, ang ilang stablecoin ay nag-eeksperimento sa mga algorithm na nag-aayos ng supply ng stablecoin batay sa demand ng merkado upang matiyak na ang coin ay mananatili sa loob ng isang mahigpit na banda ng presyo sa paligid ng peg nito.

Ang mga issuer ng Stablecoin ay maaari ding pagbutihin ang collateralization ng kanilang mga barya upang mabantayan laban sa pagkasumpungin ng merkado. Ang overcollateralization ay maaaring humantong sa mga inefficiencies sa merkado at lumikha ng mga panganib ng depegging, kaya kailangan ng mga stablecoin issuer na magkaroon ng balanse sa pagitan ng collateralization at liquidity.

Sa wakas, mapapabuti ng mga issuer ng stablecoin ang transparency sa pamamagitan ng regular na pag-audit ng kanilang collateral at pag-publish ng mga ulat sa estado ng market. Makakatulong ito sa pagbuo ng tiwala sa asset at gawin itong mas kaakit-akit sa mga mamumuhunan at mangangalakal.