Paano Pinagsasamantalahan ng Robinhood ang Mga Mangangalakal Nito Pagkalipas ng Oras

Ang mga online brokerage firm ay nasa isang arm race upang magbigay ng higit pang mga tool sa mga mamumuhunan. Ito ay tila counterintuitive, ngunit pagdating sa trade execution mas kaunti ay madalas na higit pa.

Mga executive sa Mga Marka ng Robinhood (HOOD) inihayag noong Martes na ang mga customer ay nakakapag-trade na ngayon ng mga securities mula 7 am hanggang 8 pm ET. Sa kalaunan, magiging available ang trade execution 24/7.

Ito ay isang mahusay na pag-unlad para sa mga shareholder ng Robinhood, hindi gaanong mga kliyente.

Ang Robinhood ay kinutya ng mga tradisyunal, regulator at maging ng ilang user para sa gamifying investing. Ang platform ay halos ginagawang masyadong madali ang pagpasok at paglabas ng mga stock at mga opsyon.

Ang mga founder na sina Vlad Tenev at Baiju Bhatt ay nagkaroon ng henyong ideya noong 2013 na pagsamahin ang social media, smartphone at online na pamumuhunan. Pagkatapos ay nagplano ang mga estudyante ng Stanford ng isang paraan upang hayaan ang mga mamumuhunan na walang putol na bumili ng kakaibang maraming stock nang libre, uri ng.

Ang pangangalakal sa Robinhood ay hindi talaga libre.

Ang pag-aalis sa komisyon na karaniwang sinisingil sa mga customer ay nangangahulugan ng pagkolekta nito sa ibang lugar. At doon medyo nagiging sketchy ang negosyo. Ang Robinhood ay nagbabayad ng mga bayarin mula sa mga gumagawa ng merkado kapalit ng pagruruta ng mga order sa pagbili at pagbebenta ng kliyente sa kanilang paraan para sa pagpapatupad. Ibig sabihin, ang mga client account sa Robinhood ang produkto. Ang tunay na customer ay ang matatag ng mga gumagawa ng merkado na nakikipagkumpitensya para sa mga order ng kliyente.

Ayon sa S-1 pagsampa sa Securities and Exchange Commission, ilan lamang sa mga financial firm na ito ang bumubuo ngayon ng 75% ng mga kita ng Robinhood. Ang market maker na Citadel Securities ay umabot sa 34% ng mga benta, ang Susquehanna International Group ay nag-ambag ng 18%, at ang Wolverine Holdings ay bumubuo ng 10%. Mas masahol pa, ang kontribusyon mula sa mga gumagawa ng merkado sa pangkalahatang negosyo sa Robinhood ay lumalaki, mula sa 62% noong nakaraang taon.

Tandaan, ang mga gumagawa ng merkado ay nasa kabilang panig ng bawat retail na transaksyon sa Robinhood. Ang kanilang kita ay isang direktang function ng spread sa pagitan ng presyo ng bid at ng ask. Kung mas malaki ang spread, mas mahusay ang kita. At isang sistema na tinatawag na "pagbabayad para sa daloy ng order" kicks back ang isang bahagi ng windfall na iyon sa Robinhood.

Isang haba pag-aralan sa pamamagitan ng BestEx Research ay nangangatwiran na ang mga spread na ito ay maaaring paliitin ng 25% kung ang mga ito ay maayos na iruruta sa isang palitan.

Ang pakikipagkalakalan ng customer sa Robinhood ay hindi libre. Ang mga bayarin ay nakatago lamang sa mabigat na spread.

Ang mga pagkalat na iyon, at ang mga likas na panganib ng pag-asa sa mga gumagawa ng merkado, ay naging maliwanag noong Pebrero 2021 sa panahon ng GameStop
GME
(GME) siklab ng kalakalan. Ang tinatawag na meme stock ay nag-zoom mula $17 hanggang sa pinakamataas na $483 dahil napilitan ang mga short seller na bumili muli ng tumataas na shares. Ang mabagsik na bilis ng pag-usad ay humantong sa napakalawak na mga spread, windfall na kita para sa mga gumagawa ng merkado at isang napakaraming pagkawala ng kalakalan para sa mga customer ng Robinhood.

Itinuring ng awtoridad sa regulasyon ng industriya ng pananalapi na ang mga pagkawalang iyon ay nakagawa ng malaking pinsala sa mga customer. Inanunsyo ng FINA noong Hunyo na sumang-ayon ang Robinhood na magbayad ng halos $70 milyon para ayusin ang mga reklamo ng customer. Ito ang pinakamalaking parusang iniutos, ayon sa a CNBC ulat.

Ang modelo ng negosyo sa Robinhood ay puno ng mga problema sa dapat na maayos na mga pamilihan na may maraming mamimili at nagbebenta. Ngayon isipin kung ano ang mangyayari sa mga retail order kapag sila ay nalantad sa talamak na illiquid premarket at afterhours trading.

Ito ay walang alinlangan na isang positibong pag-unlad para sa mga shareholder ng Robinhood. Ang kumpanya ay tungkol sa pagkolekta ng mas malaking bayad mula sa mga gumagawa ng merkado. Ipinapaliwanag din nito kung bakit tumalon ang mga pagbabahagi noong Martes sa $15.91, isang pakinabang na 24%. Sa kasamaang palad, ang mga kliyente ng Robinhood ang magbabayad ng presyo para sa pangangalakal sa manipis na mga merkado.

Hindi ko kailanman inirekomenda ang mga pagbabahagi ng Robinhood. Wala akong problema sa etika ng business model. Ang lahat ay ganap na isiwalat. Ang kumpanya ay hindi nagpapanggap na ang mga serbisyo nito ay libre. Ang aking isyu ay palaging churn, ang ideya na masyadong maraming mga customer ang sa huli ay isasara ang kanilang mga account habang sila ay nawalan ng pera, o interes sa pamumuhunan. Bilang isang negosyo, ito ay hindi napapanatiling.

Sa presyo ng pagbabahagi na $15.91, ang stock ng Robinhood ay nakikipagkalakalan sa 6.4x na benta. Kasalukuyang hindi kumikita ang negosyo, at ang return on investment noong 2021 ay -22.5%.

Maaaring mag-rally ang mga share nang kasing taas ng $22 sa susunod na rally, na magiging magandang lugar para ibenta kung mayroon ka ng mga ito.

Dapat isara ng mga mamumuhunan ang mga umiiral nang mahabang posisyon sa isang rally patungo sa $22.

Upang matutunan kung paano pagbutihin nang husto ang iyong mga resulta sa merkado sa pamamagitan ng pagbili ng mga opsyon sa mga stock tulad ng Ford at Tesla, kumuha ng dalawang linggong pagsubok sa aking espesyal na serbisyo, Mga Pagpipilian sa Taktikal: Pindutin dito. Ang mga miyembro ay gumawa ng higit sa 5x ang kanilang pera ngayong taon.