Paano matututong mamuhay ang mga namumuhunan sa inflation: BlackRock

"Ang mataas na inflation ay nagdulot ng mga krisis sa cost-of-living, na naglalagay ng presyon sa mga sentral na bangko upang mapaamo ang inflation sa anumang kinakailangan," sabi ng BlackRock Investment team na pinamumunuan ni Wei Li, global chief investment strategist.

Ang mahalaga, iniisip din ng team na “[w]e ay mabubuhay sa inflation,” dahil ang kamakailang “cycle ng mga outsized na pagtaas ng rate ng Fed ay titigil nang hindi babalik sa track ang inflation upang ganap na bumalik sa 2% na mga target, sa aming pananaw. ”

BlackRock Inc.
BLK,
-0.05%
is pinakamalaking asset manager sa mundo, nangangasiwa sa humigit-kumulang $9 trilyon sa buong mundo. BlackRock Investment Institute ang research arm nito.

Bagama't inaasahan ng pangkat ng pananaliksik na mag-normalize ang mga pattern ng paggastos at ang mga presyo ng enerhiya ay "relent," na tumutulong na palamig ang inflation, nakikita rin nila ang inflation na "nagpapatuloy sa itaas ng mga target ng patakaran sa mga darating na taon."

Basahin: Nalilito kung ano ang nagdudulot ng inflation? Ipinapakita ng sukatang ito kung ano ang nagtutulak sa pagtaas ng presyo.

Noong Biyernes, ang ginustong inflation gauge ng Fed, ang Personal Consumption Expenditure, ay nagpakita ng 5.4% year-over-year na pagtaas ng mga presyo noong Enero, mula sa 5.3% na rate noong nakaraang buwan.

Itinaas na ng Federal Reserve ang benchmark na fed-funds rate nito sa 4.25%-4.75% range, mula sa halos zero noong nakaraang taon, na may isa pang pagtaas na inaasahan sa huling bahagi ng Marso habang nagtatrabaho ang sentral na bangko upang makuha ang mga gastos sa paghiram sa mahigpit na teritoryo.

Sa backdrop na ito, inaasahan ng BlackRock team ang mas matataas na rate upang matimbang ang mga stock ng paglago
RLG,
+ 0.63%,
binabawasan ang halaga ng mga cash flow sa hinaharap, ngunit upang palakasin ang halaga ng mga stock
RUI,
+ 0.30%,
na "maaaring ipagpatuloy ang kanilang pag-akyat" na nagsimula noong nakaraang taon (tingnan ang tsart) - kahit na tumaas ang mga rate, nananatiling mataas ang inflation at ang ekonomiya ng US ay napupunta sa isang recession.

Ang Russell 1000 Growth Index ay tumaas ng 7.1% sa taon hanggang Lunes, ayon sa FactSet, habang ang Russell 1000 Value Index ay tumaas ng 1.4% para sa parehong kahabaan. Ang tech-heavy Nasdaq
COMP
+ 0.63%
ay tumaas ng 9.6% at ang S&P 500
SPX,
+ 0.31%
ay tumaas ng 3.7% sa taon.

"Bagama't ang halaga sa kasaysayan ay hindi gumaganap patungo sa pag-urong dahil ang mga kumpanyang masinsinan sa kapital ay hindi makatugon nang mabilis sa pagbabago ng mga ikot, sa palagay namin ay maaaring iba ito sa hindi tipikal na siklo ng ekonomiya na ito," isinulat ng BlackRock team. "Ang halaga ay kaakit-akit pa rin pagkatapos na masiraan ng mahabang panahon."

Gusto rin nila ang panandaliang utang ng gobyerno, kabilang ang Treasurys, kung saan ang mga ani ay tumaas nang mas mataas, ngunit hindi mas matagal na mga bono, lalo na sa masakit na selloff noong nakaraang taon sa mga merkado na nagpapakita na ang halaga ng parehong mga stock at mga bono ay maaaring bumaba nang magkasabay.

Ang 10-taong ani ng Treasury
TMUBMUSD10Y,
3.918%
ay nasa 3.9% noong Lunes, malapit sa 4.2% na pinakamataas nito noong Oktubre, ngunit ang 2-taon
TMUBMUSD02Y,
4.790%
Ang rate ay halos bumalik sa halos 2007 na antas na 4.8%.

"Ang mga sentral na bangko ay malamang na hindi makaligtas na may mabilis na pagbawas sa rate sa mga pag-urong na kanilang ininhinyero upang mapababa ang inflation sa mga target ng patakaran," sinabi ng pangkat ng BlackRock tungkol sa kagustuhan nito para sa mas maikling Treasurys. "Kung mayroon man, ang mga rate ng patakaran ay maaaring manatiling mas mataas nang mas matagal kaysa sa inaasahan ng merkado."