Paano plano ni Kroger na manalo sa mga regulator, mga mamumuhunan

Kroger Alam niyang kailangan nito ang basbas ng mga mamumuhunan at mga pederal na regulator para i-pull off ang $24.6 billion deal nito para bumili ng karibal na kumpanya ng grocery Albertsons.

Nagsimula itong gumawa ng kaso nitong Biyernes, nang ang inihayag ng mga kumpanya ang deal. Sinabi ni Kroger na ang kumbinasyon ay magpapababa ng mga presyo ng pagkain sa panahon ng mataas na inflation, magpapalakas ng kakayahang kumita at magpapabilis ng inobasyon sa isang pira-pirasong industriya.

Kung maaprubahan, ang mga grocer ay magiging isang mas kakila-kilabot na pangalawang lugar sa mga tuntunin ng grocery market share sa likod Walmart. Magkasama, kukunin ng mga kumpanya ang halos 16% ng US grocery market, ayon sa market researcher Numerator. Ang Walmart ay may humigit-kumulang 21% ng merkado noong Hunyo 30. Ang Albertsons ay pang-apat na puwesto. Sinabi ni Kroger na inaasahan nitong isara ang deal sa unang bahagi ng 2024, habang hinihintay ang pag-apruba ng regulasyon.

Nananatili ang mga makabuluhang hadlang: Ang ilang mga mamumuhunan ay nagtatanong kung ang mga pinagsamang kumpanya ay maaaring tumaas ang mga kita dahil ang grocery na negosyo, na kilala na sa manipis na mga margin, ay nahaharap sa mas mataas na mga gastos at mga mamimili na maingat sa gastos.

Dahil ang Kroger at Albertsons ay makabuluhang nagsasapawan sa ilang mga merkado, ang mga regulator ay maaaring nababahala na ang isang pinagsamang kumpanya ay maaaring magpresyo ng mas maliliit na kakumpitensya. Gumagamit ang mga kumpanya ng pinagsamang 710,000 katao sa humigit-kumulang 5,000 na tindahan, kaya ang mga potensyal na pagkawala ng trabaho ay isang alalahanin din.

Sinabi ni Kroger na mayroon na itong plano para kumbinsihin ang mga regulator. Sinabi ng Punong Pinansyal na Opisyal na si Gary Millerchip noong Biyernes sa tawag sa mga mamumuhunan na inaasahan ng mga kumpanya na kailangan nilang mag-divest sa pagitan ng 100 at 375 na tindahan.

Ang isang posibilidad, aniya, ay ang pagtatatag ng isang subsidiary na ipapalabas sa mga shareholder ng Albertsons bago ang pagsasara ng deal at gagana bilang isang standalone na pampublikong kumpanya. Magtutulungan sina Kroger at Albertsons — at kasama ang Federal Trade Commission — upang magpasya kung aling mga tindahan ang magiging bahagi ng kumpanya ng spinoff.

Sinabi ni Millerchip na ang $34.10 kada share na presyo ng deal ay mababawasan batay sa bilang ng mga tindahan.

Nagawa na ni Kroger ang takdang-aralin nito at kumpiyansa siyang magpapatuloy ang deal, sabi ni CEO Rodney McMullen. "Uupo kami sa FTC sa lalong madaling panahon."

Ang ilang mga mamumuhunan ay nag-aalinlangan na, kung ang pagganap ng mga stock sa Biyernes ay anumang indikasyon. (Parehong nasa tanghali sina Kroger at Albertsons.)

Iyon ay dahil nakakita na ang Wall Street ng maraming pagbili ng grocer — kabilang ang ilan nina Kroger at Albertsons — ngunit walang makabuluhang pagbabago sa mga margin ng kita. Lumaki din ang mga gastos para sa lahat mula sa transportasyon hanggang sa packaging.

Sinabi ni Kroger na iba ang pagkuha na ito. Sa unang apat na taon ng pinagsamang operasyon, sinabi ni Kroger na inaasahan ng mga kumpanya na makatipid ng humigit-kumulang $1 bilyon sa taunang umuulit na pagtitipid. Sa unang apat na taon pagkatapos ng pagsasara, sinabi ni McMullen na ang kabuuang babalik ng shareholder ay "higit sa standalone na modelo ng Kroger na 8% hanggang 11% bawat taon."

Plano ni Kroger na patuloy na magbayad ng quarterly dividend nito at sinabi nitong inaasahan na itaas ang dibidendo nito sa paglipas ng panahon, depende sa pag-apruba ng board.

Itinuro ni McMullen ang ilang mga halimbawa kung saan maaari itong magmaneho ng mas mataas na kita at mas mahusay na mga margin. Ang isa sa mga pinakamalaking pagkakataon ay ang pagkuha ng mas maraming data ng mamimili sa mas malawak na bilang ng mga banner, na maaaring gawing kapaki-pakinabang na mga online na ad. Ang pinagsamang kumpanya ay aabot sa humigit-kumulang 85 milyong kabahayan sa buong bansa.

Maraming retailer, kabilang ang Walmart, Target at Kroger, ang bumaling sa pag-advertise bilang alternatibong stream ng kita pagkatapos makita ang tagumpay ng mga naitatag na online na manlalaro tulad ng Amazon. Ang negosyo ay may mas mataas na margin kaysa sa pagbebenta ng mga lata ng sopas o mga galon ng gatas.

Ang isang mas malaking Kroger ay magkakaroon din ng mas murang mga gastos sa pagmamanupaktura at mas mahusay na bargaining power, masyadong, sinabi ni McMullen. Magkasama, ang mga kumpanya ay magiging isa sa pinakamalaking kumpanya ng consumer packaged goods sa bansa na may pinagsamang portfolio na humigit-kumulang 34,000 kabuuang pribadong label na produkto sa mga punto ng presyo. Kasama sa mga iyon ang mga organic na item at mga premium na produkto na kadalasang nagtitingi ng mas mababa sa namebrand pambansang kakumpitensya.

Mas naka-personalize na mga kupon, mas sariwang ani at mas mababang presyo. Iyan ang ilang mga perks na ipinangangako ni Kroger sa mga mamimili, kung magpapatuloy ang deal. Sinabi ni McMullen na ang ilang mga matitipid ay direktang mapupunta sa mga pinababang presyo para sa mga customer.

Plano ni Kroger na mamuhunan ng humigit-kumulang kalahating bilyong dolyar ng mga matitipid nito sa gastos sa mas mababang presyo. Sinabi rin nito na gagastos ito ng karagdagang $1.3 bilyon patungo sa pagpapabuti ng karanasan ng customer sa mga tindahan ng Albertsons. At plano nitong gumastos ng $1 bilyon sa mas mataas na sahod at mas magagandang benepisyo para sa mga empleyado ng tindahan pagkatapos magsara ang deal.

Sa pamamagitan ng pagkakaroon ng mas malaking network ng mga tindahan at higit pang mga distribution center, sinabi ni McMullen na maaari itong maglipat ng mga sariwang item tulad ng karne, pagawaan ng gatas o gumawa ng mas mabilis sa mga istante at cooler upang mas tumagal ito sa mga refrigerator ng mga customer.

Maaari rin itong mas mahusay na magsilbi sa mga online na kagustuhan ng mga customer, dahil ang pagkakaroon ng mas maraming tindahan ay maaaring humantong sa mas mabilis na oras ng paghahatid at higit pang mga pagpipilian sa pagkuha. Dagdag pa, sinabi ng CEO, ang mas malaking portfolio nito ng mga pribadong brand ay nangangahulugan na ang mga customer ay may mas maraming pagpipilian sa badyet.

Ang pagtatanghal ni Kroger sa mga customer ay maaaring dumating sa tamang oras. Ngayong linggo, mga mamimili nakakuha ng bagong ebidensya na maaaring magtagal ang mas malalaking singil sa grocery. Mga presyo ng pagkain sa bahay ay tumaas ng 13% taon-taon, noong Setyembre, ayon sa Bureau of Labor Statistics - na may mga pang-araw-araw na item tulad ng mantikilya at mga itlog na nakakakita ng mas matarik na pagtalon.